ઉદાહરણ સાથે આઈપીઓ ગ્રીનશૂ ઓપશન્સ શું છે

1 min read

જો તમે ઇક્વિટી માર્કેટને ચોક્કસ હિત સાથે પ્રમાણ ધરાવો છો તો તમારે આઈપીઓના પ્રારંભિક જાહેર ઑફરની ધારણા વિશે જાણકારી હોવી જોઈએ. આઇપીઓ એક માર્કેટ ઇવેન્ટ છે જે કંપનીને કંપનીમાં નવી મૂડીનો સમાવેશ કરવા માટે સંસ્થાકીય અને રિટેલ રોકાણકારોને તેના શેરોનો એક ચોક્કસ ભાગ રજૂ કરવાની મંજૂરી આપે છે. આઈપીઓ એ રોકાણકારો માટે ગુણવત્તાસભર સ્ટૉક્સ પસંદ કરવાની એક શ્રેષ્ઠ રીત છે અને તેથી બજાર દ્વારા આનંદદાયક રીતે જોવામાં આવે છે. આઈપીઓ અગાઉ કંપની એક ઑફર દસ્તાવેજ ઈશ્યુ કરે છે, જે ઑફરના નિયમો અને શરતોને લિસ્ટેડ કરે છે. ઑફર દસ્તાવેજ માહિતીની સંપત્તિ માહિતગાર રોકાણકારોને જોખમના પરિબળો, કંપનીના કોર્પોરેટ અને પેટાકંપનીની સંરચના, કંપનીની શક્તિ અને ઉદ્દેશો વગેરે જેવા ઘણા પરિબળો વિશે પૂરી પાડે છે. આઈપીઓમાં રોકાણ કરતા પહેલાં રોકાણકાર માટે ઑફર દસ્તાવેજને સમજવા મહત્વપૂર્ણ છે. જો કે, આમ કરવું તે સરળ છે કારણ કે દસ્તાવેજને ઘણીવાર નાણાંકીય માલિકીમાં પહોંચાડવામાં આવે છે અને શરતોને સમજવામાં મુશ્કેલ છે. એક મહત્વપૂર્ણ શબ્દ ઘણીવાર આવા ઑફર દસ્તાવેજોમાં મળે છે જેના વિશે રોકાણકારો વિચાર કરવો જોઈએ  કે ગ્રીનશૂ શેર અથવા ગ્રીનશૂઓપ્શન છે. ગ્રીનશૂ ઓપ્શન શું છે અને તે આઈપીઓ માટે શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે? આને સમજવા માટે આઈપીઓ પ્રક્રિયાને સમજવું અને અન્ડરરાઇટર શું છે તે સમજવું સૌથી મહત્વપૂર્ણ છે.

અન્ડરરાઇટર અને ગ્રીનશૂઝ શેર

જ્યારે કોઈ કંપની આઈપીઓ માટે મૂડી બજારોને ટૅપ કરવાનો નિર્ણય લે છે, ત્યારે તે બેંક અથવા બેંકોના જૂથની સેવાનો ઉપયોગ કરે છે જેને અંડરરાઇટર કહેવામાં આવે છે. અન્ડરરાઇટરની નોકરી કંપની દ્વારા નિર્ધારિત ઑફર કિંમત પર કંપનીના શેર માટે ખરીદદારોને શોધવાની છે. એકવાર અન્ડરરાઇટરે માર્કેટમાં વેચાણ માટે કંપનીના શેર ઑફર કર્યા પછી, બે વસ્તુઓ થઈ શકે છે:

  1. કંપનીદ્વારાનક્કી કરેલ ઑફરની કિંમત પર અથવા તેનાથી વધુ શેરો ખરીદવામાં આવ્યા છે. આ કંપની માટે સકારાત્મક પરિણામ છે કારણ કે તે સૂચવે છે કે કંપનીના શેરોની માંગ છે.
  2. શેરઑફરનીકિંમત કરતાં ઓછી કિંમતે ખરીદવામાં આવે છે. આ એક બિનઈચ્છનિય પરિણામ છે કારણ કે તે એવી ધારણા બનાવે છે કે કંપનીના શેર માંગમાં નથી, અને તે વધુ શેર કિંમતમાં ઘટાડો થઈ શકે છે કારણ કે નવા ખરીદદારો તેમના નુકસાનને ઘટાડવા માટે નવા ખરીદેલા શેરોને ઑફલોડ કરવા માંગે છે.

બીજો પરિસ્થિતિ એ છે જ્યાં ગ્રીનશૂ ઓપશન્સ પ્રક્રિયા આવે છે. તે મૂળભૂત રીતે અન્ડરરાઇટર દ્વારા કંપનીના શેરના એક ચોક્કસ ભાગને પાછા ખરીદવાની એક હસ્તક્ષેપ પદ્ધતિ છે, જેથી કિંમતોમાં ઘટાડો થઈ શકે.

ગ્રીનશૂ ઓપશન્સ શું છે?

