ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ் என்றால் என்ன?

ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் தூண்கள் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் தூண்கள் அத்துடன் மறைமுகமாக பங்கு நிதிகளுக்கான சந்தை ஆகும். அவற்றின் திறமை, வெளிப்படைத்தன்மை அத்துடன் நேர்மை ஆகியவை நிதிய முறையின் பெரும் பகுதியின் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்துகின்றன. பங்குச் சந்தைகளின் முக்கிய அம்சங்களை, குறிப்பாக இந்தியாவில் பார்ப்போம்.

உள்ளடக்கம்

ஒரு நிறுவனம் தனது நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க கேப்பிடலை உயர்த்தும் போது, அதன் நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கை ஒரு இன்வெஸ்ட்டருக்கு விற்கவும் அல்லது வங்கிகள் அல்லது பிற நிறுவனங்கள் அல்லது தனிநபர்களிடம் இருந்து கடன் பெறவும் இரண்டு முக்கிய விருப்பங்களைக் கொண்டுள்ளது. வணிகத்தின் ஆரம்ப மாதங்களில் அல்லது ஆண்டுகளில் அவர்கள் பணத்தை உடனடியாக கொடுக்க வேண்டியதில்லை என்பதால் பலர் முன் பாதையைத் தேர்ந்தெடுக்க வேண்டும்.

ஒரு நிறுவனம் தன்னுடைய பங்குகளை விற்கக்கூடிய இரண்டு வழிகள் உள்ளன. முதலில், அது ஒரு இன்வெஸ்ட்டரிடமிருந்து (ஏஞ்சல் இன்வெஸ்ட்டர் அல்லது ஒரு வென்ச்சர் முதலாளித்துவம்) ஈக்விட்டி அடிப்படையிலான இன்வெஸ்ட்மென்ட்டை கேட்கலாம்.

இது ஓவர்-தி-கவுன்டர் அல்லது ஓ.டி.சி (OTC) பரிவர்த்தனையாக இருக்கும், அதாவது தனிப்பட்ட முறையில் சில நேரங்களில் தரகர் மூலம் செய்யப்படும். இரண்டாவதாக, நிகர மதிப்பு அல்லது மதிப்பீட்டை நிறுவனம் ஒரு குறிப்பிட்ட மட்டத்தில் கேப்பிடல், நிகர மதிப்பீடு அல்லது மதிப்பீடு ஆகியவற்றை ஒரு ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜில் இணைத்துக் கொள்ள முடியும், அங்கு பொதுமக்கள் அதன் பங்குகளை (அல்லது பங்குகளை) எளிதாக வாங்கலாம் அத்துடன் விற்கலாம். ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜில் அதன் பங்குகள் டிரேடிங் செய்யக்கூடிய பங்குகளாக பட்டியலிடப்படும்போது ஒரு நிறுவனம் பொதுமக்களுக்கு செல்லும் என்று கூறப்படுகிறது.

ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் அடிப்படைகள்

ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ் என்பது நிறுவனங்களின் பங்குகளை நிறுவன இன்வெஸ்ட்டர்கள் அத்துடன் பொது மக்கள் வாங்கி விற்க முடியும் என்ற ஒரு அரங்கு ஆகும். பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் பங்குகள் மட்டுமே பரிமாற்றத்தில் டிரேடிங் செய்யப்பட முடியும். அதன் பெயர் இருந்தபோதிலும், அது பங்குகள் மட்டுமல்லாமல் ஈக்விட்டியில் பத்திரங்கள் அத்துடன் டெரிவேட்டிவ்கள், நாணயம் அல்லது பொருட்கள் டிரேடிங் செய்யப்பட முடியும்.

