தமிழ்
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பங்குகளில் டிவிடெண்ட் வழங்கப்படும் போது, அதன் நிகர சொத்து மதிப்பு குறைகிறது. ஆனால், இதனால் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கு பணம் நஷ்டமாகிவிட்டது என்று அர்த்தமல்ல. ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தின் செயல்பாடு அதன் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) மூலம் அளவிடப்படுகிறது. என்ஏவி என்பது அந்தத் திட்டத்தின் வசம் உள்ள பத்திரங்களின் மார்க்கெட் வேல்யூ ஆகும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து திரட்டும் பணத்தை ஸ்டாக் மார்க்கெட்-ல் முதலீடு செய்கின்றன. மார்க்கெட் மதிப்பு தினமும் மாறிக்கொண்டிருப்பதால், ஒரு திட்டத்தின் என்ஏவியும் தினமும் மாறும். ஒரு ஃபண்டில் உள்ள மொத்தப் பத்திரங்களின் சந்தை மதிப்பை, மொத்த யூனிட் எண்ணிக்கையால் வகுத்தால் அந்த நாளுக்கான ஒரு யூனிட்டின் என்ஏவி கிடைக்கும். நிகர சொத்து மதிப்பு = (மேலாண்மையின் கீழ் உள்ள மொத்த சொத்துக்கள் - பொறுப்புகள்) / மொத்த யூனிட்கள்.
உதாரணமாக, ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பு ரூ.10 கோடியாக இருக்கட்டும். அந்த ஃபண்டில் ரூ. 2 கோடி செலவுகள் (பொறுப்புகள்) உள்ளன மற்றும் சுமார் 10 லட்சம் யூனிட்கள் உள்ளன என வைத்துக்கொள்வோம். அந்த ஃபண்டின் என்ஏவி என்பது (10cr-2cr) / 10lacs = ரூ. 80/- ஆகும். சாதாரண பங்குகளைப் போலல்லாமல், மியூச்சுவல் ஃபண்டின் புக் வேல்யூ அதன் என்ஏவி-க்கு சமமாக இருக்கும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தில் "டிவிடெண்ட்" என்றால் என்ன?
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் பல பங்குகளை வைத்திருக்கும். விலை மற்றும் ஃபண்டமெண்டல்ஸ் போன்ற பல்வேறு காரணிகளின் அடிப்படையில் இந்தப் பங்குகள் மாற்றியமைக்கப்படும். இந்த வர்த்தகங்கள் மூலம் ஃபண்டிற்கு லாபம் கிடைக்கும் போது, ஃபண்ட் மேனேஜர் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு டிவிடெண்ட் வழங்கலாம்.
எல்லா ஃபண்டுகளுக்கும் டிவிடெண்ட் கிடைக்குமா?
நிச்சயமாக இல்லை. வழங்கப்படும் டிவிடெண்ட் தொகை, அந்தத் திட்டத்தின் செயல்பாட்டைப் பொறுத்தது. மார்க்கெட் சரிவின் போது நிறுவனங்கள் டிவிடெண்ட் கொடுக்காமல் போகலாம். மேலும், பெரும்பாலான ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் டிவிடெண்ட் மற்றும் க்ரோத் என இரண்டு ஆப்ஷன்களை வழங்குகின்றன. டிவிடெண்ட் ஆப்ஷனைத் தேர்ந்தெடுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, டிவிடெண்ட் அறிவிக்கப்படும் போதெல்லாம் பலன்கள் கிடைக்கும். க்ரோத் ஆப்ஷனில் டிவிடெண்ட் மீண்டும் ஃபண்டிலேயே முதலீடு செய்யப்படுகிறது, மேலும் டிவிடெண்ட்-க்கு பதிலாக யூனிட் வைத்திருப்பவருக்கு கூடுதல் யூனிட்கள் வழங்கப்படும். இதனால் என்ஏவி குறையலாம், ஆனால் யூனிட் வைத்திருப்பவர் அதிக யூனிட்களைப் பெறுவார்.
டிவிடெண்டுகள் என்ஏவி-ஐ எவ்வாறு பாதிக்கின்றன?
