शेयर बाजार में नीलामी प्रक्रिया क्या है?

नीलामी क्या है?

भारतीय शेयर बाजार में, नीलामी तब होती है जब कोई शॉर्ट डिलीवरी होती है; यानी, विक्रेता द्वारा बेचे गए शेयरों को निपटान तिथि (T+1) तक वितरित करने में विफल रहता है। इसे हल करने के लिए, एक्सचेंज (NSE/BSE) बाजार से उन अवितरित शेयरों को खरीदने और उन्हें खरीदार को वितरित करने के लिए एक नीलामी सत्र आयोजित करता है।

शॉर्ट डिलीवरी क्या है?

शॉर्ट डिलीवरी, जिसे डिलीवरी की कमी के रूप में भी जाना जाता है, तब होती है जब खरीदार को उनके डिमैट खाते में शेयर नहीं मिलते क्योंकि विक्रेता व्यापार निष्पादित होने के बाद उन्हें स्थानांतरित करने में विफल रहता है। एंजेल वन ईमेल, SMS (एसएमएस) और नज के माध्यम से खरीदारों को शॉर्ट डिलीवरी की घटनाओं के बारे में सूचित करता है।

नीलामी प्रक्रिया कैसे काम करती है?

1. नीलामी दिवस: यह T+2 (व्यापार तिथि के 2 व्यावसायिक दिन बाद) पर होता है। नीलामी आमतौर पर दोपहर 2:30 बजे के बाद होती है और केवल 30 मिनट तक चलती है।
2. एक्सचेंज की भूमिका:
   • NSE/BSE बाजार प्रतिभागियों से शॉर्ट-डिलीवर किए गए शेयरों को बेचने के लिए प्रस्ताव आमंत्रित करता है।
   • ये प्रतिभागी उन शेयरों को बेचने के लिए कीमतें उद्धृत करते हैं।
3. प्राइस बैंड:
   • नीलामी में एक सर्किट सीमा होती है: आमतौर पर, स्टॉक के T+1 पर बंद होने वाली कीमत के 20% नीचे से 20% ऊपर तक। उदाहरण: यदि स्टॉक T+1 पर ₹100 पर बंद होता है, तो नीलामी बोलियां ₹80 से ₹120 तक हो सकती हैं।
4. निपटान:
   • यदि नीलामी सफल होती है, तो शेयर खरीदे जाते हैं और मूल खरीदार को वितरित किए जाते हैं।
   • डिफॉल्ट करने वाला विक्रेता मूल बिक्री मूल्य और नीलामी मूल्य के बीच का अंतर, साथ ही दंड का भुगतान करता है।
5. यदि नीलामी विफल होती है:
   • एक्सचेंज स्थिति को क्लोज-आउट मूल्य पर बंद कर देता है: आमतौर पर, T से T+2 तक स्टॉक की उच्चतम कीमत या T+1 मूल्य से 20% ऊपर, जो भी अधिक हो।
   • खरीदार को नकद मुआवजा मिलता है, शेयर नहीं।

कृपया ध्यान दें कि केवल वे शेयर (निपटान किए गए शेयर) जो पहले से आपके डिमैट खाते में जमा हैं, नीलामी के दौरान बेचे जा सकते हैं। T1 होल्डिंग्स (खरीदे गए लेकिन अभी तक निपटान नहीं किए गए शेयर) बिक्री के लिए पात्र नहीं हैं। इसके अलावा, निवेशक नीलामी में शेयर नहीं खरीद सकते, क्योंकि इस प्रक्रिया में एक्सचेंज एकमात्र खरीदार के रूप में कार्य करता है।

शॉर्ट डिलीवरी के बाद शेयर कब जमा होंगे?