அவ்வாறு, இன்வெஸ்ட்டர்கள் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளில் ஒரு தரகர் மூலம் இன்வெஸ்ட்டருக்கு அரங்கு அத்துடன் எந்த ப்ராபர்ட்டிக்களை வாங்க வேண்டும் என்ற ஆலோசனையை வழங்குகிறார்கள். ஆனால் இன்வெஸ்ட்டர்கள் டிஎம்ஏ (DMA) அல்லது ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் நேரடி சந்தை அணுகல் அம்சத்தைப் பயன்படுத்தி ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் டிரேடிங் உறுப்பினர் மூலம் நேரடியாக அந்தப் பங்குகளில் டிரேடிங் செய்யலாம்.

எந்த நிறுவனங்கள் லிஸ்ட் செய்யப்படலாம்?

லிஸ்ட் செய்வதற்காக, ஒரு நிறுவனம் ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பீட்டையும் இலாபத்தையும் செபியால் கட்டாயப்படுத்தப்பட்டுள்ளபடி பராமரிக்க வேண்டும். அந்த செபி (SEBI) அளவுகோல்களை சந்திக்காமல், ஐபிஓ (IPO) விண்ணப்பம் நிராகரிக்கப்படும். செபி (SEBI) நிர்ணயித்த அளவுகோல்களுடன் கூடுதலாக, என்எஸ்இ (NSE) போன்ற பங்குச் சந்தைகளால் அமைக்கப்பட வேண்டிய ஏனைய அளவுகோல்களும் இருக்க முடியும் – இவை சந்திக்கப்பட வேண்டும் அத்துடன் பின்னர் மட்டுமே பங்குகள் லிஸ்ட் செய்யப்ப்படும்.

ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் நன்மைகள்

பங்குச் சந்தைகள் ஏன் இருக்கின்றன என்பதற்கான சில காரணங்கள் பின்வருமாறு –

1. இன்வெஸ்ட்டர் அத்துடன் கார்ப்பரேட் நலன்களின் பாதுகாப்பு –

   பங்குச் சந்தைகள் மையப்படுத்தப்பட்ட தளங்களாக இருப்பதால், ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் மூலம் அந்த பரிவர்த்தனைகள் நடத்தப்படுமா என்பதை செயல்படுத்த பரிவர்த்தனைகளின் ஒழுங்குமுறை மிகவும் எளிதானது. எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு வர்த்தகத்தில் இருக்கும் மார்ஜின்கள் சரியான நேரத்தில் செலுத்தப்படும் என்பதை உறுதிப்படுத்துவது பரவலாக்கப்பட்ட பங்கு டிரேடிங் முறையில் சாத்தியமற்றதாக இருக்கும். இது இன்வெஸ்ட்டர்கள் அத்துடன் பெருநிறுவனங்கள் மத்தியில் நம்பிக்கையின்மைக்கு வழிவகுத்திருக்கும்; இது அனைவருக்கும் அதிக பரிவர்த்தனை செலவினங்களுக்கும் தேவையற்ற தாமதங்கள் அத்துடன் வழக்குகளுக்கும் வழிவகுத்திருக்கும்.

2. பங்குகளின் திறமையான டிரேடிங் –

   பரவலாக்கப்பட்ட அமைப்பை விட ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ் தளத்தில் எளிதாக ஸ்டாக்குகளை வாங்கவும் விற்கவும் முடியும் என்பதால் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்கள் இன்வெஸ்டர்களுக்கு அதிக லிக்விடிட்டியை வழங்குகின்றன. மேலும், லிக்விடிட்டி அதிகமாக இருப்பதாலும், ஸ்டாக் தொடர்பான தகவல்கள் பகிரங்கமாகவும், சமமாகவும் விநியோகிக்கப்படுவதாலும், பங்கு டிரேட் செய்யப்படும் விலையும் நியாயமான விலையாகும் (பேச்சுவார்த்தை அல்ல).

