எஃப்ஐஐ எதிராக DII இடையே உள்ள வேறுபாடு

FII vs DII என்றால் என்ன?

‘FII’ என்பது ‘வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்’ என்று குறிப்பிடுகிறது, மேலும் ஒரு முதலீட்டு நிதி அல்லது ஒரு முதலீட்டாளரின் தலைமையகம்  வெளியே இருக்கும் போது தங்கள் பணத்தை ஒரு நாட்டின் சொத்துக்களில் வைக்கிறார். இந்தியாவில், முதலீடு செய்வதன் மூலம் நாட்டின் நிதிச் சந்தைகளுக்கு பங்களிக்கும் வெளி நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும். மறுபுறம், ‘DII‘ என்பது ‘உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள்’ ஆகும்.’ FII-களைப் போலல்லாமல், DII-கள் தற்போது வசிக்கும் நாட்டின் நிதி சொத்துக்கள் மற்றும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் முதலீட்டாளர்கள்.

FII-கள் மற்றும் DII-களின் இந்த முதலீட்டு முடிவுகளால் அரசியல் மற்றும் பொருளாதார போக்குகள் பாதிக்கப்படுகின்றன. கூடுதலாக, இரண்டு வகையான முதலீட்டாளர்கள்  – வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII-கள்) மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DII-கள்) – பொருளாதாரத்தின் நிகர முதலீட்டு வரவுகளை பாதிக்கலாம்.

FII vs DII-களின் வகைகள்

FII மற்றும் DII இடையே உள்ள வேறுபாடு , நிறுவனம் தலைமையகமாக  செயல்படும் இடத்தைத் தவிர வேறுபடுவதில்லை. இந்தியாவில், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மொத்தம் நான்கு அமைப்புகள் உள்ளன. அவை இந்திய மியூச்சுவல் நிதிகள் , உள்ளூர் ஓய்வூதிய திட்டங்கள், இந்திய காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் அல்லது நிதி நிறுவனங்கள் ஆகும். மறுபுறம், இந்தியாவிற்கான FII-களில் ஹெட்ஜ் நிதிகள் , ஓய்வூதிய நிதிகள், சர்வதேச காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் மியூச்சுவல் நிதிகள் ஆகியவை அடங்கும், இவை அனைத்தும் இந்தியாவின் அடிப்படையில் இல்லை.

FII vs DII-யின் செல்வாக்கு

இந்தியாவில் , FII-க்கும் DII-க்கும் இடையில் உள்ள வேறுபாடு தற்போதைய பொருளாதார சூழ்நிலையாகும். உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தற்போது இந்திய பங்குச் சந்தையின் செயல்திறன் தொடர்பாக முக்கியமான பங்கு கொண்டுள்ளனர், குறிப்பாக வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நாட்டின் நிகர செல்ட் மூலதனத்தின் முக்கிய இயக்கியாக உள்ளன. இருப்பினும், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் மொத்த மதிப்பு மீது இந்தியா ஒரு கட்டுப்பாட்டை வைத்துள்ளது, ஒரே நிறுவனத்திற்குள் அவர்கள் வாங்கக்கூடிய ஈக்விட்டி பங்குகளின் எண்ணிக்கையையும் வாங்கலாம். தனிநபர் நிறுவனங்கள் மற்றும் தேசிய நிதிச் சந்தைகள் FII-களில் இருக்கக்கூடிய செல்வாக்கை கட்டுப்படுத்த இது செயல்படுகிறது. கூடுதலாக, இந்த வரம்பு இந்தியாவின் சந்தைகள்  செல்வாக்கு எஃப்ஐஐ (FII) -களை குறைப்பதன் மூலம் சாத்தியமான சேதத்தை தடுக்க உதவுகிறது, எஃப்ஐஐ(FII)-களால் பெரும்பாலும் தேசிய பொருளாதாரம் பாதிக்கப்படாது.

மார்ச் 2020 நிலவரப்படி, இந்திய ஈக்விட்டி சந்தையில் DII-கள் ஒட்டுமொத்தமாக ₹55,595 கோடிகளை முதலீடு செய்தனர். இது ஒரே மாதத்திற்குள் நாட்டிற்கான ஒரு பதிவு முதலீடாகும்.

