বাংলা
ডেট মিউচুয়াল ফান্ড বিভিন্ন ধরনের ফিক্সড-ইনকাম সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করে, যেমন বন্ড, ডিবেঞ্চার এবং মানি মার্কেট ইন্সট্রুমেন্ট। যদিও এগুলিকে ইক্যুইটি ফান্ডের তুলনায় কম ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তবে ডেট ফান্ড ঝুঁকি ছাড়া সম্পূর্ণরূপে হয় না।
দুর্ভাগ্যবশত, অনেক বিনিয়োগকারী এই মনে করেন যে ডেট মিউচুয়াল ফান্ড যে কোনও ঝুঁকি ছাড়াই একটি নিরাপদ এবং স্থিতিশীল বিনিয়োগের বিকল্প ছিল। ক্রেডিট ডিফল্টের একটি সিরিজ এবং অনেক ডেট স্কিম সমাপ্ত হওয়ার ফলস্বরূপ, বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাস ভেঙে দিন, যারা এই মিউচুয়াল ফান্ডগুলি থেকে সম্পূর্ণরূপে দূরে থাকতে শুরু করেছিলেন।
এখানে রয়েছে ভারতীয় আর্থিক বাজার রেগুলেটর, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (সেবি (SEBI)), সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স নিয়ে এসেছে এবং চালু করেছে। একটি ডেট ফান্ডের ঝুঁকির পর্যায়ে সম্পর্কিত সঠিক তথ্য বিনিয়োগকারীদের সরবরাহ করার জন্য ডিজাইন করা, ম্যাট্রিক্স হল একটি গুরুত্বপূর্ণ বৈশিষ্ট্য যা বিনিয়োগ করার আগে প্রতিটি বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই বিশ্লেষণ করতে হবে।
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স, এর বিভিন্ন উপাদান এবং এটি কীভাবে বিনিয়োগকারীদের ডেট মিউচুয়াল ফান্ডগুলি আরও ভালভাবে মূল্যায়ন করতে সাহায্য করতে পারে তা জানার জন্য পড়া চালিয়ে যান।
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স: একটি ওভারভিউ
ডেট মিউচুয়াল ফান্ড হল পোর্টফোলিওর ঝুঁকি বৈচিত্র্যময় করার একটি ভাল উপায় কারণ এগুলিকে ইক্যুইটির তুলনায় ব্যাপকভাবে একটি নিরাপদ বিকল্প হিসাবে বিবেচনা করা হয়। তবে, সমস্ত ডেট ফান্ড একই স্তরের ঝুঁকি শেয়ার করতে পারে না। কিছু ফান্ড শুধুমাত্র উচ্চমানের বন্ডে বিনিয়োগ করতে পারে, যা তাদেরকে উচ্চমানের এবং মডারেটলি ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের মিশ্রণে বিনিয়োগ করার তুলনায় কম ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে।
একটি ডেট ফান্ডের ঝুঁকি মূল্যায়ন করার অন্যতম উপায় হল এটি বিনিয়োগ করা বিভিন্ন ফিক্সড-ইনকাম সিকিউরিটিগুলি সম্পূর্ণভাবে দেখতে এবং বিশ্লেষণ করা। দুর্ভাগ্যবশত, সকল বিনিয়োগকারী এই ধরনের গভীর বিশ্লেষণ করতে সক্ষম বা প্রয়োজনীয় জ্ঞান থাকতে পারে না।
স্বচ্ছতা বৃদ্ধি এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের ঝুঁকির প্রোফাইল অনুযায়ী সঠিক ফান্ড নির্বাচন করতে সাহায্য করার জন্য ভারতের সিকিউরিটি এবং এক্সচেঞ্জ বোর্ড কয়েকটি পদক্ষেপ নিয়েছে। এই পদক্ষেপের মধ্যে 7 জুন, 2021 তারিখে প্রকাশিত একটি সার্কুলার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যা সমস্ত ডেট মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলিকে তাদের সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স প্রকাশ করতে বাধ্যতামূলক করেছে।
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স হল একটি 3 x 3 ম্যাট্রিক্স যা তিনটি স্তরের ক্রেডিট রিস্ক অনুভূমিকভাবে এবং তিনটি স্তরের সুদের হারের ঝুঁকি ভার্টিকালি প্রদর্শন করে। অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিকে (এএমসি ()) ঠিক 3 x 3 ম্যাট্রিক্সের কোষগুলির মধ্যে কোনটি তাদের ডেট ফান্ডের অধীনে পড়ে। ডেট ফান্ডে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স চেক করতে পারেন এবং একটি তহবিলের সাথে জড়িত ঝুঁকির পরিমাণের একটি স্ন্যাপশট পেতে পারেন।
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্সের উপাদান
