एक पुट ऑप्शन प्राइमर
पुट पर्याय हे डेरिव्हेटिव्हआहेत जे आपल्याला विशिष्ट किंमतीवर पूर्वनिर्धारित तारखेला मालमत्ता विकण्याचा अधिकार देतात, परंतु दायित्व देत नाहीत. शेअर्स, कमोडिटीज, मिनरल्स, पेट्रोलियमसारखी एनर्जी प्रॉडक्ट्स अशा विविध प्रकारच्या मालमत्तेसाठी याचा वापर केला जातो. २००१ मध्ये भारतीय शेअर बाजारात डेरिव्हेटिव्ह्स ची सुरुवात झाली. आज भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (सेबी) 175 विशिष्ट सिक्युरिटीजवर भविष्य आणि पर्याय प्रदान करते. ट्रेडिंगसाठी दोन प्रकारचे पर्याय उपलब्ध आहेत – कॉल आणि पुट पर्याय, प्रत्येक अद्वितीय हेतूसह.
पुट ऑप्शन स्पष्टीकरण
शेअर मार्केटमध्ये पुट ऑप्शन काय आहे याचा सखोल विचार करूया. जेव्हा तुम्हाला किंमती कमी होण्याची अपेक्षा असेल तेव्हा तुम्ही पुट ऑप्शन्स खरेदी केले पाहिजेत, अशा प्रकारे तुम्ही नफा मिळवू शकता. पुट ऑप्शन्स तुम्हाला हेज करण्याची परवानगी देऊन संपत्तीच्या किमतीत घट होण्यापासून तुमच्या आवडीचे रक्षण करतात. कॉल पर्यायांच्या बाबतीत, उलट घडते. जेव्हा लोक किंमती वाढण्याची अपेक्षा करतात तेव्हा कॉल पर्याय खरेदी करतात. पुट ऑप्शनचा अर्थ अधिक चांगल्या प्रकारे समजून घेण्यासाठी, एक उदाहरण वापरू. समजा तुम्हाला कंपनी XS च्या शेअरची किंमत कमी होण्याची अपेक्षा आहे. त्यामुळे तुम्ही कंपनी XS चे पुट ऑप्शन्स प्रत्येकी ५० रुपये दराने खरेदी करता, तुम्हाला ते एक्सपायरी तारखेला त्या किमतीत विकण्याचा अधिकार देतात. जर XS शेअरची किंमत 40 रुपयांपर्यंत घसरली, तर तुम्ही 50 रुपयांच्या स्ट्राइक प्राइसवर तुमचा व्यापार करणे निवडू शकता, ज्यामुळे प्रत्येकासाठी 10 रुपयांचा नफा होईल. जर तुम्ही 1,000 पर्याय खरेदी केले असते, तर तुम्हाला व्यवहारांवर 10,000 रुपये मिळाले असते. XS शेअर्सची किंमत 60 रुपयांपर्यंत जाते तेव्हा काय होते ते पाहू या. या प्रकरणात, जर तुम्ही 50 रुपयांचा वापर केला, तर तुमचे 10 रुपये किंवा तुम्ही 1,000 पर्याय विकत घेतल्यास 10,000 रुपयांचे नुकसान होईल. तुम्हाला अशा तोट्याच्या व्यवहारात उतरायचे नाही. त्यामुळे, तुमच्याकडे विक्रीचा अधिकार न वापरण्याचा पर्याय आहे. या प्रकरणात, फक्त तोटा झाला असता जो प्रीमियम तुम्ही पुट ऑप्शन रायटरला भरला आहे. डीलच्या आकारानुसार हे साधारणपणे तुमच्या नुकसानापेक्षा खूपच कमी असेल. तुम्ही सेन्सेक्स आणि निफ्टी सारख्या निर्देशांकांसाठी पुट ऑप्शन्स देखील खरेदी करू शकता. हे स्टॉक पर्यायाप्रमाणेच कार्य करते. समजा तुम्हाला निफ्टी 50 निर्देशांक घसरण्याची अपेक्षा आहे. त्यानंतर तुम्ही निफ्टीचे 100 खरेदी करा. जर निफ्टी सध्याच्या 11,900 वरून 11,400 पर्यंत घसरला तर तुम्ही पर्यायाचा वापर करू शकता आणि नफा बुक करू