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एक कंपनी के आकार को मापने के कई तरीके हैं। एक मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण है, और दूसरा कुल बाजार पूंजीकरण विधि है। भारतीय बाजार सूचकांक के मूल्य पर पहुंचने के लिए मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण विधि का उपयोग करते हैं। लेकिन वास्तव में यह विधि किसी कंपनी के आकार का मूल्यांकन करने में कितना अंतर करती है? चलो देखते हैं।
बाजार पूंजीकरण क्या है?
किसी कंपनी की बाजार पूंजीकरण या बाजार कैप प्रत्येक शेयर की कीमत से गुणा शेयरों की बकाया संख्या है। इसलिए यदि कंपनी ए में 50,000 बकाया शेयर हैं और प्रत्येक शेयर की कीमत 50 रुपये है, तो कंपनी का बाजार पूंजीकरण 25 लाख रुपये होगा। बाजार कैप के आकार के आधार पर, कंपनियों को या तो बड़ी कैप, मध्य कैप या छोटी कैप के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण क्या है?
किसी कंपनी के कुल बाजार पूंजीकरण की गणना करते समय, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वालों के साथ साथ समवर्धकों, सरकार या अन्य निजी पार्टियों द्वारा रखे गये सभी शेयर शेयर मूल्य से गुणा किए जाते हैं। लेकिन मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण में, हम निजी पार्टियों जैसे समवर्धकों, ट्रस्टों या सरकार द्वारा रखे शेयरों को बाहर करते हैं। हम केवल जनता द्वारा रखे और कारोबार किए गए शेयरों पर विचार करते हैं और उन्हें किसी कंपनी के मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण पर पहुंचने के लिए शेयर मूल्य से गुणा करते हैं।
आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझें।
मान लीजिए कि कंपनी बी में सार्वजनिक रूप से 60,000 शेयर व्यापार में हैं और 40,000 समवर्धकों और परिवार द्वारा रखे जाते हैं। प्रत्येक शेयर का अंकित मूल्य 50 रुपये है। अब कुल बाजार कैप 50 लाख रुपये होगी। लेकिन कंपनी की मुफ्त फ्लोट बाजार कैप 30 लाख रुपये है। बड़ी सरकारी स्वामित्व वाली कंपनियों के मामले में कुल बाजार कैप और मुफ्त फ्लोट बाजार कैप के बीच का अंतर अधिक स्पष्ट होगा।
उदाहरण के लिए, कोयला इंडिया में 31,168 करोड़ रुपये की एक मुक्त फ्लोट बाजार कैप है, जो काफी बड़े सरकारी स्वामित्व के कारण 91,608.96 करोड़ रुपये की कुल बाजार कैप से काफी कम है। एक और वास्तविक जीवन उदाहरण में जैसा कि 17 अप्रैल, 2020 को एक्सिस बैंक लिमिटेड की कुल बाजार-कैप 1.3 लाख करोड़ रुपये है और मुफ्त फ्लोट बाजार कैप 1.08 लाख करोड़ रुपये है।
दो कंपनियों के बीच, एक अपेक्षाकृत छोटे मुफ्त फ्लोट आकार वाली में उच्च अस्थिरता होगी क्योंकि मुफ्त फ्लोट आकार छोटा होने पर कीमतों में बदलाव लाने में कम व्यापारी होते है। लेकिन एक बड़े मुफ्त फ्लोट आकार वाली कंपनियों में, अधिक लोग शेयरों का व्यापार कर रहे हैं, और इसलिए कीमतों में काफी बदलाव करने के लिए इसे और अधिक व्यापारिक मात्रा लेता है, और इसलिए अस्थिरता कम है।
मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण के निहितार्थ
अपने सबसे महत्वपूर्ण अनुप्रयोगों में से एक में, भारतीय बाजार नेशनल स्टॉक एक्सचेंज और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज सूचकांक मात्रा की गणना करने के लिए मुफ्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण का उपयोग करते हैं। यह मान अपनी सभी सूचीबद्ध संस्थाओं के मुफ्त फ्लोट बाजार कैप आकारों का योग है। दूसरे शब्दों में, एक कंपनी जिसमें एक बड़ा मुफ्त फ्लोट घटक है, सूचकांक में भी बड़ा बाजार योगदान होगा।
निष्कर्ष:
शेयर बाजार दुनिया भर में मूल्य निर्धारण और सतही सूचकांक में महत्त्व के मामले में बाजार के रुझानों में प्रतिबिंबित करने से समवर्धकों या सरकार के हाथों में बंद शेयरों के प्रभाव को खत्म करने के लिए मूल्य सूचकांक के लिए मुफ्त फ्लोट बाजार कैप विधि का उपयोग करते हैं।