मराठीसर्वात सामान्य अर्थात, डेरिव्हेटिव्ह हा एक आर्थिक करार आहे ज्याचे मूल्य इतर काही वस्तूंवर आधारित आहे. विशेषत:, फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह म्हणजे एखाद्या सिक्युरिटी, ज्याचे मूल्य दुसऱ्या मालमत्तेच्या मूल्याने निर्धारित केले जाते किंवा ते प्राप्त केले जाते. डेरिव्हेटिव्हला त्याचे मूल्य मिळते त्याच्या मालमत्तेला अंतर्निहित मालमत्ता किंवा फक्त अंतर्निहित म्हणतात.
अंतर्निहित मालमत्ता अनेक स्वरूपात येऊ शकते परंतु सर्वात सामान्य स्टॉक, बाँड, कमोडिटी, इंटरेस्ट रेट, मार्केट इंडेक्स किंवा करन्सी आहेत. डेरिव्हेटिव्हच्या अंतर्निहित मालमत्तेच्या मूल्यातील बदल डेरिव्हेटिव्हच्या मूल्यातच बदल होतो.
डेरिव्हेटिव्ह मुख्यतः केंद्रीय एक्स्चेंज किंवा ओव्हर-द-काउंटरवर ट्रेड केले जातात. जरी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटचा अधिक भाग OTC डेरिव्हेटिव्हचा समावेश असला तरीही, एक्सचेंजवर ट्रेड केलेल्या डेरिव्हेटिव्हपेक्षा ते जास्त धोका निर्माण करतात.
अंतर्निहित मालमत्ता मूल्य बाजाराच्या स्थितीनुसार बदलत राहते. विविध बाजारपेठेतील भावना आणि इतर राजकीय, आर्थिक आणि सामाजिक बदलांशी संबंधित मूल्य असल्याने हे अत्यंत जोखीमदार आहे. संकल्पना स्पष्ट करण्यासाठी, मका शेतकरी आणि तृणधान्य उत्पादकाचे उदाहरण येथे दिले आहे.
मक्याच्या किमतीत घट हे मक्याच्या शेतकऱ्यासाठी वाईट आहे कारण त्याला त्याच्या पिकांसाठी नफा मिळू शकत नाही. दुसऱ्या बाजूला, तृणधान्याच्या उत्पादनांसाठी मका किंमतीतील वाढ चांगली नाही कारण त्यांना त्यांची किंमत वाढवणाऱ्या उत्पादकांना अधिक देय करावी लागेल. त्यामुळे, कॉर्न शेतकऱ्याच्या स्वारस्यात असते की मक्याची किंमत कमी असल्याने तृणधान्याच्या उत्पादकासाठी किंमत जास्त असते.
मक्याच्या शेतकऱ्याला बाजारातील मक्याच्या किंमतीतील सातत्यपूर्ण उतार-चढाव याबद्दल चिंता वाटते. तो 4 महिन्यांनंतर प्रति क्विंटल ₹2000 च्या वर्तमान बाजारभावावर त्याचे उत्पादन विक्री करण्याची अपेक्षा करतो. तथापि, मक्याचे भाव 4 महिन्यांनंतर कमी होऊ शकत नाही याची कोणतीही हमी नाही.
या जोखीम टाळण्यासाठी, मका शेतकरी त्या वेळी किंमत काय असू शकते याची पर्वा न करता ₹2000 च्या वर्तमान बाजार किंमतीमध्ये 4 महिन्यांनंतर त्याचे उत्पादन विक्री करण्यासाठी तृणधान्य उत्पादक (किंवा कमोडिटीज ब्रोकर) सोबत करार करतात.
त्यामुळे, जर 4 महिन्यांनंतर कॉर्नची किंमत ₹1970 पर्यंत घसरली किंवा ₹2020 पर्यंत वाढली , तर शेतकरी त्याचे उत्पादन प्रति क्विंटल ₹2000 मध्ये विक्री करण्यास बांधील असेल आणि ब्रोकर किंवा उत्पादक हे खरेदी करण्यास बांधील असेल.
हे उदाहरण केवळ डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट कसे काम करते हे स्पष्ट करते. या परिस्थितीत अंतर्निहित मालमत्ता ही मक्याचे उत्पादन (कमोडिटी) आहे ज्यापासून करार त्याचे मूल्य प्राप्त करीत आहे.
डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगचे दोन प्रमुख मार्ग आहेत - काउंटर डेरिव्हेटिव्ह आणि एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्हवर.
