ग्राहक आणि व्यावसायिक कर्जावरील व्याजदर निश्चित करण्यासाठी सर्वात लक्षणीय बेंचमार्क एकेकाळी LIBOR (लंडन इंटरबँक ऑफर रेट) होता. पण विविध घोटाळे आणि 2008 च्या आर्थिक संकटात त्याचे प्रमुख स्थान घसरले.
कालांतराने, यू.एस. मध्ये, सिक्युर्ड ओव्हरनाइट फायनान्सिंग रेट (SOFR) (एसओएफआर) ने LIBOR (एलआयबीओआर) चे स्थान घेतले आहे. SOFR (एसओएफआर) बद्दल जाणून घेण्यासाठी लेख वाचणे सुरू ठेवा, ते LIBOR (एलआयबीओआर) पेक्षा कसे वेगळे आहे आणि त्याचा आर्थिक बाजारावर कसा परिणाम होतो.
सुरक्षित रात्रभर वित्तपुरवठा दर (SOFR) (एसओएफआर) काय आहे?
सिक्युर्ड ओव्हरनाइट फायनान्सिंग रेट (SOFR) (एसओएफआर) समजून घेण्यापूर्वी, रात्रीच्या दराची व्याख्या जाणून घेऊ.
बँका आणि पतसंस्था यांसारख्या ठेवीदार संस्था एका रात्रीसाठी पैसे उधार देण्यासाठी एकमेकांवर शुल्क आकारतात तो बेंचमार्क व्याज दर म्हणजे ओव्हरनाइट रेट. बँकिंग ऑपरेशन्स आणि तरलता समस्यांशी त्याचा जवळचा संबंध आहे. या दराला देशानुसार वेगवेगळी नावे आहेत. उदाहरणार्थ, त्याला युनायटेड स्टेट्समध्ये फेडरल फंड रेट, कॅनडामधील पॉलिसी व्याज दर आणि भारतातील सीमांत स्थायी सुविधा दर असे संबोधले जाते.
ट्रेझरी सिक्युरिटीजद्वारे सुरक्षित रात्रभर रोख कर्ज घेण्याच्या खर्चाचे एक सामान्य सूचक म्हणजे सुरक्षित रात्रभर वित्तपुरवठा दर (SOFR) (एसओएफआर). न्यूयॉर्क फेड दररोज SOFR (एसओएफआर) प्रकाशित करते आणि ते प्रथम एप्रिल 2018 मध्ये प्रकाशित झाले होते.
लंडन इंटरबँक ऑफर केलेल्या दराच्या जागी, सिक्युर्ड ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) (एसओएफआर) डॉलर्समध्ये नामांकित कर्ज आणि डेरिव्हेटिव्हसाठी बेंचमार्क व्याज दर म्हणून काम करते.
रात्रभराच्या दरातील बदलाचा काय परिणाम होतो?
रात्रभर दर वाढल्यास तारण दरांवर अप्रत्यक्षपणे परिणाम होऊ शकतो. जेव्हा ओव्हरनाइट रेट जास्त असतो, तेव्हा बँकांना त्यांचे कर्ज फेडणे महाग पडते. अशा प्रकारे, ते उच्च रात्रभराच्या दरांची भरपाई करण्यासाठी दीर्घकालीन कर्जावरील दर वाढवतात, ज्याचा थेट परिणाम देशाच्या रोजगार, आर्थिक वाढ आणि महागाईवर होतो. अर्थव्यवस्थेचा विस्तार होत असल्याचा पुरावा असल्यास केंद्रीय बँक आर्थिक विस्तारासाठी रात्रभर दर कमी करू शकते.
