ஜீரோ பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ வரையறை மற்றும் அம்சங்கள் என்றால் என்ன

அறிமுகம்

முதலீட்டாளர்கள் சமநிலைப்படுத்தப்பட்ட முதலீடுகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை சேகரித்துஅபாயத்தை குறைக்கும் போது அவர்களுக்கு சிறந்த வருமானத்தை வழங்க முடியும். ஆபத்து என்பது ஒருவரின் போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைப்பை தீர்மானிப்பதில் ஒரு பெரிய காரணியாகும், ஏனெனில் இது பெறப்பட்ட லாபங்கள் அல்லது இழப்புகளை பெரிதும் பாதிக்கிறது.. ஒரு வகை போர்ட்ஃபோலியோ ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ ஆகும். இது ஜீரோ முறையான ஆபத்துடன் உள்ள ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ, இது பல முதலீட்டாளர்களுக்கு இலாபகரமான அம்சமாகும். இந்த வகையான போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் அது எவ்வாறு வேலை செய்கிறது என்பது பற்றி மேலும் தெரிந்துகொள்ள படிக்கவும்.

ஜீரோ–பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ என்றால் என்ன?

மிகக் குறைந்த-ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை கொண்ட முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டு அபாயங்களை முடிந்தவரை குறைக்க வேண்டும். முறையான ஆபத்து இல்லாத வழியில் ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கப்படுகிறது. எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானங்கள் குறைவானவை மற்றும் பொதுவாக வருவாய்களின் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்துடன் பொருந்துகின்றன. மார்க்கெட்யில் ஏற்ற இறக்கங்களுடன் இந்த வகையான போர்ட்ஃபோலியோவிற்கும் எந்த தொடர்பு இல்லை.

பங்கு விலைகள் அதிகரித்து வரும்போது ஒரு புல் மார்க்கெட்டில் (காளைச் சந்தை), இந்த போர்ட்ஃபோலியோ பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான விருப்பம் அல்ல. சிறிய மார்க்கெட் வெளிப்பாட்டுடன், ஒரு பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவுடன் ஒப்பிடுகையில் செயல்திறன் மோசமானது. இருப்பினும், விலைகள் வீழ்ச்சியடையும் போது பியர் மார்க்கெட்டில் (கரடி சந்தை), முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளை பாதுகாக்க ஆபத்து இல்லாத விருப்பங்கள் அல்லது குறுகிய-கால விருப்பங்களில் முதலீடு செய்கின்றனர். இங்கே ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ பயனுள்ளதாக இருக்கலாம்.

ஜீரோ–பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ எவ்வாறு வேலை செய்கிறது?

ஜீரோசிஸ்டமேட்டிக் ரிஸ்க் பீட்டா காரணமாக இந்த போர்ட்ஃபோலியோ அதன் பெயரை பெறுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டின் மார்க்கெட் ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டின் ஆபத்தை அளவிட பீட்டா பயன்படுத்தப்படுகிறது. மார்க்கெட்மார்க்கெட் கோடு தொடர்பாக முதலீட்டின் ஏற்ற இறக்கத்தை இது அடிப்படையில் மதிப்பீடு செய்கிறது.

ஒன்றுக்கும் அதிகமான பீட்டா அதிக ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் ஒன்றுக்கும் குறைவான பீட்டா குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறிக்கிறது. எதிர்மறை பீட்டாஸ் குறிப்பிட்ட மார்க்கெட்மார்க்கெட் கோடு தொடர்பாக எதிர் திசையில் முதலீட்டின் இயக்கத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த அளவீட்டிற்கு ஒரு ஃபார்முலா பயன்படுத்தப்படுகிறது: பீட்டா = பங்கு ரிட்டர்ன் உடன் மார்க்கெட் ரிட்டர்ன் கவரியன்ஸ் / மார்க்கெட் ரிட்டர்ன் மாறுபாடு.

ஜீரோ–பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ எடுத்துக்காட்டு

உண்மையான உலகில் ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை புரிந்துகொள்ள, அளவுகள் மற்றும் மதிப்புகள் எவ்வாறு தொடர்பு கொள்கின்றன என்பதை நாங்கள் ஒரு திடமான புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.

ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ எடுத்துக்கொள்வோம். இந்த எடுத்துக்காட்டின் நோக்கத்திற்காக, நாம்பார்க்கும் பங்கு பெரிய வரம்பு. இந்த எடுத்துக்காட்டின் நோக்கத்திற்காக, நாம் பார்க்கும் பங்கு பிக் கேப் ஆகும். தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மார்க்கெட் கோடு ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 லார்ஜ் கேப் ஸ்டாக் இன்டெக்ஸாக இருக்கும். நாம் ஒரு ஸ்மால்-கேப் ஸ்டாக்கைப் பரிசீலித்து, அதனுடன் தொடர்புடைய ஸ்மால்-கேப் பங்குக் குறியீட்டைத் தேர்வு செய்வோம்- ரஸ்ஸல் 2000. பிக் கேப் பங்கின் குறியீடு 0.97 ஆக இருக்கும், அதே சமயம் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளின் பீட்டா 0.7 இருக்கும். நிறுவனம் எதிர்மறையாக பீட்டாவைக் கொண்டிருப்பதும் சாத்தியமாகும். மார்க்கெட்.