ஒரு ஃபண்ட் தனது பங்குதாரர்களுக்கு டிவிடெண்ட் வழங்கும் போது, அதன் என்ஏவி குறைகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகள் எப்படி செயல்படுகின்றன என்பதைப் பார்க்கும்போது இதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஃபண்ட் மூலம் கிடைக்கும் தொகையை பணமாகப் பெறுவதற்குப் பதிலாக, பல முதலீட்டாளர்கள் அதைத் தானாகவே மீண்டும் முதலீடு செய்யத் தேர்ந்தெடுக்கின்றனர். டிவிடெண்ட் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படும் போது, பங்குதாரருக்கு பணத்திற்குப் பதிலாக கூடுதல் பங்குகள் அல்லது ஒரு பகுதியளவு பங்கு கிடைக்கும். விநியோகிக்கப்பட்ட தொகைக்கு ஏற்ப என்ஏவி குறைகிறது, அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளரின் மொத்த ஃபண்ட் முதலீட்டின் மதிப்பு மாறாமல் அப்படியே இருக்கும்.
குறைந்த என்ஏவி என்பது மோசமான செயல்திறனைக் குறிக்குமா?
எப்பொழுதும் அப்படிச் சொல்ல முடியாது. திட்டத்தின் மொத்த AUM உட்பட பல்வேறு காரணிகளைப் பொறுத்து என்ஏவி நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. ஃபண்ட் நன்றாகச் செயல்பட்டாலும் கூட, ஃபண்ட் மேனேஜர் வழக்கமான டிவிடெண்ட் வழங்க முடிவு செய்யலாம், இதனால் என்ஏவி குறையும். ஒரு திட்டத்தில் இன்வெஸ்டிங் செய்யும் முன், வெறும் என்ஏவியை மட்டும் பார்க்காமல் ஃபண்டின் முந்தைய சாதனைகளைப் பார்க்க வேண்டும். மேலும், குறைந்த என்ஏவி கொண்ட திட்டத்தில் இன்வெஸ்டிங் செய்பவர்களுக்கு, அதிக என்ஏவி கொண்ட திட்டத்தை விட அதிக யூனிட்கள் கிடைக்கும். ஆச்சரியப்படும் விதமாக, டிவிடெண்ட் என்பது என்ஏவியை அடிப்படையாகக் கொண்டு கணக்கிடப்படுவதில்லை, மாறாக யூனிட்களின் ஃபேஸ் வேல்யூ அடிப்படையில்தான் கணக்கிடப்படுகிறது; எனவே, உங்களிடம் எவ்வளவு அதிகமான யூனிட்கள் இருக்கிறதோ, அந்த அளவுக்குக் கூடுதல் டிவிடெண்ட் கிடைக்கும்.
முதலீட்டின் மீதான லாபம்
என்ஏவி அல்ல, மொத்த லாபம்தான் ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டின் முழுமையான செயல்திறனைக் காட்டும். ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில், மொத்த லாபம் என்பது என்ஏவியின் சதவீதமாகக் கணக்கிடப்படுகிறது, மேலும் இது ஃபண்டின் டிவிடெண்ட் மற்றும் மதிப்பு உயர்வு இரண்டையும் காட்டுகிறது. இந்த எண்கள்தான் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டின் முழுமையான லாபத்தைக் குறிக்கின்றன.
க்ரோத் மற்றும் டிவிடெண்ட் ரீ-இன்வெஸ்ட்மென்ட்: இதில் எது சிறந்தது?
ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டைத் தேர்ந்தெடுக்க நினைக்கும் போது, முதலீட்டாளருக்கு பல ஆப்ஷன்கள் உள்ளன. க்ரோத் ஆப்ஷன் கொண்ட ஃபண்டா அல்லது டிவிடெண்ட் ரீ-இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஆப்ஷன் கொண்ட ஃபண்டா என்பதைத் தேர்ந்தெடுப்பது சற்று குழப்பமான விஷயமாக இருக்கலாம். ஒவ்வொரு வகை ஃபண்டுக்கும் நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகள் உள்ளன, உங்களுக்கு எது சிறந்தது என்பது உங்கள் தனிப்பட்ட தேவைகளைப் பொறுத்தது.