शकता, जे (11,900-11,400) x 100, किंवा 50,000 रुपये असेल. तुम्ही तुमच्या पोर्टफोलिओमध्ये आधीपासून ठेवलेल्या स्टॉकमधील किंमतीतील कोणत्याही बदलांपासून बचाव करण्यासाठी पुट ऑप्शन्सचा वापर केला जाऊ शकतो. समजा तुमच्याकडे कंपनी XS चे 1,000 शेअर्स आहेत, ज्यांच्या किंमती तुम्हाला प्रचलित रु.50 वरून लवकरच कमी होण्याची अपेक्षा आहे. तुम्हाला ते शेअर्स आत्ताच विकायचे नाहीत, परंतु तरीही, किंमतीतील घसरणीपासून बचाव करू इच्छिता. तर, तुम्ही प्रत्येकी 50 रुपये दराने कंपनी XS चे 1,000 खरेदी करता. तुमच्या शेअर्सची किंमत 40 रुपयांपर्यंत घसरल्यास, तुम्ही एक्सपायरी कालावधीच्या शेवटी 50 रुपयांच्या स्ट्राइक प्राइसवर पर्याय विकू शकाल. याचा अर्थ तुम्हाला रु. 10,000 चा नफा होईल, जो तुमच्या पोर्टफोलिओमधील कोणत्याही तोट्याची भरपाई करण्यासाठी वापरला जाऊ शकतो. याला ‘संरक्षणात्मक’ पुट स्ट्रॅटेजी म्हणून ओळखले जाते. पुट ऑप्शन्सचा फायदा घेणे ऑप्शन्समधील ट्रेडिंगचे एक मुख्य आकर्षण म्हणजे लीव्हरेजिंगची संधी. याचे कारण असे की तुम्ही अंतर्निहित किमतीच्या काही भागावर पर्याय करार मिळवू शकता. ऑप्शन्स कॉन्ट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करण्यासाठी तुम्हाला फक्त प्रीमियम भरावा लागेल, जो अंतर्निहित खर्चापेक्षा खूपच कमी असेल. जास्त एक्सपोजर म्हणजे नफ्याच्या अधिक संधी. आणि फ्युचर्सच्या विपरीत, जिथे तुमच्याकडे करारानुसार जाण्याशिवाय पर्याय नसतो, पर्यायांमध्ये तुम्हाला त्याचा वापर न करण्याचा पर्याय असतो. तुम्ही तुमच्या अधिकाराचा वापर न केल्यास फक्त तोटा म्हणजे पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी दिलेला प्रीमियम.
प्रीमियम म्हणजे काय?
शेअर मार्केटमध्ये पुट ऑप्शन काय आहे हे समजून घेण्याचा तुम्ही प्रयत्‍न करत असताना, तुम्हाला ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट करताना भरल्या जाणाऱ्या प्रीमियमचीही तुम्हाला चांगली समज असणे आवश्‍यक आहे. जेव्हा तुम्ही पुट ऑप्शन विकत घेता, तेव्हा प्रिमियम ब्रोकरला भरावा लागतो, जो नंतर एक्सचेंजला हस्तांतरित केला जातो आणि त्यानंतर पुट ऑप्शन विकणाऱ्यांना. त्यामुळे प्रीमियम म्हणजे खरेदीदाराची किंमत, आणि विक्रेत्याचे उत्पन्न किंवा पर्याय लेखक. प्रिमियमची गणना विविध घटकांद्वारे केली जाते, जसे की अंतर्निहित मालमत्तेची वर्तमान किंमत, बाजारभाव आणि स्ट्राइक किंमत (ज्या किंमतीवर पर्याय कराराचा वापर केला जातो) मधील फरक आणि मुदत संपण्याच्या तारखेपर्यंतचा वेळ. करार प्रीमियम ही एक स्थिर गोष्ट नाही परंतु अंतर्निहित किंमतीतील बदलांवर अवलंबून असते. पुट ऑप्शन्सच्या बाबतीत, अंतर्निहित (स्टॉक किंवा इंडेक्स) ची किंमत वाढल्याने प्रीमियम कमी होतो. कॉल ऑप्शनच्या