दुसरीकडे, जेव्हा दर कमी असतो, तेव्हा बँका आणि इतर वित्तीय संस्था आर्थिक विस्ताराला चालना देऊन वारंवार कर्ज देऊ शकतात आणि कर्ज घेऊ शकतात. तसेच, रात्रीचे कमी दर सूचित करतात की ग्राहक आणि व्यवसायांना कर्ज मिळणे सोपे होईल. परिणामी, अतिरिक्त रोख व्यवसायाच्या विस्तारामुळे आणि गुंतवणूकदारांच्या आकर्षणामुळे व्यावसायिक क्षेत्राचा विस्तार होतो. जेव्हा व्यावसायिक क्रियाकलाप वाढतो तेव्हा ग्राहकांची क्रयशक्ती देखील वाढते.
थोडक्यात, ओव्हरनाइट रेट जास्त असल्यास कर्ज घेतल्यास तुम्हाला अतिरिक्त पैसे लागतील. दुसरीकडे, कमी दर सूचित करतात की कर्ज देणार्‍या क्रियाकलापांना तरल भांडवलात प्रवेश असतो. एकंदरीत, एका रात्रीचा दर देशाच्या अर्थव्यवस्थेचे आणि बँकिंग प्रणालीच्या आरोग्याचे मूल्यांकन करू शकतो.
सुरक्षित ओव्हरनाइट फायनान्सिंग रेट (SOFR) (एसओएफआर) चे महत्त्व काय आहे?
ग्राहक आणि व्यावसायिक कर्जाची किंमत ठरवताना वित्तीय संस्था SOFR (एसओएफआर) चा वापर बेंचमार्क म्हणून करतात. याशिवाय, व्यापारातील डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये, विशेषत: व्याज-दर अदलाबदलीमध्ये हे आवश्यक आहे, ज्याचा वापर व्यवसाय आणि इतर पक्ष व्याज-दर जोखीम व्यवस्थापित करण्यासाठी आणि कर्ज घेण्याच्या खर्चातील बदलांचा अंदाज लावण्यासाठी करतात.
सुरक्षित ओव्हरनाइट फायनान्सिंग रेट कसा मोजला जातो?
ट्राय-पार्टी रेपो मार्केट, जनरल कोलॅटरल फायनान्स (GCF) (जीसीएफ) रेपो मार्केट आणि द्विपक्षीय रेपो मार्केट यासारख्या तीन रेपो मार्केटमधील व्यवहार डेटाचे व्हॉल्यूम-वेटेड मीडियन, न्यूयॉर्क फेडने SOFR (एसओएफआर) च्या गणना आणि डेटा प्रकाशनात वापरले आहे.
आदल्या दिवसातील व्यवहारांच्या भारित सरासरी संख्येवर आधारित दर निर्धारित केला जातो. दररोज सकाळी 8 वाजता, न्यूयॉर्क फेडरल रिझर्व्ह बँक त्यांच्या अधिकृत वेबसाइटवर SOFR (एसओएफआर) दर पोस्ट करते.
सुरक्षित रात्रभर वित्तपुरवठा दर (SOFR) (एसओएफआर) चे अनुकूलन
सिक्युर्ड ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) (एसओएफआर) आणि LIBOR (एलआयबीओआर) सध्या एकत्र राहतील. तथापि, पुढील अनेक वर्षांमध्ये डॉलर-नामांकित डेरिव्हेटिव्ह्ज आणि क्रेडिट इन्स्ट्रुमेंट्ससाठी प्राथमिक बेंचमार्क म्हणून LIBOR (एलआयबीओआर) ला विस्थापित करण्याची अपेक्षा आहे.
फेडरल रिझर्व्हने 30 नोव्हेंबर 2020 रोजी सांगितले की, LIBOR (एलआयबीओआर) टप्प्याटप्प्याने काढून टाकले जाईल आणि अखेरीस जून 2023 पर्यंत बदलले जाईल. याच घोषणेने बँकांना 2021 च्या अखेरीस LIBOR (एलआयबीओआर)-आधारित करारांचा मसुदा तयार करणे थांबवण्याचे आणि 30 जून 2023 पर्यंत सर्व LIBOR (एलआयबीओआर)-आधारित करार पूर्ण करण्याचे आवाहन केले.