2020 க்கான எஃப்ஐஐ vs டிஐஐ போட்டி பகுப்பாய்வு

1. நிர்வாகத்தின் கீழ் சொத்து (AUM)

மார்ச் காலாண்டிற்கு பிறகு, ஏப்ரல் 2020 அன்று, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நிர்வாகத்தின் கீழ் தங்கள் சொத்துக்களில் சுமார் ₹24.4 லட்சம் கோடிகளை கொண்டிருந்தனர், அதே நேரத்தில் உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு மொத்தம் ₹20.4 லட்சம் கோடி இருந்தது. ஜனவரி 2020 முதல், DII-கள் தங்கள் AUM-யில் சுமார் 10% வீழ்ச்சியை கண்டனர், அதே நேரத்தில் FII-கள் சுமார் 21.3%  இரட்டைக்கும் அதிகமான வீழ்ச்சியை கண்டனர்.

2. ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்ஸ்

பிஎஸ்இ(BSE) 500 குறியீட்டிற்கு, உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்ஸ் ஒட்டுமொத்த இலவச ஃப்ளோட் சந்தையின் மூலதனத்தில் கிட்டத்தட்ட மூன்றில் ஒரு பகுதியை அடைந்தது. மார்ச் 2020 காலாண்டில், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பிஎஸ்இ(BSE) -500 குறியீட்டில் இருக்கும் 42 இந்திய நிறுவனங்களில் பங்குகளை பிரிக்கும்போது 106 இந்திய நிறுவனங்களில் தங்கள் பங்கு 1% அதிகரித்துள்ளனர். உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை எழுப்பிய மிக முக்கியமான நிறுவனங்கள் ஐச்சர் மோட்டார்கள், பவர் கிரிட் கார்ப்பரேஷன்கள், கோல் இந்தியா, ஓஎன்ஜிசி(ONGC) மற்றும் என்டிபிசி(NTPC) ஆகியவை ₹15,000 கோடிக்கும் அதிகமான தொகையை அவற்றில் கொடுத்துள்ளன.

ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்களின் முன்பு, பிஎஸ்இ(BSE)-யில் இந்தியாவின் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்ஸ் 500 குறியீடு அந்த மொத்த சந்தை முதலீட்டின் 0.70% முதல் 21.5% வரை வீழ்ச்சியடைந்தது. 2020 காலாண்டில் பார்க்கப்பட்டது என்னவென்றால் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் 27 இந்திய நிறுவனங்களில் இந்தியாவின் நிஃப்டி 50(Nifty 50) இல் தங்கள் பங்கையும் குறைத்துள்ளனர்.

3. DII vs FII உரிமையாளர் விகிதம்

FII vs DII ‘உரிமையாளர் விகிதம்’ என்பது எந்தவொரு காலத்திற்கும் மொத்த DII ஹோல்டிங்களால் பிரிக்கப்பட்ட மொத்த FII ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்களுக்கு சமமானது. ஏப்ரல் 2015இல் இருந்த உச்சி விகிதம் ,ஏப்ரல் 2020 இல் அந்த விகிதம் 1.2 ஆக குறைக்கப்படவில்லை. முதலீட்டாளர்கள் DII vs FII விகிதம் இந்த வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்த இரண்டு காரணங்களின் ஒருங்கிணைப்பு உள்ளது என்று வாதிடுகின்றனர்.

– இந்திய ஈக்விட்டிகளில் DII-களின் உட்புறங்களில் விரைவான மற்றும் அதிகரிப்பு வளர்ச்சி 

– FII-கள் மூலம் ஒப்பிடுகையில் அவர்களின் புதிய வரவுகள் தொடர்பாக கனரக விற்பனை உள்ளது.

எனவே தற்போதைய DII vs FII உரிமையாளர் விகிதம் FII-களுடன் ஒப்பிடுகையில் எவ்வாறு DII-கள் முதலீடு செய்கின்றன என்பதை பிரதிபலிக்கிறது.

4. இன்ஃப்ளோஸ்/அவுட்ஃப்ளோஸ் YTD

ஜனவரி 2020 முதல், DII-கள் சுமார் ₹72,000 கோடி ஆண்டு முதலீடு செய்துள்ளனர். வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ஆண்டு முதல் இன்று தேதி வரை இந்திய ஈக்விட்டி சந்தைகளிலிருந்து சுமார் ₹39,000 கோடிகளை அகற்றியுள்ளனர்.