बाबतीत हे उलट आहे. येथे, अंतर्निहित किंमत वाढल्याने प्रीमियम वाढतो. एखाद्या ऑप्शनचा प्रीमियम वाढतो जेव्हा ते इन-द-मनीमध्ये अधिक जाते, जे पुट ऑप्शन्सच्या बाबतीत जेव्हा स्ट्राइक किंमत अंतर्निहित बाजारातील किंमतीपेक्षा जास्त असते. या परिस्थितीत, स्टॉक/इंडेक्सची किंमत स्ट्राइक किंमतीपेक्षा कमी असल्याने ऑप्शन्स कॉन्ट्रॅक्टचा वापर करणे योग्य आहे. याउलट, जेव्हा पुट ऑप्शन पैसेबाह्य असेल तेव्हा प्रीमियम कमी होईल. ही अशी परिस्थिती आहे जेव्हा स्ट्राइक किंमत अंतर्निहित बाजारभावापेक्षा कमी असते. पुट ऑप्शन कधी विकायचे, तुम्हाला पुट ऑप्शन विकण्यासाठी एक्सपायरी डेट संपेपर्यंत थांबावे लागणार नाही. तुम्ही ते कालबाह्यता तारखेच्या समाप्तीपूर्वी कधीही विकू शकता. तोटा कमी करण्यासाठी किंवा नफा बुक करण्यासाठी हे केले जाऊ शकते. उदाहरणार्थ, जर तुम्हाला वाटत असेल की ज्या स्टॉक किंवा इंडेक्समध्ये तुमचा पुट कॉन्ट्रॅक्ट आहे तो वाढेल, तर तुम्ही पुट ऑप्शन्स विकून कमाई वाढवू शकता किंवा तोटा कमी करू शकता. ऑप्शन रायटर – तुम्ही ज्या व्यक्तीकडून पुट ऑप्शन विकत घेता – सोबतच एक्सपायरी होण्यापूर्वी ऑप्शन काढून टाकण्याचा पर्याय असतो. जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत – स्टॉक किंवा निर्देशांक – स्ट्राइक किमतीच्या जवळ किंवा त्यापेक्षा कमी असेल, तर पर्याय लेखकाकडे पर्याय पुनर्खरेदी करण्याचा पर्याय आहे. ते करण्यासाठी, त्याला खरेदीदाराला प्रीमियम भरावा लागेल, कारण पुट आता पैसेबाह्य आहे. या प्रकरणात, पर्याय लेखकाने केलेला तोटा म्हणजे स्थितीतून बाहेर पडण्यासाठी भरलेल्या प्रीमियममधील फरक वजा गोळा केलेला प्रीमियम. तथापि, जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत स्ट्राइक किमतीपेक्षा जास्त असेल, तर ऑप्शन रायटर्स मुदत संपेपर्यंत ती ठेवू शकतात कारण करार निरर्थक असेल आणि ते संपूर्ण प्रीमियम ठेवू शकतील. त्यामुळे पुट ऑप्शनचे तीन मार्ग आहेत. एक squaring बंद आहे. यामध्ये समान स्टॉक किंवा निर्देशांकांसाठी कॉल पर्याय खरेदी करणे समाविष्ट आहे. दुसरी एक भौतिक सेटलमेंट आहे, जिथे तुम्ही अंतर्निहित शेअर्स विकता. तथापि, इंडेक्स पर्यायासाठी हे शक्य नाही कारण ते रोखीने सेटल केलेले आहेत. तिसरा पर्याय म्हणजे पुट ऑप्शन्स विकणे.
पुट विरुद्ध कॉल पर्याय
ट्रेडिंगसाठी कोणता पर्याय चांगला – पुट किंवा कॉल ? या प्रश्नाचे उत्तर तेवढे स्पष्ट नाही. हे सर्व आपल्या जोखीम सहनशीलतेवर, बाजारातील परिस्थितीवर आणि आपल्या गुंतवणुकीच्या उद्दिष्टांवर अवलंबून असते. शेअर्सच्या किमती घसरतील अशी अपेक्षा असेल, तर पुट ऑप्शन हा एक चांगला पर्याय आहे. जर किंमती कमी होण्याची अपेक्षा असेल तर आपण कॉल पर्यायांसह चांगले असू शकता.
