తెలుగు
ఫైనాన్స్ ప్రపంచం ఉత్సాహభరితంగా ఉండవచ్చు, మరియు ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్స్ (IPO) పెట్టుబడిదారులకు ప్రత్యేకమైన అవకాశాన్ని అందిస్తాయి. ఇవి ఒక ప్రామిసింగ్ ప్రైవేట్ కంపెనీ పబ్లిక్ అవ్వాలని నిర్ణయించుకున్నప్పుడు, మొదటిసారి పబ్లిక్ కు షేర్లను అమ్మే సందర్భాలు. కానీ మీరు దూకే ముందు, ఒక ముఖ్యమైన ప్రశ్న వస్తుంది: ఈ షేర్ల ధర న్యాయమైనదని మీరు ఎలా తెలుసుకుంటారు? ఐపిఒ ధరను నిర్ణయించడం ఒక సంక్లిష్టమైన ప్రక్రియ, కంపెనీ, ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు మరియు మొత్తం మార్కెట్ మధ్య ఒక నాట్యం. ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి, కంపెనీ విలువను అంచనా వేసి షేర్కు ధరను నిర్ణయించే ఆర్థిక నిపుణులుగా వ్యవహరిస్తాయి. దీనికి ఒక శాస్త్రం ఉన్నప్పటికీ, కొంత కళ కూడా ఉంటుంది, సమాచారం ఉన్న తీర్పు అవసరం. మీ వంటి పెట్టుబడిదారులు ఈ ప్రదేశాన్ని నావిగేట్ చేయడానికి జ్ఞానం అవసరం. కాబట్టి, ఐపిఒ ధరల వెనుక రహస్యాలను మేము వెలికితీస్తున్నప్పుడు మాతో చేరండి. ఈ ల్యాండ్స్కేప్ను కలిసి నావిగేట్ చేద్దాం మరియు కంపెనీలు పబ్లిక్ స్పాట్లైట్లోకి ప్రవేశించినప్పుడు తమ ధర ట్యాగ్లను ఎలా సెట్ చేస్తాయో కనుగొనండి!
IPO ధర ఏమిటి?
ఐపిఒ ధర అనేది ఒక కంపెనీ షేర్ల ప్రారంభ ఆఫర్ ధరను స్థాపించడానికి క్షుణ్ణమైన ప్రక్రియ, ఇది పబ్లిక్ ఎంటిటీగా మారినప్పుడు. ఈ కీలకమైన దశ పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయంగా మరియు పెంచిన మూలధనాన్ని గరిష్టం చేయడంలో ప్రభావవంతంగా ఉండే ధరను సెట్ చేయడానికి కంపెనీ విలువ యొక్క సమగ్ర అంచనాను కలిగి ఉంటుంది. సాధారణంగా, ఈ ప్రక్రియ కంపెనీ మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకుల మధ్య సహకారాన్ని కలిగి ఉంటుంది, ఆప్టిమల్ ధరను నిర్ణయించడానికి వివిధ సొఫిస్టికేటెడ్ పద్ధతులను ఉపయోగిస్తుంది. కంపెనీ యొక్క ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్లో పాల్గొనదలచిన పెట్టుబడిదారులకు ఐపిఒ ధరను పూర్తిగా అర్థం చేసుకోవడం అత్యంత అవసరం, ఎందుకంటే ఇది వారి పెట్టుబడులపై సంభావ్య రాబడులను గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది.
IPO ధర పద్ధతులు
ఐపిఒ ధరలు బుక్-బిల్డింగ్ లేదా ఫిక్స్డ్-ప్రైస్ పద్ధతులను ఉపయోగించి నిర్ణయించబడతాయి. సెబి-ఆదేశించిన లాభదాయకత ప్రమాణాలను ప్రధాన బోర్డు-అర్హత కలిగిన వ్యాపారం అందుకోకపోతే, జారీ చేసే కంపెనీ తన అభిరుచుల ఆధారంగా పద్ధతిని ఎంచుకుంటుంది. అప్పుడు ఒక సంస్థ బుక్-బిల్డింగ్ ప్రక్రియ ద్వారా సమస్యను వెళ్లాల్సిన క్యూఐబి పద్ధతిని ఎంచుకోవాలి.