டிவிடெண்டை மீண்டும் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள்
டிவிடெண்ட் ரீ-இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஆப்ஷன் மிகவும் வித்தியாசமானது. ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்பட வேண்டிய டிவிடெண்ட் தொகை, ஃபண்டில் கூடுதல் பங்குகளை வாங்கப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஃபண்டின் பங்குகள் மூலம் டிவிடெண்ட் வழங்கப்பட்டாலும், முதலீட்டாளருக்கு பணம் கையில் கிடைக்காது. அதற்குப் பதிலாக, ஃபண்ட் நிர்வாகி அந்தப் பணத்தைக் கொண்டு முதலீட்டாளர்களின் சார்பாக புதிய ஃபண்ட் யூனிட்களைத் தானாக வாங்கி அவர்களின் அக்கவுண்ட்டில் சேர்ப்பார். இந்த முறை மூலம் நமது பங்குகள் படிப்படியாக அதிகரித்து, டிவிடெண்ட் பணத்தை அப்படியே விட்டால் கிடைக்கும் வளர்ச்சியை விட வேகமாக அக்கவுண்ட் மதிப்பு உயரும். பல இன்வெஸ்டிங் நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு இந்த சேவையை இலவசமாக வழங்குகின்றன.
க்ரோத் ஆப்ஷன் கொண்ட மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள்
மியூச்சுவல் ஃபண்டின் க்ரோத் ஆப்ஷன் என்பது, ஃபண்டில் முதலீடு செய்துள்ள நபருக்கு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மூலம் கிடைக்கும் டிவிடெண்ட் நேரடியாகக் கிடைக்காது என்பதைக் குறிக்கிறது. சில பங்குகள் வழக்கமான டிவிடெண்டுகளை வழங்கும், ஆனால் க்ரோத் ஆப்ஷனைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம், டிவிடெண்டாக வழங்கப்பட வேண்டிய பணத்தை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனமே மீண்டும் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது.
இதனால் மியூச்சுவல் ஃபண்டின் நிகர சொத்து மதிப்பு அதிகரிக்கிறது. தங்களின் முதலீட்டிலிருந்து தொடர்ந்து ரொக்கமாகப் பணம் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு க்ரோத் ஆப்ஷன் பொருத்தமானதல்ல. இருப்பினும், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விற்கும் போது, ஃபண்டின் என்ஏவியை உயர்த்தி, வாங்கிய அதே எண்ணிக்கையிலானங்குகளுக்கு அதிக கேப்பிடல் கெயின் கிடைக்க வாய்ப்புள்ளது.
டிவிடெண்ட் பெறுபவர்கள்
டிவிடெண்ட் பே-அவுட் முறையில், மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வழங்கும் டிவிடெண்ட் தொகையானது நேரடியாகப் பங்குதாரருக்கு வழங்கப்படுகிறது. டிவிடெண்டுகள் பொதுவாக நேரடியாக கேஷ் அக்கவுண்ட்டிற்கோ அல்லது டிஜிட்டல் முறையில் பேங்க் அக்கவுண்ட்டிற்கோ அனுப்பப்படும். டிவிடெண்ட் ரீ-இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஆப்ஷனைப் போலன்றி, டிவிடெண்டைப் பணமாகப் பெறும் பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில் பங்குதாரர்கள் எந்தக் கட்டணமும் செலுத்த வேண்டியதில்லை.
முடிவுரை
ஒவ்வொரு முதலீட்டாளருக்கும் பொருந்தும் ஒரே மாதிரியான சரியான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் என்று எதுவும் இல்லை, அதனால்தான் சந்தையில் பல ஆப்ஷன்கள் கிடைக்கின்றன. உங்கள் வளர்ச்சி அல்லது பணத் தேவைகளுக்குப் சரியாகப் பொருந்தாத ஃபண்டைத் தேர்ந்தெடுத்துவிடாமல் இருக்க, இன்வெஸ்டிங் செய்வதற்கு முன்பு மியூச்சுவல் ஃபண்டின் சிறப்பம்சங்களை முழுமையாக ஆராய்வது நல்லது.