– काउंटर डेरिव्हेटिव्हवर खासगी पक्ष आणि व्यापारांविषयी माहिती दुर्मिळ स्वरुपात सार्वजनिक केली जाते. ओटीसी(OTC) डेरिव्हेटिव्ह मार्केट हे डेरिव्हेटिव्ह साठी सर्वात मोठे मार्केट आहे. ओटीसी(OTC) डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडमधील करार प्रमाणित नाही आणि मार्केट अनियंत्रित आहे. ओटीसी (OTC) डेरिव्हेटिव्हमध्ये स्वॅप्स, फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स आणि इतर जटिल पर्याय यासारख्या उत्पादनांचा व्यापार ओटीसी (OTC) मार्केटमधील सहभागींना मोठ्या बँका, हेज फंड आणि समान संस्था आहेत.
– ओटीसी(OTC) बाजारपेठ मुख्यत्वे विश्वासावर चालवली जाते, परंतु तुलनेने सुरक्षित वातावरणात कोणी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये सहभागी होऊ इच्छित असल्यास काय होईल? एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट विशेष डेरिव्हेटिव्हद्वारे प्रमाणित स्वरूपात ट्रेड केले जातात एक्सचेंज मध्यस्थ म्हणून कार्य करते आणि काउंटरपार्टी जोखीम दूर करण्यासाठी प्रारंभिक मार्जिन आकारले जाते.
ओटीसी(OTC) आणि एक्स्चेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह हे डेरिव्हेटिव्हमध्ये ट्रेड करण्याचे दोन लोकप्रिय मार्ग आहेत. डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगच्या मार्गांच्या पलीकडे, चला डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगसाठी विविध प्रॉडक्ट्स समजून घेऊया.
डेरिव्हेटिव्हचे प्रकार
फॉरवर्ड्स
भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये मालमत्ता किंवा कोणतेही उत्पादन किंवा वस्तू खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी दोन पक्षांदरम्यान कस्टमाईज्ड करार आहे. हे लक्षात घेणे आवश्यक आहे की फॉरवर्ड कोणत्याही केंद्रीय एक्स्चेंजवर ट्रेड केले जात नाहीत, परंतु ओव्हर-द-काउंटरवर आणि त्यांना नियमित करण्यासाठी प्रमाणित केले जात नाही. म्हणून, हे मुख्यतः हेजिंगसाठी आणि जोखीम कमी करण्यासाठी उपयुक्त आहे जरी ते कोणत्याही प्रकारच्या नफ्याची हमी देत नाही..
ओव्हर-द-काउंटर फॉरवर्ड्स काउंटरपार्टी रिस्कच्या संपर्कात आहेत. काउंटरपार्टी रिस्क हा एक प्रकारचा क्रेडिट रिस्क आहे जो खरेदीदार किंवा विक्रेता त्याच्या दायित्वाचा भाग ठेवू शकत नाही. जर खरेदीदार किंवा विक्रेता दिवाळखोरी होत असेल आणि भावनेच्या त्याच्या भागावर वितरण करू शकत नसेल तर पक्षाकडे त्याचे स्थान वाचवण्याचा कोणताही मार्ग नसू शकतो..
फ्यूचर्स
फ्यूचर्स हे फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जे मूलत: फॉरवर्ड्स सारखेच आहेत परंतु प्रमुख फरक म्हणजे एक्सचेंजवर ट्रेड केले जाऊ शकतात आणि त्यामुळे प्रमाणित आणि नियमित केले जातात. ते अनेकदा वस्तूंवर बोली लावण्यासाठी वापरले जातात.
ऑप्शन
ऑप्शन हे आर्थिक करार आहेत ज्यामध्ये खरेदीदार किंवा विक्रेत्याला सुरक्षा किंवा आर्थिक मालमत्ता खरेदी करण्याचा किंवा विक्री करण्याचा अधिकार आहे परंतु ते बंधनकारक नाही. ऑप्शन हे जवळपास फ्युचर्ससारखेच आहेत जेथे ते करार आहे किंवा भविष्यात पूर्वनिर्धारित दराने कोणत्याही प्रकारच्या सिक्युरिटीज खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी दोन पक्षांदरम्यान करार आहे.