भारताचा सीमांत स्थायी सुविधा दर
भारतात, भारतीय रिझर्व्ह बँकेचा मार्जिनल स्टँडिंग फॅसिलिटी रेट, किंवा MSF(एमएसएफ), ही एक प्रमुख मार्गदर्शक तत्त्वे आहे जी काही व्यावसायिक बँकांना रात्रभर तरलता मिळवू देते. आणीबाणीचे साधन म्हणून MSF (एमएसएफ) द्वारे बँका मार्जिनल स्टँडिंग फॅसिलिटी किंवा MSF (एमएसएफ) दरावर तरलता मिळवू शकतात.
रेपो दरापेक्षा जास्त दराने सरकारी मालमत्ता तारण ठेवून, संबंधित बँका मार्जिनल स्टँडिंग फॅसिलिटी किंवा MSF (एमएसएफ) वापरून सेंट्रल बँकेकडून पैसे उधार घेऊ शकतात. यामुळे बँकांना २४ तासांत तात्काळ रोकड मिळू शकेल.
| सिक्युर्ड ओव्हरनाइट फायनान्सिंग रेट (SOFR) (एसओएफआर) | लंडन इंटरबँक ऑफर रेट (LIBOR) (एलआयबीओआर) |
| यू.एस. ट्रेझरी मार्केटमधील वास्तविक व्यवहार डेटा वापरते | बँक कर्ज घेण्याच्या अंदाजांवर आधारित |
| सरकारी रोख्यांद्वारे सुरक्षित | कोणतीही तारण ठेवण्याची गरज नाही |
| ट्रेझरी सिक्युरिटीसह व्यवहार संपार्श्विक करणे अनिवार्य | वित्तपुरवठा सुरक्षित करण्यासाठी कोणत्याही संपार्श्विकाची आवश्यकता नाही; म्हणून, हे असुरक्षित कर्ज आहे |
| LIBOR (एलआयबीओआर) पेक्षा अधिक विश्वासार्ह बनवून संस्थांमधील वास्तविक कर्ज व्यवहारांचा विचार करते | वित्तीय संस्था एकमेकांना अल्प-मुदतीच्या कर्जासाठी ऑफर करतील अशा दरांवर आधारित, आणि हेराफेरीला संबंधित आहे |
SOFR (एसओएफआर) चा भारतीय शेअर बाजारावर कसा परिणाम होतो?
यू.एस. फेडच्या व्याजदरातील बदलांचा जागतिक तरलतेवर परिणाम होतो, ज्यामुळे जगभरातील समभागांच्या किमतींवर परिणाम होतो. तरलता आणि कमाई दीर्घ आणि अल्प कालावधीसाठी स्टॉक मूल्ये लक्षणीयपणे निर्धारित करतात. दर कपातीमुळे भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांना नेहमीच मदत होईल कारण ते परकीय गुंतवणूकदारांना त्यांनी वचन दिलेल्या महत्त्वपूर्ण रिटर्नसह आकर्षित करतील.
निष्कर्ष
LIBOR (एलआयबीओआर) च्या तुलनेत, SOFR (एसओएफआर) हा रात्रभर ट्रेझरी व्यवहारांवर आधारित जोखीममुक्त दर आहे. ते कसे व्युत्पन्न केले जाते आणि त्यास समर्थन देणाऱ्या बाजारपेठेचा आकार आणि तरलता यामुळे, SOFR (एसओएफआर) हा दर LIBOR (एलआयबीओआर) पेक्षा कितीतरी अधिक लवचिक आहे. SOFR (एसओएफआर) वित्तीय संस्थांद्वारे वापरल्या जाणार्‍या सध्याच्या निधी पद्धतीचे अधिक अचूकपणे चित्रण करते कारण ते रात्रभर सुरक्षित दर आहे.
