சிலர் பங்குச் சந்தைக்கு வெளியே சட்டவிரோதமாக பங்குகளை வாங்குவது உங்களுக்குத் தெரியுமா? இது டாபா வர்த்தகம் எனப்படும் ப்ராக்ஸி அமைப்பு.
டப்பா டிரேடிங் வரையறை
பங்குச் சந்தை பல ஆண்டுகளாக பிரபலமடைந்து வருகிறது. வரலாற்று ரீதியாக இது மற்ற முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் அதிக வருமானத்தை ஈட்டியுள்ளது, மேலும் பல முதலீட்டாளர்களை ஈக்விட்டிகளில் முதலீடு செய்ய தூண்டுகிறது. இருப்பினும், சில சமயங்களில் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு வேறு வழியை மேற்கொள்கின்றனர். இந்தியாவில் டப்பா அமைப்பு என்பது ஒரு இணையான அமைப்பாகும், இது முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தைகளுக்கு வெளியே பங்குகளை வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கிறது. இது ஒரு இணையான அமைப்பு என்று நாம் கூறும்போது, டப்பா வர்த்தகம் சட்டவிரோதமானது என்று அர்த்தம்.
அங்கீகரிக்கப்படாத சந்தையில் வர்த்தகம் செய்வது ஏன் ஆபத்தானது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள, டப்பா வர்த்தகத்தின் அர்த்தத்தை விரிவாகப் புரிந்துகொள்வோம்.
டப்பா வர்த்தகம் என்றால் என்ன?
டப்பா வர்த்தகம் ஒரு ப்ராக்ஸி மார்க்கெட். முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தையில் பங்குகளை வாங்கவும் விற்கவும் ஒரு புரோக்கரிடம் டிமேட் அக்கவுண்ட்டைத் தொடங்க வேண்டும். ஆனால் பக்கெட் வர்த்தகத்தில், அனைத்து மொழிபெயர்ப்புகளும் சந்தை வழிகாட்டுதல்களுக்கு வெளியே நடக்கும். ஆளும் விதிகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகள் இல்லாததால் இது ஆபத்தானது ஆனால் லாபகரமானது. டப்பா அமைப்பில் உள்ள அனைத்து வர்த்தகங்களும் பணமாக தீர்க்கப்படுகின்றன. கணினியில் உள்ள ஆபரேட்டர்கள் தனிப்பட்ட முறையில் ஆர்டர்களை எடுத்து பங்குச் சந்தைக்கு வெளியே பரிவர்த்தனைகளை பதிவு செய்கிறார்கள்.
இது சட்டவிரோதமானது என்பதால், லாபத்திற்கு வருமான வரி இல்லை. வர்த்தகர்கள் தங்கள் பரிவர்த்தனைகளுக்கு கமாடிட்டி பரிவர்த்தனை வரி (CTT) அல்லது செக்யூரிட்டி பரிவர்த்தனை வரி (STT) செலுத்த மாட்டார்கள். டப்பா வர்த்தக முறையைக் கட்டுப்படுத்தவும் மேலும் முதலீட்டாளர்களை பிரதான மெயின்ஸ்ட்ரீம் மூலம் முதலீடு செய்ய ஊக்குவிக்கவும் SEBI பல நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளது.
டப்பா வர்த்தகம் எப்படி வேலை செய்கிறது?
டப்பா சிஸ்டம் இந்தியாவில் பாக்ஸ் வர்த்தகம் என்றும் அமெரிக்க சந்தையில் பக்கெட் வர்த்தகம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. பங்குச் சந்தைக்கு வெளியே முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளர்களை புரோக்கர் வழி நடத்துகிறார். ஆர்டர்கள் ஆபரேட்டர்கள் மூலம் வைக்கப்படுகின்றன மற்றும் அனைத்து பரிவர்த்தனைகளும் ஒவ்வொரு வாரமும் பணமாக தீர்க்கப்படும். ஆபரேட்டர் தனது வாடிக்கையாளரிடமிருந்து ஆர்டரைப் பெற்ற பிறகு அதன் பதிவில் வர்த்தகத்தை பதிவு செய்கிறார். வர்த்தகத்தை எளிதாக்க ஆபரேட்டர் தனது வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து பணத்தை வசூலிக்கிறார்.