तथापि, पक्ष त्यांच्या सौदाचा भाग राखण्यासाठी कायदेशीर दायित्वाखाली नाहीत म्हणजेच ते पूर्वनिर्धारित वेळी विक्री करण्याचा किंवा खरेदी करण्याचा निर्णय घेऊ शकत नाहीत किंवा करू शकत नाहीत. बाजारात जास्त अस्थिरता असल्यास भविष्यात जोखीम कमी करण्यासाठी हा खरोखरच दिला जाणारा ऑप्शन आहे.
स्वॅप्स
नावाप्रमाणेच, स्वॅप्स म्हणजे त्यांचा अर्थआहे . स्वॅप्स हे सामान्यपणे एका प्रकारचे कॅश फ्लो दुसऱ्यासह एक्स्चेंज करण्यासाठी वापरले जाणारे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहेत. एक्सचेंजमध्ये स्वॅप्स ट्रेड केले जात नाहीत परंतु पार्टी दरम्यान खासगी करार आहेत आणि बहुतांश काउंटरवर ट्रेड केले जातात.
सर्वात सामान्य प्रकारचे स्वॅप्स म्हणजे चलन स्वॅप्स आणि व्याजदर स्वॅप्स. उदाहरणार्थ, एक व्यापारी बदलत्या व्याजाच्या कर्जावरून निश्चित व्याज कर्जामध्ये बदलण्यासाठी व्याजदर स्वॅप वापरू शकतो किंवा अगदी त्या उलट सुद्धा घडते. .
डेरिव्हेटिव्हचे फायदे
हेजिंग रिस्क
हेजिंग जोखीम म्हणजे दुसरी गुंतवणूक करून एखाद्याच्या गुंतवणुकीतील जोखीम कमी करणे आणि असे करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्ह हा सर्वोत्तम पर्याय आहे.. जोखीम कमी करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्हचा वापर विमा पॉलिसी म्हणून केला जातो आणि त्याचा वापर सामान्यपणे बाजारात जोखीम कमी करण्याच्या उद्देशाने केला जातो. वरील उदाहरणापासून हे स्पष्ट आहे की मक्याच्या शेतकरी आणि खरेदीदार डेरिव्हेटिव्हचा वापर मक्याच्या किंमतीत लॉक-इन करून किंमतीच्या जोखीम हेज करण्यासाठी केला गेला.
कमी व्यवहार खर्च
डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील ट्रेडिंगमध्ये शेअर्स किंवा बाँड्स सारख्या इतर सिक्युरिटीजच्या तुलनेत कमी व्यवहार खर्च समाविष्ट आहे. डेरिव्हेटिव्ह मूलभूतपणे जोखीम व्यवस्थापन साधन म्हणून कार्य करतात म्हणून ते कमी व्यवहार खर्च सुनिश्चित करते.
डेरिव्हेटिव्हचे तोटे
जास्त जोखीम
हे उपकरणे अंतर्निहित मालमत्तेतून त्यांचे मूल्य प्राप्त करतात, त्यामुळे अंतर्निहित मूल्यातील बदल या करारावर प्रभाव पडतो. शेअर्स, बाँड्स इत्यादींसारख्या अंतर्निहित शेअर्सच्या किंमती बाजाराच्या स्थितीनुसार बदलत राहतात आणि अनिश्चित आहेत.
अनुमानित स्वरुप
डेरिव्हेटिव्ह हे नफा कमविण्यासाठी अनुमानासाठी वापरले जाणारे सामान्य साधन आहेत. मार्केटचे अप्रत्याशित स्वरूप अत्यंत धोकादायक ठरते आणि त्यामुळे मोठ्या प्रमाणात नुकसान होऊ शकते.
निष्कर्ष
डेरिव्हेटिव्ह केवळ अतिशय जोखीमदार नाहीत, ते अस्थिर मार्केटमध्ये जोखीम कमी करण्यासाठी गुंतवणूकदारांसाठी देखील आवश्यक आहेत. कमी जोखीम आणि उच्च नफा सुनिश्चित करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये ट्रेड करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्ह विषयी अत्यंत चांगले ज्ञान असणे महत्त्वाचे आहे. डेरिव्हेटिव्ह लाभदायक साधने असल्यामुळे जेव्हा नफा किंवा तोटा याचा विषय येतो तेव्हा दोन्ही प्रकारे कपात होऊ शकते आणि त्यामुळे या बाजारात बरेच संशोधन आणि समजूतदारपणा आवश्यक आहे.
वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न
डेरिव्हेटिव्हचे फायदे आणि तोटे काय आहेत?