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স কীভাবে কাজ করে তা বোঝার জন্য, আমাদের প্রথমে এর সাথে যুক্ত দুটি প্রধান উপাদান দেখতে হবে: ম্যাকলে সময়কাল (এমডি (MD)) এবং ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু (সিআরভি (CRV))।
-
ম্যাকালের সময়কাল (এমডি (MD))
ম্যাকলে সময়কাল (এমডি (MD)) বন্ডের ক্যাশ ফ্লো না পাওয়া পর্যন্ত গড় সময় পরিমাপ করে। এটি সুদের অর্থ প্রদান এবং মূলধনের রিটার্ন উভয়ই বিবেচনা করে। এমডি (MD) সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য একটি বন্ডের সংবেদনশীলতা অনুমান করতে সাহায্য করে। উদাহরণস্বরূপ, ম্যাকলের সময়কাল যত দীর্ঘ হবে, সুদের হারের ওঠানামার জন্য বন্ডের মূল্যের অস্থিরতা এবং ঝুঁকি তত বেশি।
বন্ড ছাড়াও, সম্পূর্ণ ডেট স্কিমের সর্বাধিক ওজনযুক্ত গড় সুদের হারের ঝুঁকি পরিমাপ করার জন্যও এমডি (MD) অতিক্রম করা যেতে পারে।
সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স ফান্ডের ম্যাকলে সময়কালের উপর ভিত্তি করে ডেট ফান্ডগুলিকে তিনটি শ্রেণীতে শ্রেণীবদ্ধ করে।
- শ্রেণী I: 1 বছরের কম বা তার সমান ম্যাকলের সময়কাল
- শ্রেণী II: ম্যাকলের সময়কাল 3 বছরের কম বা তার সমান
- শ্রেণী III: যে কোনও ম্যাকলের সময়কাল
-
ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু (সিআরভি (CRV))
ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু (সিআরভি (CRV)) হল এমন একটি মেট্রিক যা জারিকারীর ঋণ বাধ্যবাধকতা পরিশোধ করতে ব্যর্থ হওয়ার কারণে বন্ড ডিফল্টে যাওয়ার সম্ভাবনাকে নির্দেশ করে। সিআরভি (CRV) ব্যক্তিগত বন্ড এবং সম্পূর্ণ ডেট মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের জন্য গণনা করা যেতে পারে। ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু যত বেশি হবে, বন্ড বা ডেট স্কিম তত নিরাপদ।
বিনিয়োগকারী এবং এএমসি (AMC) উভয়ের জন্যই এটি সহজতর করার জন্য, সেবি (SEBI) তাদের ক্রেডিট রেটিং-এর উপর নির্ভর করে বিভিন্ন ঋণ সরঞ্জামের সিআরভি (CRV)-কে অবহিত করেছে।
| ডেট ইন্সট্রুমেন্ট | ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু (CRV) |
| সরকারী সিকিউরিটি (জি-সেক), সরকারী সিকিউরিটির উপর রেপো, রাজ্য উন্নয়ন লোন (এসডিএল (SDL)), ট্রেপ এবং ক্যাশ | 13 |
| এএএ | 12 |
| এএ+ | 11 |
| এএ | 10 |
| এএ- | 9 |
| এ+ | 8 |
| এ | 7 |
| এ- | 6 |
| বিবিবি+ | 5 |
| বিবিবি | 4 |
| বিবিবি- | 3 |
| আনরেটেড | 2 |
| বিনিয়োগের গ্রেডের নীচে | 1 |
সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স তাদের ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু (সিআরভি (CRV)) এর উপর নির্ভর করে তিনটি শ্রেণীতে ডেট ফান্ড শ্রেণীভুক্ত করে।
- ক্লাস A: 12 এর সমান বা তার বেশি ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু
- শ্রেণী B: 10 এর সমান বা তার বেশি ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু
- শ্রেণী সি: 10 এর কম ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্সের উপর ভিত্তি করে ডেট ফান্ডের শ্রেণীকরণ
এখন যে আপনি সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্সের দুটি উপাদান দেখেছেন, আসুন দেখে নেওয়া যাক যে সেল অনুযায়ী ডেট ফান্ডগুলি কীভাবে শ্রেণীভুক্ত এবং লেবেল করা হয়।
| ম্যাকলে সময়কালের উপর ভিত্তি করে স্কিমের সর্বাধিক সুদের হার | সিআরভি (CRV)-এর উপর ভিত্তি করে স্কিমের সর্বাধিক ক্রেডিট ঝুঁকি | ||
| ক্লাস A (CRV = > 12) | ক্লাস A (CRV = > 10) | ক্লাস C (CRV < 10) | |
| ক্লাস I (এমডি < = 1) | তুলনামূলকভাবে কম সুদের হারের ঝুঁকি এবং তুলনামূলকভাবে কম ক্রেডিট রিস্ক | তুলনামূলকভাবে কম সুদের হারের ঝুঁকি এবং মডারেট ক্রেডিট ঝুঁকি | তুলনামূলকভাবে কম সুদের হারের ঝুঁকি এবং তুলনামূলকভাবে বেশি ক্রেডিট ঝুঁকি |
| শ্রেণী II (এমডি < = 3) | মডারেট সুদের হারের ঝুঁকি এবং তুলনামূলকভাবে কম ক্রেডিট ঝুঁকি | মডারেট সুদের হারের ঝুঁকি এবং মডারেট ক্রেডিট ঝুঁকি | মডারেট সুদের হারের ঝুঁকি এবং তুলনামূলকভাবে উচ্চ ক্রেডিট ঝুঁকি |
| শ্রেণী III (যে কোন এমডি) | তুলনামূলকভাবে বেশি সুদের হারের ঝুঁকি এবং তুলনামূলকভাবে কম ক্রেডিট রিস্ক | তুলনামূলকভাবে উচ্চ সুদের হারের ঝুঁকি এবং মডারেট ক্রেডিট রিস্ক | তুলনামূলকভাবে বেশি সুদের হারের ঝুঁকি এবং তুলনামূলকভাবে বেশি ক্রেডিট ঝুঁকি |
উদাহরণস্বরূপ, চলুন একটি ওপেন-এন্ডেড শর্ট-ডিউরেশন ফান্ডের ক্ষেত্রে বিষয়টি নিই যেখানে ম্যাকলের সময়কাল 2.5 এবং এর ক্রেডিট রিস্ক ভ্যালু (সিআরভি (CRV)) হল 12 এর সমান। এই ক্ষেত্রে, এটি "মডারেট ইন্টারেস্ট রেট রিস্ক এবং তুলনামূলকভাবে কম ক্রেডিট রিস্ক" সহ ডেট ফান্ড হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হবে। পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্সে, তহবিলটি নিম্নরূপ প্রদর্শিত হবে।
| ম্যাকলে সময়কালের উপর ভিত্তি করে স্কিমের সর্বাধিক সুদের হার | সিআরভি-এর উপর ভিত্তি করে স্কিমের সর্বাধিক ক্রেডিট ঝুঁকি | ||
| ক্লাস A (CRV = > 12) | ক্লাস A (CRV = > 10) | ক্লাস C (CRV < 10) | |
| ক্লাস I (এমডি < = 1) | |||
| শ্রেণী II (এমডি < = 3) | এ-II | ||
| শ্রেণী III (যে কোন এমডি) | |||
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স কীভাবে ডেট মিউচুয়াল ফান্ড মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে?
এখানে বিভিন্ন উপায়ের দ্রুত ওভারভিউ দেওয়া হল যেখানে 3 x 3 ম্যাট্রিক্স বিনিয়োগকারীদের তহবিল মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে।
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স ডেট ফান্ডের জন্য স্পষ্ট এবং মানসম্মত তথ্য প্রদান করে, বিনিয়োগকারীদের একটি নজরে সংশ্লিষ্ট ঝুঁকিগুলি আরও ভালভাবে বুঝতে সক্ষম করে।
সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীরা সঠিকভাবে ডেট ফান্ডের সুদের হার এবং ক্রেডিট রিস্ক প্রোফাইলগুলি মূল্যায়ন করতে পারেন।
যেহেতু ম্যাট্রিক্স দ্বারা প্রদত্ত তথ্যগুলি স্ট্যান্ডার্ডাইজ করা হয়েছে, তাই বিনিয়োগকারীরা একে অপরের সাথে দ্রুত বিভিন্ন ফান্ডের তুলনা করতে পারেন এবং তাদের পছন্দ এবং ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ তহবিল নির্বাচন করতে পারেন।
উপসংহার
পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স বিনিয়োগকারীদের প্রতিটি ফান্ডের সাথে যুক্ত ঝুঁকি সম্পর্কে স্পষ্ট এবং মানসম্মত তথ্য প্রদানের মাধ্যমে ডেট মিউচুয়াল ফান্ড মূল্যায়ন করতে সহায়তা করার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। এটি স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করে, ঝুঁকি মূল্যায়ন এবং তুলনা করার সুবিধা প্রদান করে এবং বিনিয়োগকারীদের অবগত সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য তুলনা করে।
সেবি (SEBI)-এর বিজ্ঞপ্তি অনুযায়ী, সমস্ত অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিগুলিকে তাদের ডেট মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য সম্ভাব্য রিস্ক ক্লাস ম্যাট্রিক্স প্রকাশ করতে বাধ্যতামূলক, স্পষ্টভাবে নির্দেশ করে যে ক্যাটাগরিতে স্কিমটি পড়ে। আপনি সংশ্লিষ্ট ডেট ফান্ডের ফ্যাক্ট শীটে এই তথ্যটি খুঁজে পেতে পারেন। একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, বিনিয়োগের আগে একটি তহবিলের জন্য ফ্যাক্ট শীট এবং পিআরসি (PRC) ম্যাট্রিক্স পড়তে ভুলবেন না।