బుక్ బిల్డింగ్ పద్ధతి
బుక్-బిల్డింగ్ పద్ధతిలో, ఐపిఒ ధర ముందుగానే సెట్ చేయబడదు. జారీ చేసే కంపెనీ ధర పరిధిని ప్రకటిస్తుంది (ఉదా., ₹75 నుండి ₹80 ప్రతి షేర్). బిడ్డింగ్ కాలంలో వివిధ ధర స్థాయిల వద్ద డిమాండ్ ఆధారంగా తుది ధర నిర్ణయించబడుతుంది. ప్రయోజనాలు
- సమర్థవంతమైన ధర అన్వేషణ.
- డిమాండ్ ఆధారంగా కంపెనీ విశ్వసనీయతను అంచనా వేస్తుంది.
- నిజమైన ధర నిర్ణయం మార్కెట్ డిమాండ్ ఆధారంగా ఉంటుంది, మేనేజ్మెంట్ నిర్ణయం కాదు.
ప్రతికూలతలు
- ఫిక్స్డ్-ప్రైస్ ఐపిఒల కంటే ఖరీదైనది.
- బిడ్డింగ్ చివరలో తుది ధరను లెక్కించాల్సిన అవసరం ఉన్నందున ప్రక్రియ ఎక్కువ సమయం పడుతుంది.
- పెద్ద ఇష్యూలకు మరింత అనుకూలంగా ఉంటుంది.
లక్షణాలు
- ఐపిఒ తుది ధర లేకుండా ప్రారంభించబడుతుంది.
- ఇష్యూ సబ్స్క్రిప్షన్ కోసం తెరవడానికి కనీసం రెండు వ్యాపార రోజులు ముందు ధర పరిధిని ప్రకటిస్తారు.
- ఆఫరింగ్ కాలంలో ధర పరిధిని సవరించవచ్చు.
- ధర పరిధిని సవరించినట్లయితే ఇష్యూ 3-7 వ్యాపార రోజులు తెరిచి ఉంటుంది, మూడు రోజులు పొడిగించవచ్చు.
- BSE మరియు NSE పూర్తిగా ఆటోమేటెడ్ ఆన్లైన్ బిడ్డింగ్ సిస్టమ్లను అందిస్తాయి.
IPO ధర బ్యాండ్ నియమాలు
ఐపిఒ ధర బ్యాండ్ అనేది పెట్టుబడిదారులు తమ బిడ్లను ఉంచగల ఆఫర్ ధర పరిధి. ముఖ్యమైన వాస్తవాలు మరియు లక్షణాలు
- ధర బ్యాండ్లో దిగువ (ఫ్లోర్ ప్రైస్) మరియు పై ధర (క్యాప్ ప్రైస్) ఉన్నాయి.
- దిగువ మరియు పై ధరల మధ్య తేడా 20% మించకూడదు.
- రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు పరిధిలోని ఏదైనా ధర వద్ద లేదా కట్-ఆఫ్ ధర వద్ద దరఖాస్తు చేసుకోవచ్చు.
- కట్-ఆఫ్ ధర అనేది షేర్లు కేటాయించబడే తుది ధర మరియు బిడ్డింగ్ చివరలో నిర్ణయించబడుతుంది.
- ధర నిర్ణయానికి ఆధారం ప్రాస్పెక్టస్లో పేర్కొనబడింది.
బుక్ బిల్డింగ్ ప్రక్రియ
బుక్-బిల్డింగ్ ప్రక్రియను లీడ్ మేనేజర్లు మరియు అండరైటర్లు నిర్వహిస్తారు. ఇక్కడ ప్రక్రియ యొక్క అవలోకనం:
- ఇష్యూ పరిమాణం మరియు ధర పరిధిని నిర్ణయించండి: లీడ్ మేనేజర్, జారీ చేసే కంపెనీతో సంప్రదించి, ఇష్యూ పరిమాణం మరియు ధర పరిధిని సెట్ చేస్తుంది.
- సిండికేట్ సభ్యులను నియమించండి: లీడ్ మేనేజర్ మరియు జారీ చేసే కంపెనీ ఐపిఒ విధుల కోసం సిండికేట్ సభ్యులను నియమిస్తాయి.