3. தகவலின் திறமையான பரப்புதல் –

   பங்குச் சந்தைகள் அனுமதிக்கின்றன அத்துடன் சில நேரங்களில் பங்குகளின் விலைகள் அத்துடன் டிரேடிங் செய்யப்பட்ட அளவுகள் தொடர்பான தகவல்களை எளிதாக பரப்புவதை கட்டாயப்படுத்துகின்றன. மத்திய அரங்கினால் உருவாக்கப்பட்ட பெரும் அளவிலான தரவுகள் பங்கு தரகர்கள் அத்துடன் இன்வெஸ்ட்டர்களுக்கு சிறந்த அறிவுடன் பங்குகளை டிரேடிங் செய்ய அனுமதிக்கிறது அத்துடன் பெரிய அத்துடன் சிறிய நிகழ்வுகளுக்கு விரைவாகவும் திறமையாகவும் பதிலளிக்கிறது. பங்குச் சந்தையால் வழங்கப்பட்ட உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கு தங்கள் பங்கு விலையை கண்காணிக்கவும் அத்துடன் சரியான நேரத்தில் நடவடிக்கை எடுக்கவும் உதவுகிறது.

4. கேப்பிடலுக்கான எளிதான அணுகல் –

   ஒரு ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜில் லிஸ்ட் செய்யப்படுவது நிறுவனங்கள் தனிப்பட்ட இன்வெஸ்ட்டர்களுக்கு தங்கள் பங்கை பிட்ச் செய்யும் நேரத்தையும் வளங்களையும் செலவிடாமல் கேப்பிடலை திரட்ட அனுமதிக்கிறது.

5. ஒரு சில இன்வெஸ்ட்டர்கள் மீது குறைவான சார்பு –

   பகிரங்கமாக லிஸ்ட் செய்யப்பட்டுள்ள பங்குகள் சந்தை கோரிக்கை அத்துடன் விநியோகத்தை நம்பியிருப்பதால் எந்தவொரு இன்வெஸ்ட்டரும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை மீது மிகவும் கட்டுப்பாட்டை கொள்ள முடியாது.

6. மேம்படுத்தப்பட்ட புகழ் –

   சில நேரங்களில் குறைந்த அறியப்பட்ட நிறுவனம் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜில் பட்டியலிடப்படுவதன் மூலம் நிறைய நற்பெயரைப் பெற முடியும். இதையொட்டி பெரிய சந்தை இன்வெஸ்ட்மென்ட்டை மிகவும் எளிதாக பெற முடியும். மேலும், நிதிய நிறுவனங்களிடமிருந்து பெரிய கடன்களைப் பெறுவதற்கு அது பகிரங்கமாக பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளை அடமானமாக பயன்படுத்தலாம்.

பிரைமரி வெர்சஸ் செகண்டரி மார்க்கெட்

பிரைமரி மார்க்கெட்டில் பங்கு வாங்கப்பட்டவுடன், பின்னர் பங்குகளை வாங்குவதும் விற்பதும் செகண்டரி மார்க்கெட்டில் செய்யப்பட வேண்டும் என்று கூறப்படுகிறது. இங்கு செயல்முறை மிகவும் எளிதானது அத்துடன் டிரேடிங் பங்குகள் அல்லது பிற ப்ராபர்ட்டிக்கள் உடனடியாக நடக்கின்றன (உண்மையான ப்ராபர்ட்டிக்களை வழங்குவதற்கு நேரம் ஆகலாம்).

இந்தியாவில் முக்கிய ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ்கள்

மும்பை ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ் (பிஎஸ்இ (BSE)) இந்தியாவில் மட்டுமல்லாது ஆசியாவிலும் பழைய பங்குச் சந்தையாகும். இது 1875ல் உருவாக்கப்பட்டது. எவ்வாறெனினும், டிரேடிங் செய்யப்பட்ட அளவுகளின் அடிப்படையில், தேசிய ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ் (என்எஸ்இ (NSE)) இப்பொழுது நாட்டின் முக்கிய பங்குச் சந்தையாகும் அத்துடன் மும்பையிலும் அமைந்துள்ளது. இரண்டுமே தனியார் உரிமையாளர்களின் கூறுபாடு கொண்ட நிறுவனங்கள் ஆகும்.