भारतात पुट ऑप्शन्सचा व्यापार कसा करावा
आता तुम्हाला पुट ऑप्शन म्हणजे काय हे समजले आहे, तुम्ही पुढे जाऊन त्यामध्ये व्यापार करू शकता. बॉम्बे स्टॉक एक्स्चेंज आणि नॅशनल स्टॉक एक्स्चेंज यांसारख्या स्टॉक एक्स्चेंजवर पुट आणि कॉल पर्याय यांसारखे डेरिव्हेटिव्ह उपलब्ध आहेत. तुम्ही तुमच्या ब्रोकरद्वारे फ्युचर्स आणि पर्याय खरेदी आणि विक्री करू शकता, इतर कोणत्याही शेअर्सप्रमाणेच. सेन्सेक्स, निफ्टी आणि इतर क्षेत्रीय निर्देशांकांसारख्या निर्देशांकांमध्ये तुम्ही पुट आणि कॉल पर्याय खरेदी करू शकता. तथापि, आपण हे लक्षात घेतले पाहिजे की सर्व समभागांवर डेरिव्हेटिव्हमध्ये व्यापार करू शकत नाही. ते फक्त एक्सचेंजवर सूचीबद्ध केलेल्या सुमारे 175 शेअर्ससाठी उपलब्ध आहेत.
FAQs
तुम्ही पुट ऑप्शन कार्यान्वित करता तेव्हा काय होते?
जर तुम्ही खरेदीदार असाल, तर तुम्ही लेखक किंवा विक्रेत्याला स्ट्राइक किमतीवर स्टॉक विकता. जर खरेदीदाराने त्याचा अधिकार वापरण्याचे ठरवले तर विक्रेत्याला मालमत्ता प्राप्त करणे बंधनकारक आहे. जर करार फायद्याचा नसला तर काहीही होणार नाही आणि विक्रेत्याला प्रीमियम कायम ठेवता येईल.
तुम्ही पुट पर्यायातून कधी बाहेर पडावे?
जेव्हा तुम्ही पुट ऑप्शन धारण करत असता, तेव्हा तुमच्याकडे तो लवकर सोडण्याचा पर्याय असतो. पुट ऑप्शन्स, फ्युचर्सच्या विपरीत, तुम्हाला कराराचे पालन करण्याची आवश्यकता नाही. पुट ऑप्शनमधून बाहेर पडण्याची योग्य वेळ तुमच्या स्थितीवर अवलंबून असेल, म्हणजे तुम्ही खरेदीदार आहात की विक्रेता. पर्यायातून बाहेर पडण्याची एक मानक पद्धत म्हणजे ऑफसेट. तुम्ही आधी विकत घेतलेला पुट ऑप्शन विकू शकता किंवा तुम्ही एक्सपायरी डेट पूर्वी विकलेला पुट ऑप्शन पुन्हा खरेदी करू शकता. जोपर्यंत तुम्ही पर्याय ऑफसेट करत नाही तोपर्यंत तुम्ही अधिकृतपणे व्यापारातून बाहेर पडलेला नाही.
आम्ही एक्सपायरी झाल्यावर पर्याय विकले नाही तर काय होईल?
जर आपण एखादा पर्याय वापरला नाही तर तो पैसे किंवा ओटीएममुळे कालबाह्य होतो. जेव्हा पर्यायाची स्ट्राईक प्राइस सध्याच्या बाजारभावापेक्षा जास्त असते, तेव्हा विक्रेत्यासाठी ओटीएम म्हणून पर्याय संपतो जेव्हा स्ट्राईक प्राइस बाजारभावापेक्षा कमी असतो तेव्हा तो खरेदीदारासाठी ओटीएम बनतो. जर आपण पर्यायाचे विक्रेता असाल तर आपल्याला प्रीमियम कायम ठेवावा लागेल.
एखादा पर्याय वापरणे किंवा ते विकणे चांगले आहे का?
जेव्हा तुम्हाला अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करायची असेल तेव्हा तुम्ही पर्याय वापरता. परंतु बहुतेक प्रकरणांमध्ये, पर्याय फायदेशीर असतानाही वापरले जात नाहीत.
पुट ऑप्शनवर तुम्ही किती गमावू शकता?
तुम्ही पुट ऑप्शन विकत घेतल्यास, तुमचा तोटा स्टॉकच्या किमतीच्या हालचालीवर अवलंबून असेल – जर स्टॉकची किंमत स्ट्राइक किंमतीपेक्षा बरीच कमी झाली, तर पुट बायर म्हणून तुम्हाला नफा होतो. पण शेअरच्या किमती उलट दिशेने गेल्यास, तुमचे नुकसान होते. त्यामुळे, खरेदीदार म्हणून, पुट ऑप्शनमधून तुमचा तोटा देखील शेअरच्या किमतीतील हालचालींमुळे वाढतो. पुट विक्रेत्यासाठी, जास्तीत जास्त नफा भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. परंतु नकारात्मक बाजूने, नुकसानीची रक्कम सैद्धांतिकदृष्ट्या असीम आहे.
कालबाह्य होण्यापूर्वी तुम्ही पुट ऑप्शनचा वापर करू शकता का?
कालबाह्य होण्याआधी पुट ऑप्शनचा वापर करणे शक्य आहे परंतु हे क्वचितच घडते कारण पर्यायाचे मूल्य थेट बाह्य बाजार घटकांशी संबंधित असते – अंतर्निहित मालमत्ता, दिलेला लाभांश आणि बरेच काही. जर तुम्हाला कालबाह्य तारखेपूर्वी पुट ऑप्शनमधून बाहेर पडायचे असेल, तर तुम्हाला काही नफा मिळवण्यासाठी ‘सेल टू क्लोज’ पर्याय निवडावा लागेल.
जर आपल्याला अंतर्निहित मालकी मध्ये स्वारस्य असेल तरच पुट पर्याय विका
अंतर्निहितची निव्वळ किंमत आकर्षक असेल तरच करार प्रविष्ट करापर्याय ओटीएमची मुदत संपल्यास आपण संपूर्ण प्रीमियम ठेवू शकता
आपण बाजार किंमतीपेक्षा कमी किंमतीची मालकी घेऊ शकता
पुट विकल्याने बाजारभावापेक्षा कमी किमतीत आकर्षक शेअर्स खरेदी करता येतात.
विक्री ही चांगली रणनीती आहे का?
पुट ऑप्शन विकणे ही एक चांगली रणनीती आहे, परंतु ती केवळ खालील परिस्थितींमध्येच विवेकपूर्ण आहे.
तुम्हाला पुट ऑप्शनवर कसा फायदा होतो?
पुट ऑप्शन ट्रेडिंग दरम्यान अनेक नफा-तोट्याच्या परिस्थिती उद्भवू शकतात. पुट ऑप्शन खरेदीदार म्हणून, जेव्हा स्टॉकची किंमत स्ट्राइक प्राईसच्या खाली येते तेव्हा पर्यायाचा वापर करून तुम्हाला फायदा होतो. पुट ऑप्शनमधून मिळणारा नफा हा स्ट्राइक प्राईस आणि भरलेल्या प्रीमियममधील फरक आहे. परिणामी मूल्य जितके जास्त तितका तुमचा नफा जास्त
पुट ऑप्शन खरेदी केल्यानंतर काय करावे?
आपण करू शकता अशा काही गोष्टी येथे आहेत. जर अंतर्निहित टँक आपण हक्क आणि बॅग नफा वापरत असाल तर जर मूलभूत किंमत वाढली आणि आपण पर्याय ाची मुदत संपू दिली तर आपण भरलेला प्रीमियम गमावू शकता आपण देखील ऑफसेट करू शकता आणि व्यापारातून बाहेर पडू शकता.
पुट ऑप्शन लहान आहे का?
शॉर्ट पुट ऑप्शनचा अर्थ, पुट ऑप्शन लिहिणे किंवा एक्सपायरी तारखेला पूर्व-निर्धारित किंमतीवर अंतर्निहित खरेदी करण्यास सहमती देणे. स्टॉकची किंमत स्ट्राइकच्या किंमतीपेक्षा जास्त राहील असा विश्वास असताना व्यापारी शॉर्ट पुट उघडतो. लहान पुट म्हणजे जेव्हा पुट उघडला जातो, त्याला नग्न पुट देखील म्हणतात. खरेदीदाराने त्याचे अधिकार वापरणे निवडल्यास शॉर्ट पुटमुळे होणारे मोठे नुकसान भरीव असू शकते. दुसरीकडे, नफा मार्जिन प्राप्त प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे.