பக்கெட் சந்தையில் பரிவர்த்தனை செய்வது அதிக அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. இது சட்ட விரோதமான பரிவர்த்தனை என்பதால் சம்பந்தப்பட்ட அதிகாரிகளால் நடத்தப்படும் எதிர் தரப்பு அபாயங்கள் மற்றும் செயல்களை உள்ளடக்கியது. டப்பா சிஸ்டம் என்பது செட்டில்மென்ட் உத்தரவாதம் இல்லாத ஒரு போலி சந்தையாகும், அதாவது உங்கள் முதலீடுகள் அனைத்தையும் நீங்கள் இழக்க நேரிடும்.
இந்தியாவில், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி பெரும்பாலும் செம்பு மற்றும் கச்சா எண்ணெயுடன் இணையான சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.
மோசடி மற்றும் நியாயமற்ற வர்த்தக நடைமுறைகளின் SEBI தடையின் 3 மற்றும் 4 விதிமுறைகளின் கீழ் சட்டவிரோதமான மற்றும் தடைசெய்யப்பட்ட நடவடிக்கையாக டப்பா வர்த்தகத்தை SEBI தடை செய்தது. இது இந்திய தண்டனைச் சட்டம் மற்றும் 2000 இன் தகவல் தொழில்நுட்பச் சட்டத்தின் கீழும் தண்டனைக்குரியது.
லீகல் வர்த்தகத்திற்கும் டப்பா வர்த்தகத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு
ஒரு முதலீட்டாளர் பங்குகளை வாங்க ஒரு ஆர்டரை வைக்கும் போது, புரோக்கர் பங்குச் சந்தையில் ஆர்டரைச் செயல்படுத்துகிறார். பரிவர்த்தனையானது புரோக்கர் கட்டணம், பரிமாற்றக் கட்டணம், SEBI டர்ன்ஓவர் கட்டணம் மற்றும் வருமான வரித் துறை மற்றும் பத்திரப் பரிவர்த்தனை வரி (STT) ஆகியவற்றிற்கு செலுத்தப்படும் வரிகள் போன்ற சில செலவுகளைச் செய்கிறது. ரூ.100 பரிவர்த்தனைக்கு முதலீட்டாளருக்கு ரூ.101 செலவாகும்.
டப்பா வர்த்தகத்தில், முகவர் சந்தைக்கு வெளியே வர்த்தகத்தை செயல்படுத்துவார், மேலும் பரிமாற்றத்தில் உண்மையான ஆர்டர் எதுவும் வைக்கப்படாது. வாங்குபவர்கள் ஒரு விலை புள்ளியில் ஸ்கிரிப் மீது பந்தயம் கட்டுகிறார்கள். பங்கு விலை உயர்ந்தால், வர்த்தகர் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட விலைக்கும் வித்தியாசத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசத்தைப் பெறுவார். இதேபோல் விலை குறையும் போது, வாடிக்கையாளர் வித்தியாசத்தை செலுத்த வேண்டும். டப்பா முறையில் பரிவர்த்தனை செய்ய வியாபாரிகளிடம் பணம் தேவையில்லை.
சுருக்கமாக, டப்பா வர்த்தகம் பங்கு விலை இயக்கத்தில் பந்தயம் கட்டுகிறது. உண்மையான பரிவர்த்தனை எதுவும் இல்லாததால், அது எந்த பரிவர்த்தனை செலவையும் ஏற்படுத்தாது. விலை உங்களுக்கு சாதகமாக இருந்தால், நீங்கள் லாபம் அடைவீர்கள். இல்லையெனில், நீங்கள் வித்தியாசத்திற்கு பணம் செலுத்துவீர்கள்.
சந்தை கட்டுப்பாட்டாளரின் அனைத்து முயற்சிகளையும் மீறி, டப்பா வர்த்தகம் அதிகரித்து வருகிறது. கறுப்புப் பணத்தை வெள்ளையாக மாற்றும் முறை இது. பெரும்பாலான நேரங்களில், முதலீட்டாளர்கள் விருப்பத்துடன் சட்டவிரோத வர்த்தகத்தில் பங்கேற்கின்றனர். சில நேரங்களில், வாடிக்கையாளர்களுக்குத் தெரியாமல் புரோக்கர்கள் போலி வர்த்தகத்தில் ஈடுபடலாம்.