நமக்குத் தெரியும் போது, நமக்குத் தேவையான ஃபார்முலா: பீட்டா = பங்கு ரிட்டர்ன் உடன் மார்க்கெட் ரிட்டர்ன் கவரியன்ஸ் / மார்க்கெட் ரிட்டர்ன் மாறுபாடு

ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரிடம் USD 5 மில்லியன் முதலீட்டு பட்ஜெட் இருந்தால், மற்றும் S&P 500 குறியீட்டிற்கு எதிராக ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவை ஒன்று சேர்க்க விரும்பினால், அவர் பின்வரும் முதலீட்டு விருப்பங்களின் பட்டியலை கருத்தில் கொள்ளலாம்:

• ஸ்டாக் 1 உடன் 0.95 பீட்டா
• ஸ்டாக் 2 உடன் 0.55 பீட்டா
• பாண்ட் 1 உடன்0.2 பீட்டா
• பாண்ட் 2 உடன் 0.5 பீட்டா
• கமாடிட்டி 1 உடன்0.8 பீட்டா

ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதற்கு, மேலாளர் தனது மூலதனத்தை பின்வரும் முறையில் ஒதுக்க வேண்டும்:

• 0.133 எடையுள்ள பீட்டாவுடன் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோவில் 14% எடுத்துக்கொள்ளும் பங்கு 1- USD 700,000
• 0.154 எடையுள்ள பீட்டா உடன் பங்கு 2– USD1,400,000, போர்ட்ஃபோலியோவில் 28% உருவாக்குகிறது
• 0.016 எடையுள்ள பீட்டா உடன் பாண்டு 1– USD400,000, போர்ட்ஃபோலியோவில் 8% உருவாக்குகிறது
• போர்ட்ஃபோலியோவில் 20% எடுத்துக்கொள்ளும் -0.1 எடையுள்ள பீட்டா உடன் பாண்டு 2– USD1 மில்லியன்
• பொருள் 1– USD1.5 மில்லியன் எடையுள்ள பீட்டா -.0.24 உடன், போர்ட்ஃபோலியோவில் 30% எடுத்துக்கொள்கிறது
• முடிவுரையான போர்ட்ஃபோலியோ -0.037 பீட்டாவை கொண்டிருக்கும், இது கிட்டத்தட்ட ஜீரோ பீட்டாக்கள் ஆகும்.

ஜீரோ–பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவின் சிறப்பம்சங்கள்

முறையான ஆபத்து மார்க்கெட் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கான போர்ட்ஃபோலியோ உணர்திறனை அளவிடுகிறது, ஆனால் ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவுடன், இந்த ஏற்ற இறக்கத்தின் எந்த செல்வாக்கும் இல்லை மற்றும் எனவே சம்பந்தப்பட்ட அபாயங்களும் இல்லை. எனவே போர்ட்ஃபோலியோவின் ஈர்ப்பு ஆபத்து இல்லாத சொத்துக்களைப் போலவே உள்ளது.

சொத்துக்களின் தனி பீட்டாக்கள் சேர்க்கப்படுகின்றன மற்றும் ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவின் பீட்டாவை கணக்கிடும் போது எடைகளின் தொகை காரணியாக உள்ளது. தியரியில், ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க நீங்கள் பல்வேறு சுயாதீன சொத்துக்களை எடுக்கலாம். ஒரு சொத்திற்கான விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்ற சொத்துக்களை பாதிக்காது.

ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அல்லது ரியல் எஸ்டேட் கருவிகள் போன்ற பல்வேறு முதலீட்டு விருப்பங்களை ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவில் மாற்றுவதாக சேர்க்கின்றனர். இது ஒரு சொத்துக்கு குறிப்பிட்ட அபாயங்களைக் குறைக்க முடியாது ஆனால் முறையான ஆபத்தைக் குறைக்க முடியும்.

ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவில் முதலீடுகள் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன, இதனால் மார்க்கெட் இயக்கங்கள் காரணமாக போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு ஏற்ற இறக்கங்கள் எதுவும் இல்லை.

ஜீரோ பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ விஷயத்தின் முக்கியத்துவம் என்ன?

அதிக வருவாய்களைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ மிகவும் இலாபகரமாக இருக்காது, அவர்கள் எந்தவொரு அபாயங்களும் இல்லாத மற்றும் உறுதியளிக்கப்பட்ட வருமானங்களின் அடிப்படையில் பாதுகாப்பு மற்றும் நிலைத்தன்மையை வழங்கலாம். இது ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதத்திற்கு மதிப்பில் சமமானதாக இருப்பதால், இந்த போர்ட்ஃபோலியோவுடனான வருமானம் கீழே உள்ளது. மார்க்கெட் இயக்கங்களுக்கான ஜீரோ வெளிப்பாடு குறைந்த சாத்தியமான ஏற்றத்தை உறுதி செய்கிறது ஆனால் சாத்தியமான எந்தவொரு மார்க்கெட் மதிப்பு அதிகரிப்புகளிலிருந்தும் பயனடைவதற்கான வாய்ப்புகளையும் அழிக்கிறது.

முடிவுரை

அனைத்து முதலீட்டாளர்களும், புதியவர்களும் அனுபவம் பெற்றவர்களும், ஒரு முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவை கட்டும்போது முழுமையான மார்க்கெட் ஆராய்ச்சியை நம்புகின்றனர். ஒரு பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ பொதுவாக நல்ல லாபங்களை உறுதி செய்யும் போது அபாயங்களை குறைக்குமாறு அறிவுறுத்தப்படுகிறது. இருப்பினும், எந்தவொரு முதலீட்டு அபாயங்களையும் முற்றிலும் தவிர்க்கும் நபர்களுக்கு, ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ சிறந்த விருப்பமாக இருக்கலாம்.