തിരഞ്ഞെടുപ്പുകൾ ഓഹരി വിപണികളെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു?

ഓഹരി വിപണികൾ എപ്പോഴും ചാഞ്ചാട്ടമുള്ളവയാണ്. പ്രാദേശികവും ആഗോളവുമായ സംഭവങ്ങൾ വിപണിയെ വലിയ തോതിൽ സ്വാധീനിക്കുന്നു. തിരഞ്ഞെടുപ്പുകളുടെ കാര്യത്തിലും ഇത് സത്യമാണ്. ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക, സാമൂഹിക, രാഷ്ട്രീയ വളർച്ചയുടെ ഭാവി നിർണ്ണയിക്കുന്ന പ്രധാന സംഭവമാണ് തിരഞ്ഞെടുപ്പ്. ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണികൾ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് കാലത്ത് വലിയ തോതിലുള്ള അസ്ഥിരത പ്രകടിപ്പിക്കാറുണ്ട്. തിരഞ്ഞെടുപ്പുകൾ വിപണിയെ ബാധിക്കുമെന്ന് നമുക്കറിയാം, എന്നാൽ അത് 'എങ്ങനെ' സംഭവിക്കുന്നു എന്നത് പ്രധാനമാണ്. അതിലേക്ക് കടക്കുന്നതിന് മുൻപ് ഓഹരി വിപണി എന്നാൽ എന്താണെന്നും അത് എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെന്നും മനസ്സിലാക്കാം.

എന്താണ് ഓഹരി വിപണി (Stock Market)? ലിസ്റ്റ് ചെയ്യപ്പെട്ട കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ വാങ്ങുന്നവരും വിൽക്കുന്നവരും ഒത്തുചേരുന്ന സംവിധാനമാണ് ഓഹരി വിപണി. കമ്പനികൾക്ക് തങ്ങളുടെ ബിസിനസ്സ് വിപുലീകരിക്കുന്നതിനോ സുഗമമായ പ്രവർത്തനത്തിനോ പൊതുജനങ്ങളിൽ നിന്ന് പണം സമാഹരിക്കാൻ ഓഹരി വിപണി സഹായിക്കുന്നു. ഇതിന് പകരമായി കമ്പനിയുടെ ഉടമസ്ഥാവകാശത്തിന്റെ ഒരു നിശ്ചിത ശതമാനം ഓഹരികളായി നിക്ഷേപകർക്ക് നൽകുന്നു.

ഓഹരി വിപണി എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു? സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് മുഖേന വില പേശാനും ഇടപാടുകൾ നടത്താനും ഇത് വാങ്ങുന്നവരെയും വിൽക്കുന്നവരെയും അനുവദിക്കുന്നു. പൊതുജനങ്ങളിൽ നിന്ന് മൂലധനം സമാഹരിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന കമ്പനികൾ 'ഐപിഒ' (IPO - Initial Public Offering) വഴി തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ എക്സ്ചേഞ്ചിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു. ഓഹരികൾ വിപണിയിൽ എത്തിക്കഴിഞ്ഞാൽ, നിക്ഷേപകർക്ക് അവ പരസ്പരം വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ സാധിക്കും.

ഓഹരി വിലകൾ എങ്ങനെ തീരുമാനിക്കപ്പെടുന്നു? ഡിമാൻഡ് (ആവശ്യം), സപ്ലൈ (ലഭ്യത) എന്നീ ഘടകങ്ങളാണ് ഓഹരി വിലകൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നത്. ഒരു ഓഹരി വാങ്ങാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നവരുടെ എണ്ണം വിൽക്കാൻ തയ്യാറുള്ളവരേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ വില വർദ്ധിക്കുന്നു. തിരിച്ചാണെങ്കിൽ വില കുറയുന്നു.