બસ, ગ્રીનશૂ વિકલ્પ એ અંડરરાઇટર દ્વારા એક ચોક્કસ સંખ્યામાં કંપનીના શેર ખરીદવા માટે તેની પોતાની કોઈપણ મૂડીને જોખમ આપ્યા વિના શેર કિંમતને ઘટાડવા માટે એક નિશ્ચિત કિંમત પર ખરીદવાનો વિકલ્પ છે. અન્ડરરાઇટર આમ કરવામાં સક્ષમ છે કારણ કે, આઈપીઓ ના સમયે, કંપની માત્ર ઑફર કિંમત પછીની ઑફર કિંમતથી નીચે આવતી શેર કિંમતના કિસ્સામાં રિસ્ક મેનેજમેન્ટના હેતુ માટે અન્ડરરાઇટરને અતિરિક્ત 15% શેર જારી કરે છે. અન્ડરરાઇટર આ શેરને માત્ર એ જ કિંમત પર પાછા ખરીદવા માટે શૉર્ટ કરે છે જે તેમને શૉર્ટ કરે છે. જો સ્ક્રિપની કિંમત વધે છે, તો અન્ડરરાઇટર તેમને એક જ કિંમત પર પાછા ખરીદી શકે છે, જેથી તે બિન-નફાકારક નુકસાન પર તેની સ્થિતિમાંથી બહાર નીકળી શકે છે. અન્ડરરાઇટરને ઑફરની કિંમત પર શેર ખરીદવાની મંજૂરી આપતી આ વિશેષ વિશેષાધિકારને માત્ર ગ્રીનશૂ ઓપશન્સ કહેવામાં આવે છે. જો કે, ઑફરની કિંમતથી નીચેની કિંમત ઘટે છે, તો અન્ડરરાઇટર માર્કેટ પ્રાઈઝ પર શેર ખરીદે છે. અન્ડરરાઇટર દ્વારા આ મોટી ખરીદી કાર્યવાહી સ્ટૉકની કિંમતો વધવાનું કારણ બને છે. અન્ડરરાઇટર લિસ્ટિંગ પછી શેરની કિંમતમાં ઘટાડા સમાન પ્રતિ શેર લાભ પણ બનાવે છે. ગ્રીનશૂ ઓપ્શન પ્રક્રિયા નીચેના ઉદાહરણનો ઉપયોગ કરીને વધુ સ્પષ્ટ બને છે:

  1. કંપનીતેનાસ્ટૉકને અંડરરાઇટર દ્વારા પ્રતિ શેર રૂપિયા 10 માં જારી કરે છે. અન્ડરરાઇટર ઑફરની કિંમતો પર સ્ટૉકના 115% વેચે છે. આનો અર્થ એ છે કે અન્ડરરાઇટર 15% ટૂંકા છે.
  2. લિસ્ટિંગપછીકિંમત રૂપિયા 8 સુધી ઘટે છે. અન્ડરરાઇટર ગ્રીનશૂ શેરના વિકલ્પનો ઉપયોગ કરતા નથી અને સ્ટૉકને રૂપિયા 8 માં પરત ખરીદી કરે છે. આ ખરીદવાની ક્રિયા સ્ટૉકની કિંમતને ટૂંકી કરે છે. અન્ડરરાઇટર દરેક શેર દીઠ રૂપિયા 2 નો લાભ મેળવે છે.
  3. જોકિંમતરૂપિયા 12 સુધી જાય છે, તો અન્ડરરાઇટર ગ્રીનશૂ શેર વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે જે તેમને માર્કેટની કિંમત રૂપિયા10 પર શેર ખરીદવાનો વિશેષાધિકાર આપે છે.

ગ્રીનશૂ ઓપશન્સ પ્રક્રિયા માટે માર્ગદર્શિકા

1.1.

  1. અન્ડરરાઇટરઅથવાસ્ટેબિલાઇઝિંગ એજન્ટ આઈપીઓની તારીખના 30 દિવસની અંદર જ ગ્રીનશૂ શેર વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
  2. અન્ડરરાઇટરભાગમાંઅથવા સંપૂર્ણપણે ગ્રીનશૂ શેર વિકલ્પને આમંત્રિત કરી શકે છે, એટલે કે અન્ડરરાઇટર ઑફર કિંમત સંબંધિત અંતર્ગત સ્ટૉકની કિંમતની ક્રિયાના આધારે ગ્રીનશૂ શેર વિકલ્પના ભાગરૂપે તમામ અથવા ભાગની શેર ખરીદી શકે છે.

ગ્રીનશૂ શેર ઓપશન્સ મહત્વ

જો આઈપીઓ દસ્તાવેજનો ઉલ્લેખ કરે છે કે કંપની પાસે ગ્રીનશૂ ઓપશન્સ પ્રક્રિયા માટે તેના અન્ડરરાઇટર સાથે વ્યવસ્થા છે, તો તે ખરીદદારો પર વિશ્વાસ આપે છે કે કંપનીનો શેર ઑફરની કિંમતથી ઓછી હોવાની સંભાવના નથી. તેથી ગ્રીનશૂ સ્ટોક ઓપશન્સ એ કંપનીના ઑફર દસ્તાવેજમાં ખરીદદારો શોધતા વસ્તુઓમાંથી એક છે. ગ્રીનશૂ એક અમેરિકન શૂ-મેકિંગ કંપની તરફથી આવે છે જેણે સૌ પ્રથમ તેના આઈપીઓ માં વર્ષ 1919 માં આ ઓપશન્સનો ઉપયોગ કર્યો હતો. ગ્રીનશૂ શેર વિકલ્પ માટે આઈપીઓ દસ્તાવેજમાં ઉપયોગમાં લેવાતી શરત સામાન્ય રીતે “ઓવર-એલોટમેન્ટ ઓપશન્સ” હોય છે. ગ્રીનશૂ શેર વિકલ્પ વર્ષ 2003 માં સેબી દ્વારા ભારતીય બજારો સાથે રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો.