క్యాష్ ఫ్యూచర్ ఆర్బిట్రేజ్

ట్రేడింగ్‌లో ఆర్బిట్రేజ్ అంటే మార్కెట్ల మధ్య ధరల వ్యత్యాసాన్ని ఉపయోగించుకోవడం. ఫ్యూచర్స్ ఆర్బిట్రేజ్ అనేది అంతర్లీన ఆస్తి మరియు ఆస్తి యొక్క ఫ్యూచర్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క ధరల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని ఉపయోగించడాన్ని సూచిస్తుంది. అంతర్లీన ఆస్తిపై సృష్టించబడిన అన్ని డెరివేటీవ్ సాధనాలు అప్పుడప్పుడు తప్పుడు ధరలు చూపిస్తాయి. సాధనాలు మరియు పద్ధతుల సహాయంతో, ట్రేడర్లు తప్పుడు ధరను గుర్తించవచ్చు మరియు వ్యత్యాసాన్ని వారి ప్రయోజనాలకు ఉపయోగించుకోవచ్చు. సాధారణంగా ఉపయోగించే వ్యూహం క్యాష్ ఫ్యూచర్ ఆర్బిట్రేజ్. ఇక్కడ, క్యాష్ అనేది నగదు లేదా స్పాట్ మార్కెట్‌ను సూచిస్తుంది. కాబట్టి, క్యాష్ ఫ్యూచర్ ఆర్బిట్రేజ్ అంటే ఏమిటి అని మీరు ఆలోచిస్తున్నట్లయితే, చదవండి. క్యాష్ ధర మరియు ఫ్యూచర్ కాంట్రాక్ట్ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని, ముఖ్యంగా నెల ప్రారంభంలో ఉపయోగించుకునే అవకాశం ఇది. క్యాష్ మరియు ఫ్యూచర్ ధరల మధ్య ఈ వ్యత్యాసాన్ని బేసిస్ అంటారు. గడువు తేదీ సమీపిస్తున్న కొద్దీ, ఫ్యూచర్ మరియు స్పాట్ ధరలు రెండూ ఒకేలా ఉంటాయి. కానీ గడువు తేదీకి దారితీసే సమయం, అనగా, ఆర్బిట్రేజ్ వ్యవధిలో, ధరలలో వ్యత్యాసం ఉంటుంది. ఆస్తి యొక్క బేసిస్ ప్రతికూలంగా ఉన్నప్పుడు, ఫ్యూచర్ లో ఆస్తి ధర పెరుగుతుందని అంచనా. బేసిస్ సానుకూలంగా ఉంటే, దీని అర్థం స్పాట్ లేదా క్యాష్ ధర ఫ్యూచర్ ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది మరియు భవిష్యత్తులో బేర్ పరుగును సూచిస్తుంది. మీరు ఫ్యూచర్ ఆర్బిట్రేజ్ కోసం క్యాష్ లో ఉన్నట్లయితే, మీ ట్రేడింగ్ ఖర్చు కంటే ఇది ఎక్కువగా ఉందో లేదో తనిఖీ చేయడానికి బేసిస్ ను మీరు దగ్గరగా ట్రాక్ చేయాలి. కాగితంపై, చాలా కాలం తరువాత గడువు తేదీని కలిగి ఉన్న ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ధరలో హెచ్చుతగ్గులకు అవకాశాలు ఉన్నందున మరింత అనిశ్చితిని కలిగి ఉండవచ్చు మరియు అందువల్ల బేసిస్ ఎక్కువగా  ఉంటుంది. ఇటువంటి ఫ్యూచర్స్ అంతర్లీన ఆస్తి కంటే ఖరీదైనవి కావచ్చు. సమయం గడిచేకొద్దీ, బేసిస్ సున్నాకి  లేదా సున్నాకి దగ్గరగా పడిపోతుంది, ఆపైన గడువు తేదీ వస్తుంది. క్యాష్ భవిష్యత్ ఆర్బిట్రేజ్ చూసేటప్పుడు పరిగణించవలసిన కొన్ని అంశాలు: - స్పాట్ లేదా క్యాష్ మార్కెట్ కంటే ఫ్యూచర్స్ ప్రీమియం (ఎక్కువ) వద్ద ట్రేడింగ్ చేసినప్పుడు, ఉపయోగించే పదం కాన్టాంగో. ప్రీమియం ఎక్కువగా ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో ఉపయోగించబడుతుంది, అయితే కాంటాంగో ఎక్కువగా కమోడిటీ డెరివేటివ్స్ విభాగంలో ఉపయోగించబడుతుంది. - క్యాష్ మార్కెట్ కంటే ఫ్యూచర్స్ మినహాయింపు (తక్కువ) వద్ద ట్రేడింగ్ చేసినప్పుడు, ఉపయోగించే పదం బ్యాక్వర్డేషన్. బ్యాక్వర్డేషన్ అనే పదాన్ని ఎక్కువగా కమోడిటీ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో ఉపయోగిస్తారు, కాని మినహాయింపు మరియు ఈ పదం రెండూ ఒకేటే. - మిహాయింపు విస్తరించినప్పుడు, ఇది మార్కెట్లో బేరీష్ ధోరణిని ప్రతిబింబిస్తుంది. - ప్రీమియం పెరిగినప్పుడు, బుల్లిష్ మార్కెట్ దగ్గరగా ఉందని ఇది చూపిస్తుంది. క్యాష్ ఫ్యూచర్స్ ఆర్బిట్రేజ్ ఉదాహరణ జనవరి 1, 2020 నాటికి స్టాక్ X ను పరిగణించండి. దీని క్యాష్ మార్కెట్ ధర రూ.150 మరియు మే ఫ్యూచర్స్ రూ.152. కాంట్రాక్ట్ యొక్క గుణకం 100 షేర్లు అనుకోండి. క్యారీ ఖర్చు ఉంటుందని ఊహించండి, ఇది సంవత్సరానికి 8 శాతం లేదా నెలకు 0.75 శాతం వడ్డీ. అటువంటి దృష్టాంతంలో, F=S*exp(rT)అనే సూత్రాన్ని ఉపయోగించడం ద్వారా సరసమైన ధర లెక్కించబడుతుంది, ఇక్కడ S అనేది స్పాట్ ధరను సూచిస్తుంది, r అనేది శాతంలో క్యారీ అయ్యే ఖర్చు మరియు T గడువు ముగియడానికి ఉన్న సమయం సంవస్తరాలలో. కాబట్టి ఈ ఉదాహరణలో, 150*exp(0.0075 * 5/12) సరసమైన ధర కు సమానం, ఇది మనకు 150.469 సంఖ్యను ఇస్తుంది. కాబట్టి, ఇది అధిక విలువ గల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ అని అర్థం (మార్కెట్ ధర 152 రూపాయలు). కాబట్టి, మీరు క్యాష్ మార్కెట్లో కొంటారు మరియు ఫ్యూచర్లలో అమ్ముతారు. ఒక ట్రేడర్ కి ఈ స్టాక్ యొక్క 100 షేర్లు ఉంటే మరియు స్టాక్ ధర రూ.155 వరకు పెరిగితే, లాభం 155-150×100, అంటే రూ.500 అవుతుంది. ఫ్యూచర్స్ మీకు 155-152x100 నష్టం ఇస్తుంది, అంటే రూ 300.  కాబట్టి, ఆర్బిట్రేజ్ ట్రేడర్ రూ.200 ను పొందుతాడు. ఈ ఆర్బిట్రేజ్ ధర రూ.0.469, 100 షేర్లకు రూ.46.9. మీ మొత్తం లాభం రూ.200-రూ.46.9. ఇది రూ.153.1 అవుతుంది. మరోవైపు, రూ.150 స్టాక్, రూ.148 కు పడిపోతుందని మీరు అనుకుంటే. అటువంటి సందర్భంలో, అంతర్లీన ఆస్తిపై నష్టం రూ.200 (100 షేర్లకు) అవుతుంది. ఫ్యూచర్స్ లాభం 100 షేర్లకు రూ.400 (152-148) పొందుతుంది. ఆర్బిట్రేజ్ మీకు రూ.200 అందిస్తుంది. మీరు క్యారీ ఖర్చును తగ్గించుకుంటే, రూ.200 నుండి రూ.46.9 ను తగ్గించుకోవాలి, ఇది మీకు రూ.153.1 అందిస్తుంది. ఈ క్యాష్ ఫ్యూచర్స్ ఆర్బిట్రేజ్  ఉదాహరణ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీ యొక్క స్వాభావిక సరళతను చూపుతుంది. సంక్షిప్తం ఈ క్యాష్ ఫ్యూచర్స్ ఆర్బిట్రేజ్  ఉదాహరణ చూపినట్లుగా, ఫ్యూచర్స్ ట్రేడర్లకు ధర వ్యత్యాసాలను ప్రభావితం చేయడానికి మరియు సాపేక్షంగా రిస్క్ రహిత పద్ధతిలో లాభం పొందటానికి అవకాశాన్ని కల్పిస్తాయి. క్యాష్ నుండి ఫ్యూచర్ ఆర్బిట్రేజ్ వ్యూహం చాలా సరళమైనది.