2022 வரை, கிட்டத்தட்ட 45% என்எஸ்இ (NSE) அத்துடன் 18% பிஎஸ்இ (BSE) ஆகியவை வெளிநாட்டு இன்வெஸ்ட்டர்களால் நடத்தப்படுகின்றன. எவ்வாறெனினும், எல்ஐசி (LIC) இன்னும் இரு நிறுவனங்களின் ஒற்றை பெரிய உரிமையாளராக உள்ளது. என்எஸ்இ (NSE)-க்கான எண்ணிக்கை 10.4% ஆக இருக்கும் அதேவேளை தனிநபர்கள் பிஎஸ்இ (BSE)-யில் 50.9% பங்கு பெற்றிருக்கின்றனர்.

சமீபத்தில் 2017 இல் நிதி அமைச்சகமும் ஐஎஃப்எஸ்சி (IFSC), கிஃப்ட் சிட்டி, குஜராத்தில் இந்திய சர்வதேச பரிமாற்றத்தை தொடங்கியது. இது இந்தியாவின் முதல் சர்வதேச பங்குச் சந்தையாகும் அத்துடன் அது உலகின் மிக வேகமான பங்குச் சந்தையாகவும் இருப்பதாகக் கூறுகிறது.

இந்தியாவில் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜின் முழு கட்டமைப்பும் அத்துடன் செயல்படுத்தலும் செபி (SEBI) (இந்திய பத்திரங்கள் அத்துடன் பரிமாற்ற வாரியம்) அத்துடன் அதனால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட வழிகாட்டுதல்களால் ஒழுங்குபடுத்தப்படுகின்றன. 1992ம் ஆண்டு இந்திய பத்திரங்கள் அத்துடன் பரிமாற்ற வாரிய சட்டத்தின்படி இந்தியாவில் உள்ள பத்திரங்கள் சந்தையின் ஒழுங்குமுறை செபி (SEBI) ஆகும்.

இந்தியாவில் பெருநகர ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ் அத்துடன் கல்கத்தா ஸ்டாக் எக்ஸ்சேன்ஜ் போன்ற ஏனைய சிறிய பங்குச் சந்தைகள் உள்ளன; ஆனால் இந்த பரிமாற்றங்கள் பிஎஸ்இ அத்துடன் என்எஸ்இ போன்றவற்றை விட மிகக் குறைந்த அளவில் போக்குவரத்து அளவைக் கொண்டுள்ளன. சில பிராந்திய பங்குச் சந்தைகளும் இறுதியில் ஒன்றிணைந்துள்ளன அல்லது முடிந்துவிட்டன.

குளோபல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்கள்

உலகளவில் பிஎஸ்இ (BSE) அல்லது என்எஸ்இ (NSE) ஐ விட பல பெரிய ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்கள் உள்ளன; அவற்றில் பல பன்னாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகள் உள்ளன. அவர்களின் மார்க்கெட் வரம்பின்படி சிறந்த உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளில் இவை அடங்கும் –

1. ஹாங்காங் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
2. நாஸ்டாக்
3. நியூயார்க் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
4. ஷாங்காய் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
5. ஐரோப்பியன் நியூ எக்ஸ்சேஞ்ச் டெக்னாலஜி (EURONEXT)
6. டோக்கியோ ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
7. ஷென்சென் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
8. லண்டன் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
9. பாம்பே ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்
10. டோரண்டோ ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்

முடிவு

இந்தியாவிலும் உலகிலும் முழு ஸ்டாக் மார்க்கெட் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு வேலை செய்யும் முறையை அடிப்படையாகக் கொண்டு இப்போது நீங்கள் புரிந்துகொள்கிறீர்கள், உங்களுக்காக ஸ்டாக் மார்க்கெட்டில் இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்ய சிறிது நேரம் அத்துடன் பணம் எடுக்க முயற்சிக்கிறீர்கள். ஏஞ்சல் ஒன், இந்தியாவின் நம்பகமான டிரேடிங் அரங்கு அத்துடன் தரகருடன் டீமேட் அக்கவுண்ட்டை திறக்கவும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQs)