IPO ग्रीनशू विकल्प क्या है उदाहरण के साथ

यदि आप कोई ऐसे व्यक्ति हैं जो इक्विटी बाजारों को रुचि के साथ अनुसरण करते हैं, तो आपको IPO (आईपीओ) के प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों की अवधारणा से परिचित होना चाहिए। एक IPO एक बाजार घटना है जो एक कंपनी को अपने शेयरों का एक निश्चित हिस्सा संस्थागत और खुदरा निवेशकों को पेश करने की अनुमति देता है ताकि कंपनी में ताजा पूंजी का संचार हो सके। IPO निवेशकों के लिए गुणवत्ता शेयरों को चुनने का एक शानदार तरीका है और इसलिए बाजार द्वारा ध्यानपूर्वक देखा जाता है। एक IPO से पहले एक कंपनी एक प्रस्ताव दस्तावेज जारी करती है जो पेशकश की शर्तों और शर्तों को सूचीबद्ध करता है। प्रस्ताव दस्तावेज सूचित निवेशक को कई कारकों के बारे में जानकारी का खजाना प्रदान करता है जैसे कि जोखिम कारक, कंपनी की कॉर्पोरेट और सहायक संरचना, कंपनी की ताकतें और उद्देश्य आदि। एक निवेशक के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वह IPO में निवेश करने से पहले प्रस्ताव दस्तावेज को समझ सके। हालांकि, यह कहना आसान है कि यह करना कठिन है क्योंकि दस्तावेज अक्सर वित्तीय शब्दजाल और समझने में कठिन शब्दों में होता है। एक महत्वपूर्ण शब्द जो अक्सर ऐसे प्रस्ताव दस्तावेजों में पाया जाता है और जिस पर निवेशक विचार करते हैं वह है ग्रीनशू शेयर या ग्रीनशू विकल्प। ग्रीनशू विकल्प क्या है और यह IPO के लिए क्यों महत्वपूर्ण है? इसे समझने के लिए पहले यह समझना महत्वपूर्ण है कि IPO प्रक्रिया क्या है और एक अंडरराइटर क्या है।

अंडरराइटर और ग्रीनशू शेयर

जब एक कंपनी IPO के लिए पूंजी बाजारों को टैप करने का निर्णय लेती है, तो यह एक बैंक या बैंकों के समूह की सेवाओं को अंडरराइटर के रूप में नियुक्त करती है। अंडरराइटर का काम कंपनी के शेयरों के लिए खरीदारों को कंपनी द्वारा निर्धारित प्रस्ताव मूल्य पर खोजना होता है। एक बार जब अंडरराइटर ने कंपनी के शेयरों को बाजार में बिक्री के लिए पेश कर दिया, तो दो चीजें हो सकती हैं: 1. शेयरों को कंपनी द्वारा निर्धारित प्रस्ताव मूल्य पर या उससे ऊपर खरीदा गया है। यह कंपनी के लिए एक सकारात्मक परिणाम है क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी के शेयरों की मांग है। 2. शेयरों को प्रस्ताव मूल्य से कम कीमत पर खरीदा जाता है। यह एक अवांछनीय परिणाम है क्योंकि यह धारणा बनाता है कि कंपनी के शेयरों की मांग नहीं है, और यह आगे शेयर मूल्य में गिरावट का कारण बन सकता है क्योंकि नए खरीदार अपने नए खरीदे गए शेयरों को नुकसान कम करने के लिए बेचना चाह सकते हैं। दूसरा परिदृश्य वह है जहां ग्रीनशू विकल्प प्रक्रिया शुरू होती है। यह मूल रूप से अंडरराइटर द्वारा कंपनी के शेयरों के एक निश्चित हिस्से को वापस खरीदने के लिए एक हस्तक्षेप तंत्र है ताकि गिरती कीमतों को स्थिर किया जा सके।

ग्रीनशू विकल्प क्या है?

सरल शब्दों में, ग्रीनशू विकल्प एक विकल्प है जिसे अंडरराइटर द्वारा कंपनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या को एक निश्चित मूल्य पर वापस खरीदने के लिए प्रयोग किया जाता है ताकि शेयर मूल्य को बिना अपनी पूंजी को जोखिम में डाले स्थिर किया जा सके। अंडरराइटर ऐसा इसलिए कर सकता है क्योंकि IPO के समय, कंपनी अंडरराइटर को विशेष रूप से जोखिम प्रबंधन के उद्देश्य से अतिरिक्त 15% शेयर जारी करती है ताकि शेयर मूल्य सूचीबद्धता के बाद प्रस्ताव मूल्य से नीचे गिरने की स्थिति में हो। अंडरराइटर इन शेयरों को शॉर्ट करता है केवल उन्हें बाद में उसी मूल्य पर वापस खरीदने के लिए जिसे उसने शॉर्ट किया था। यदि स्क्रिप का मूल्य बढ़ता है, तो अंडरराइटर उन्हें उसी मूल्य पर वापस खरीद सकता है, इस प्रकार अपनी स्थिति को बिना लाभ-हानि के बाहर निकलता है। यह विशेष विशेषाधिकार जो अंडरराइटर को केवल प्रस्ताव मूल्य पर शेयरों को वापस खरीदने की अनुमति देता है, ग्रीनशू विकल्प कहलाता है। यदि हालांकि, मूल्य प्रस्ताव मूल्य से नीचे गिरता है, तो अंडरराइटर बाजार मूल्य पर शेयरों को वापस खरीदता है। अंडरराइटर द्वारा यह बड़ा खरीदारी कार्यवाही शेयरों की कीमतों को बढ़ाता है। अंडरराइटर को प्रति शेयर लाभ भी होता है जो सूचीबद्धता के बाद शेयर मूल्य में गिरावट के बराबर होता है। ग्रीनशू विकल्प प्रक्रिया निम्नलिखित उदाहरण का उपयोग करके अधिक स्पष्ट हो जाती है: 1. कंपनी अपने स्टॉक को अंडरराइटर के माध्यम से बिक्री के लिए 10 रुपये प्रति शेयर पर जारी करती है। अंडरराइटर प्रस्ताव मूल्य पर स्टॉक का 115% बेचता है। इसका प्रभावी अर्थ है कि अंडरराइटर 15% शॉर्ट है। 2. सूचीबद्धता के बाद मूल्य 8 रुपये तक गिर जाता है। अंडरराइटर ग्रीनशू शेयर विकल्प का प्रयोग नहीं करता है और 8 रुपये पर स्टॉक को वापस खरीदता है। यह खरीदारी कार्यवाही स्टॉक के मूल्य को स्थिर करती है। अंडरराइटर को प्रति शेयर 2 रुपये का लाभ होता है। 3. यदि मूल्य 12 रुपये तक बढ़ जाता है, तो अंडरराइटर ग्रीनशू शेयर विकल्प का प्रयोग करता है जो उसे केवल 10 रुपये पर शेयरों को वापस खरीदने का विशेषाधिकार देता है जब वास्तव में बाजार मूल्य 12 रुपये है।

ग्रीनशू विकल्प प्रक्रिया के लिए दिशानिर्देश

1. जारी करने वाली कंपनी केवल कुल प्रस्ताव आकार के 15% शेयरों को ग्रीनशू विकल्प प्रक्रिया के लिए उधार दे सकती है। 2. अंडरराइटर या स्थिरीकरण एजेंट केवल IPO की तारीख से 30 दिनों के भीतर ग्रीनशू शेयर विकल्प का प्रयोग कर सकता है। 3. अंडरराइटर ग्रीनशू शेयर विकल्प को आंशिक रूप से या पूर्ण रूप से लागू कर सकता है, अर्थात अंडरराइटर ग्रीनशू शेयर विकल्प के हिस्से के रूप में सभी या कुछ शेयरों को वापस खरीद सकता है जो कि अंतर्निहित स्टॉक की मूल्य कार्रवाई के सापेक्ष प्रस्ताव मूल्य पर निर्भर करता है।

ग्रीनशू शेयर विकल्प का महत्व

यदि IPO दस्तावेज में उल्लेख है कि कंपनी का अपने अंडरराइटर के साथ ग्रीनशू विकल्प प्रक्रिया के लिए एक व्यवस्था है, तो यह खरीदारों में विश्वास पैदा करता है कि कंपनी का शेयर प्रस्ताव मूल्य से बहुत नीचे गिरने की संभावना नहीं है। इसलिए ग्रीनशू शेयर विकल्प उन चीजों में से एक है जिसे खरीदार कंपनी के प्रस्ताव दस्तावेज में देखते हैं। ग्रीनशू नाम एक अमेरिकी जूता बनाने वाली कंपनी से आता है जिसने 1919 में अपने आईपीओ में इस विकल्प का पहली बार उपयोग किया था। IPO दस्तावेज में ग्रीनशू शेयर विकल्प के लिए उपयोग किया जाने वाला शब्द आमतौर पर "ओवर-अलॉटमेंट विकल्प" होता है। ग्रीनशू शेयर विकल्प को भारतीय बाजारों में SEBI (सेबी) द्वारा केवल 2003 में पेश किया गया था।