डेरिव्हेटिव्ह हे अत्यंत ट्रेडेड आर्थिक करार आहेत, जे अनेकदा स्पेक्युलेशन आणि हेजिंगसाठी वापरले जातात. कोणत्याही गुंतवणुकीच्या साधनांप्रमाणे, या अत्यंत फायदेशीर डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्समध्ये काही फायदे आणि तोटे आहेत.
डेरिव्हेटिव्हचे फायदे
व्यापारी खरेदी जोखीम एक्सपोजर सापेक्ष हेज म्हणून करते
ते प्राईस डिस्कव्हरी यंत्रणा म्हणून कार्य करतात, जसे की, कमोडिटी प्राईस ट्रेंड निर्धारित करण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची स्पॉट प्राईस अनेकदा वापरली जाते
आर्बिट्रेजिंग संधी दूर करून डेरिव्हेटिव्ह मार्केट कार्यक्षमतेमध्ये योगदान देतात
अत्यंत फायदेशीर काँट्रॅक्ट्स इन्व्हेस्टर्सना पोर्टफोलिओ एक्सपोजर वाढविण्याची परवानगी देतात
अनेक प्रकारचे मार्ग आहेत
डेरिव्हेटिव्ह हे जटिल ट्रेडिंग साधने आहेत
अत्यंत जोखीमदार स्वरुपामुळे, डेरिव्हेटिव्ह स्पेक्युलेशनचे साधन म्हणून व्यापकपणे वापरले जातात
उत्पादनाची अत्याधुनिक डिझाईन किंमतीची पद्धत जटिल बनवते
उच्च अस्थिरतेचे स्वरूप संभाव्यदृष्ट्या मोठ्या प्रमाणात नुकसान होऊ शकते
काउंटर-पार्टी रिस्क समाविष्ट आहे
डेरिव्हेटिव्हची जोखीम काय आहेत?
ट्रेडिंग डेरिव्हेटिव्हमध्ये खालील जोखीम समाविष्ट आहेत.
मार्केट रिस्क: ट्रेडर्स टेक्निकल ॲनालिसिस, सामान्य मार्केट रिस्क-काउंटर-पार्टी रिस्क समजून घेण्यासाठी ऐतिहासिक डाटा वापरतात: जर कोणत्याही पक्षांमध्ये समाविष्ट असेल (खरेदीदार, विक्रेता किंवा डीलर) डिफॉल्ट असेल तर काउंटर-पार्टी रिस्क उद्भवते. ओटीसी प्लॅटफॉर्मलिक्विडिटी रिस्कमध्ये विक्री केलेल्या करारांसाठी हे जोखीम अनेक पट वाढते: जर स्थिती बंद करणे कठीण असेल किंवा वर्तमान बिड-आस्क स्प्रेड्स मोठ्या प्रमाणात कनेक्शन रिस्क असेल तर व्यापारी मॅच्युरिटीपूर्वी करारातून बाहेर पडण्याचा प्रयत्न करत असताना लिक्विडिटी रिस्क समस्येचा सामना करू शकतात: इंटरकनेक्शन रिस्क म्हणजे विशिष्ट व्यापारी व्यापारावर परिणाम करत असल्याने विविध डेरिव्हेटिव्ह करार आणि विक्रेते यांच्यातील संबंध. त्यामुळे, तुम्हाला डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये ट्रेड करण्यासाठी प्रभावी रिस्क मॅनेजमेंट तंत्र शोधणे आवश्यक आहे.
डेरिव्हेटिव्ह फ्यूचर्स सारखेच आहेत का?
डेरिव्हेटिव्हमध्ये स्वॅप्स, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स, ऑप्शन्स आणि फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स समाविष्ट आहेत. डेरिव्हेटिव्ह म्हणजे अंतर्निहित मालमत्तेवर दोन किंवा अधिक पक्षांदरम्यान काढलेले आर्थिक करार. सामान्यपणे, डेरिव्हेटिव्हमधील अंतर्निहित मालमत्ता सिक्युरिटीज, करन्सी, इंडेक्स आणि कमोडिटी आहेत.
डेरिव्हेटिव्ह कमी जोखीम आहेत का?
विविध अंतर्गत रिस्क एक्सपोजर कमी करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्हचा वापर केला जातो. तथापि, डेरिव्हेटिव्हमधील ट्रेडिंगमध्ये मार्केटमधील अस्थिरता, काउंटर-पार्टी रिस्क, इंटरकनेक्शन रिस्क आणि लिक्विडिटीची रिस्क यासारख्या रिस्कचा समावेश होतो.