നിക്ഷേപകർ എങ്ങനെ തീരുമാനമെടുക്കുന്നു? വാർത്തകളും സമകാലിക സംഭവങ്ങളും വിശകലനം ചെയ്താണ് നിക്ഷേപകർ തീരുമാനമെടുക്കുന്നത്. ഒരു കമ്പനിയെക്കുറിച്ചുള്ള നല്ല വാർത്തകൾ വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ (Positive sentiments) ഉണ്ടാക്കുകയും ആളുകളെ ഓഹരി വാങ്ങാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ജയ്പൂർ വിമാനത്താവളത്തിന്റെ ചുമതല അദാനി ഗ്രൂപ്പിന് നൽകുന്നത് ബിസിനസ്സ് വളർച്ചയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് ഓഹരി വില കൂടാൻ കാരണമാകുന്നു. എന്നാൽ കോർപ്പറേറ്റ് നികുതി വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സർക്കാർ തീരുമാനം വിപണിയിൽ നെഗറ്റീവ് സ്വാധീനം ചെലുത്തുകയും വില ഇടിയാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്യും.

തിരഞ്ഞെടുപ്പ് ഓഹരി വിപണിയെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു? അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ നിറഞ്ഞതായതിനാൽ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് കാലം ഓഹരി വിപണിയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം വലിയ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ സമയമാണ്. നിലവിലുള്ള സർക്കാർ തന്നെ അധികാരത്തിൽ തിരിച്ചുവരുമെന്ന സൂചന ലഭിച്ചാൽ വിപണിയിൽ സ്ഥിരതയുണ്ടാകുമെന്ന് കരുതപ്പെടുന്നു. തിരഞ്ഞെടുപ്പും വിപണിയും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തെ സ്വാധീനിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• തിരഞ്ഞെടുപ്പ് പത്രിക (Election Manifesto): രാഷ്ട്രീയ പാർട്ടികൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന സാമ്പത്തിക നയങ്ങൾ വിപണിയെ സ്വാധീനിക്കുന്നു. നികുതി കുറയ്ക്കുമെന്നോ സാമ്പത്തിക വികസനത്തിന് മുൻഗണന നൽകുമെന്നോ ഉള്ള വാഗ്ദാനങ്ങൾ ഓഹരി വില ഉയരാൻ കാരണമായേക്കാം.

• സർക്കാരിന്റെ പ്രത്യയശാസ്ത്രം: സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെക്കുറിച്ച് വ്യക്തമായ കാഴ്ചപ്പാടും അഞ്ച് വർഷത്തെ കർമ്മപദ്ധതിയും ഉള്ള പാർട്ടികൾക്ക് വിജയിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിൽ അത് വിപണിയിൽ അനുകൂല തരംഗമുണ്ടാക്കും.

• എക്സിറ്റ് പോൾ ഫലങ്ങൾ (Exit Poll Results): വോട്ടെടുപ്പിന് ശേഷം വരുന്ന പ്രവചനങ്ങൾ വിപണിക്ക് ദിശാബോധം നൽകുന്നു. വിപണിക്ക് താല്പര്യമുള്ള പാർട്ടിയാണ് ജയിക്കുന്നതെങ്കിൽ വില വർദ്ധിക്കും.

• പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക നയങ്ങൾ: വളർച്ചയ്ക്കും വികസനത്തിനും ഉതകുന്ന നയങ്ങൾ വരുമെന്ന പ്രതീക്ഷ വിപണിയെ മുകളിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.

• മേഖലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള മാറ്റങ്ങൾ: വിജയിക്കുന്ന പാർട്ടി ഏത് മേഖലയ്ക്കാണ് (ഉദാഹരണത്തിന് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ അല്ലെങ്കിൽ ഫാർമ) മുൻഗണന നൽകുന്നത് എന്നതിനനുസരിച്ച് ആ പ്രത്യേക മേഖലയിലെ ഓഹരി വിലകൾ മാറും.

• നേതാവിന്റെ വ്യക്തിത്വം: സ്വാധീനശക്തിയുള്ള ഒരു നേതാവിന് വിദേശ നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കാൻ കഴിയുമെന്നത് വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നു.

ചുരുക്കത്തിൽ, ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും പ്രവചനാതീതമായ ഒന്നാണ് ഓഹരി വിപണി. എങ്കിലും തിരഞ്ഞെടുപ്പ് പത്രികകളും എക്സിറ്റ് പോളുകളും നയങ്ങളും വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിലൂടെ വിപണിയുടെ ഏകദേശ സ്വഭാവം മനസ്സിലാക്കാൻ സാധിക്കും.