खरीदार के डिमैट खाते में T+2 दिन पर शेयर प्राप्त होंगे, T+1 दिन पर एक्सचेंज की नीलामी के बाद शॉर्ट-डिलीवर की गई मात्रा को पुनः प्राप्त करने के लिए। पोर्टफोलियो T+3 दिन पर अपडेट को दर्शाता है। यदि एक्सचेंज नीलामी के दौरान शेयरों को स्रोत करने में असमर्थ है, तो खरीदार के एंजेल वन खाते में क्लोज-आउट मूल्य के आधार पर नकद क्रेडिट के साथ मुआवजा दिया जाएगा। उदाहरण परिदृश्य सोमवार (T दिन) को शेयर खरीदे जाते हैं और उन्हें एक अनसुलझी मात्रा के रूप में टैग किया जाता है। यदि मंगलवार (T+1 दिन) को शेयर वितरित नहीं किए गए, तो उपयोगकर्ता बुधवार (T+2 दिन) को इक्विटी स्क्रीन पर एक नज देखेगा। एक्सचेंज मंगलवार (T+1 दिन) को आयोजित नीलामी बाजार से प्राप्त शेयरों को वितरित करता है और बुधवार (T+2 दिन) को वितरित करता है। एंजेल वन पर शेयर गुरुवार (T+3 दिन) से दिखाई देंगे। यदि T+3 दिन पर निपटान अवकाश है, तो शेयर T+4 दिन पर परिलक्षित होंगे।

जब विक्रेता शेयर वितरित करने में विफल होता है तो क्या होता है?

यदि कोई विक्रेता शेयर वितरित करने में डिफॉल्ट करता है, तो एक्सचेंज अन्य बाजार प्रतिभागियों से आवश्यक मात्रा को स्रोत करने के लिए एक नीलामी आयोजित करके कमी को प्रबंधित करता है। यह प्रक्रिया सुनिश्चित करती है कि खरीदार को डिफॉल्ट के बावजूद शेयर मिलें। नीलामी अगले व्यापारिक दिन (T+1) पर आयोजित की जाती है, और बोली के लिए मूल्य सीमा व्यापार दिन (T दिन) की बंद कीमत के आधार पर निर्धारित की जाती है, जिसमें ±20% की ऊपरी और निचली सीमा होती है। नीलामी के माध्यम से प्राप्त शेयर खरीदार के डिमैट खाते में T+2 (आमतौर पर बुधवार यदि व्यापार सोमवार को था) पर वितरित किए जाते हैं। इस बीच, डिफॉल्ट करने वाले विक्रेता को एक नीलामी नोट जारी किया जाता है और शॉर्ट डिलीवरी के वित्तीय परिणामों को सहन करना पड़ता है, जिसमें मूल्य अंतर और दंड का भुगतान करना शामिल है। उदाहरण: कल्पना करें कि एक विक्रेता मंगलवार (T दिन) को ₹600 प्रत्येक पर 150 शेयर बेचता है। उसी दिन, स्टॉक अपनी ऊपरी सर्किट सीमा को हिट करता है, और लेनदेन को पूरा करने के लिए कोई विक्रेता उपलब्ध नहीं होता है, जिसके परिणामस्वरूप डिलीवरी विफलता होती है। एक्सचेंज बुधवार (T+1) को 150 शेयरों को प्राप्त करने के लिए एक नीलामी आयोजित करता है। मान लें कि मंगलवार को बंद कीमत ₹640 थी। इसलिए, नीलामी मूल्य बैंड ₹512 और ₹768 के बीच सेट किया जाएगा (यानी, ₹640 का ±20%)। मान लें कि नीलामी के दौरान, शेयर ₹700 पर प्राप्त किए जाते हैं। अब, विक्रेता को मूल्य अंतर के लिए मुआवजा देना होगा:

• भुगतान करने के लिए अंतर = (₹700 - ₹600) × 150 शेयर = ₹15,000

इसके अतिरिक्त, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन मूल्यांकन डेबिट पर 0.05% की नीलामी दंड (दंड राशि पर 18% GST (जीएसटी) के साथ) लगाता है, जो T दिन पर बंद कीमत का उपयोग करके गणना की जाती है:

• मूल्यांकन डेबिट = ₹640 × 150 = ₹96,000
• दंड = ₹96,000 का 0.05% = ₹48
• दंड पर 18% GST = ₹8.64
• कुल दंड शुल्क = ₹48 + ₹8.64 = ₹56.64

इस परिदृश्य में, डिफॉल्ट करने वाले विक्रेता को नीलामी के कारण कुल ₹15,056.64 का भुगतान करना होगा - ₹15,000 मूल्य अंतर के लिए और ₹56.64 दंड शुल्क के रूप में।