உண்மையான ஒப்பந்தம் பத்து அல்லது ஆயிரம் பங்குகளைக் கொண்டிருக்கும்போது, விலைப் புள்ளியை நிர்ணயிக்க, ஒரு பங்கின் ஒரு பரிவர்த்தனையை புரோக்கர் செய்வார். அது முடிந்தவுடன், வர்த்தகம் குறிப்பிட்ட தேதியில் ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்யப்படுகிறது. வர்த்தகம் முற்றிலும் நம்பிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
டப்பா டிரேடிங் சாப்ட்வேர்
டப்பா வர்த்தக சாப்ட்வேர் ஒரு உண்மையான விஷயம். பங்குச் சந்தைக்கு வெளியே வர்த்தகத்தை மேற்கொள்வதற்காக பிரத்யேகமாக உருவாக்கப்பட்ட சாப்ட்வேரை வர்த்தகர்கள் பயன்படுத்தும் நிலையை இது எட்டியுள்ளது. அங்கீகரிக்கப்படாத வர்த்தகத்தை கட்டுப்படுத்த SEBI தனது நடவடிக்கைகளை கடுமையாக்கினாலும், டப்பா வர்த்தகத்தின் அளவு அதிகரித்து வருகிறது. டப்பா வர்த்தக சாப்ட்வேர் மற்றும் ஆப்–கள் பார்வையாளர்களை சென்றடைகின்றன, அவை எளிய கிளிக்குகளில் பரிவர்த்தனை செய்ய அனுமதிக்கின்றன. நேரடி விலை மாற்றங்களைக் கண்காணிக்க இந்தப் ஆப்–கள் பங்கு மற்றும் கமாடிட்டி சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன.
டப்பா அல்லது பாக்ஸ் வர்த்தகத்திற்கான அபாயங்கள்
டப்பா வர்த்தகம் ஒழுங்குபடுத்தப்படாததால் அதிக அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. தீர்வைப் பெறுவதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. ஒரு டப்பா வர்த்தகத்தின் லாபம் மற்றொரு தரப்பினரின் இழப்பைப் பொறுத்தது. டப்பா சந்தையில் செயல்படுபவர்கள் பங்குச் சந்தையின் உறுப்பினர்கள் அல்ல. ஆபரேட்டர்கள் பங்குச் சந்தையில் பெரிய ஆர்டர்களை இடுகிறார்கள் மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் இழப்பு அல்லது லாபத்தைத் தாங்குகிறார்கள், இது பாக்ஸ் வர்த்தகத்தை பாதிக்கப்படக்கூடிய முதலீட்டு விருப்பமாக மாற்றுகிறது.
டப்பா வர்த்தகம் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தையும் பாதிக்கிறது. சட்ட அமைப்புக்கு வெளியே லட்சங்கள் மற்றும் கோடிகள் பந்தயம் கட்டப்படும் வரி ஏய்ப்பை இது ஊக்குவிக்கிறது. இதனால் அரசுக்கு பல ஆயிரம் கோடி வருவாய் இழப்பு ஏற்படுகிறது.
இரண்டாவதாக, இது இந்தியாவில் சட்டவிரோதமான ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட சூதாட்டத்திற்கு ஒப்பானது. பரிமாற்றம் அல்லது SEBI வழங்கும் சேஃப்ட்டி நெட் இல்லாமல் வர்த்தகர்கள் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். சில சமயங்களில் போதிய பணம் கையிருப்பில் இல்லாமல் கோடிக்கணக்கில் பெரிய ஆர்டர்களை வியாபாரிகள் வழங்குவார்கள். எனவே, நீங்கள் பந்தயத்தில் வெற்றி பெற்றாலும், இழந்த புரோக்கர் அல்லது முதலீட்டாளரிடமிருந்து பணத்தைப் பெறத் தவறிவிடலாம். எனவே, பரிமாற்ற உத்தரவாதம் அல்லது மார்ஜின் பாதுகாப்பு இல்லாததால் உங்கள் பணம் எப்போதும் ஆபத்தில் இருக்கும்.
அடிக்கோடு
டப்பா வர்த்தகம் ஆபத்தானது மற்றும் சட்டவிரோதமானது. எனவே, பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் வழியைத் தவிர்க்கின்றனர். டிமேட் அக்கவுண்ட்டைத் திறப்பதன் மூலம் ஒருவர் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாம். இப்போதெல்லாம், பதிவுசெய்யப்பட்ட புரோக்கர் மூலம் உங்கள் டிமேட் அக்கவுண்ட்டைத் திறக்க சில நிமிடங்கள் மட்டுமே ஆகும். நீங்கள் ஒரு புகழ்பெற்ற புரோக்கர் மூலம் பாதுகாப்பாகவும் நேர்மையாகவும் முதலீடு செய்யலாம்.