- బిడ్డింగ్: ఐపిఒ ప్రారంభించబడిన తర్వాత పెట్టుబడిదారులు పరిధిలోని వివిధ ధరల వద్ద షేర్ల కోసం బిడ్ చేస్తారు.
- తుది ధర నిర్ణయం: లీడ్ మేనేజర్ అన్ని బిడ్లను సేకరించి, వెయిటెడ్ యావరేజ్ పద్ధతిని ఉపయోగించి తుది ఇష్యూ ధరను నిర్ణయిస్తుంది.
- పారదర్శకత మరియు కేటాయింపు: లీడ్ మేనేజర్ పారదర్శకతను నిర్ధారించడానికి బిడ్ వివరాలను ప్రచురిస్తుంది. కట్-ఆఫ్ ధర వద్ద లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ధర వద్ద బిడ్ చేసిన పెట్టుబడిదారులకు కేటాయింపు లభిస్తుంది, కట్-ఆఫ్ ధర కంటే తక్కువ బిడ్లు తిరస్కరించబడతాయి మరియు సబ్స్క్రిప్షన్ డబ్బు తిరిగి ఇవ్వబడుతుంది.
బుక్ బిల్డింగ్ ఆఫర్ల రకాలు
- 100% బుక్ బిల్ట్ ఆఫర్: మొత్తం ఇష్యూ బుక్-బిల్డింగ్ ప్రక్రియ ద్వారా ఆఫర్ చేయబడుతుంది.
- 75% బుక్ బిల్డింగ్: 75% ఇష్యూ బుక్-బిల్డింగ్ ప్రక్రియ ద్వారా ఆఫర్ చేయబడుతుంది మరియు 25% ఈ ప్రక్రియ ద్వారా నిర్ణయించబడిన థ్రెషోల్డ్ వద్ద ఆఫర్ చేయబడుతుంది.
ఉదాహరణ
బుక్-బిల్డింగ్ ఇష్యూలో, జారీదారు 1 మిలియన్ షేర్ల కోసం ₹601 - ₹650 ధర పరిధిని ప్రకటించవచ్చు. పెట్టుబడిదారులు ఈ పరిధిలోని ఏదైనా ధర వద్ద లేదా కట్-ఆఫ్ ధర వద్ద బిడ్ చేయవచ్చు. డిమాండ్ ఆధారంగా, తుది ధర వెయిటెడ్ యావరేజ్ పద్ధతిని ఉపయోగించి ₹640 వద్ద సెట్ చేయబడవచ్చు. కేస్ 1: కట్-ఆఫ్ ధరకు పైగా బిడ్డింగ్ పూర్తి కేటాయింపు ఉదాహరణ:
- బిడ్ ధర: ₹645
- అప్లై చేసిన షేర్లు: 10
- అప్లికేషన్ మొత్తం: ₹6450
- కేటాయించిన షేర్లు: 10
- రిఫండ్: ₹ 50 (10 షేర్లకు ₹ 5 ప్రతి షేర్)
పాక్షిక కేటాయింపు ఉదాహరణ:
- బిడ్ ధర: ₹645
- అప్లై చేసిన షేర్లు: 10
- అప్లికేషన్ మొత్తం: ₹6450
- కేటాయించిన షేర్లు: 5
- రిఫండ్: ₹3250
- 5 కేటాయించని షేర్లకు ₹645 ప్రతి షేర్ (₹3225)
- 5 కేటాయించిన షేర్లకు ₹5 ప్రతి షేర్ (₹25)
కేస్ 2: కట్-ఆఫ్ ధర కంటే తక్కువ బిడ్డింగ్ ₹640 కంటే తక్కువ ఉన్న అన్ని బిడ్లు తిరస్కరించబడతాయి మరియు మొత్తం మొత్తం తిరిగి ఇవ్వబడుతుంది. కేస్ 3: కట్-ఆఫ్ ధర వద్ద బిడ్డింగ్
- పూర్తి కేటాయింపు: రిఫండ్ లేదు.
- పాక్షిక కేటాయింపు: కేటాయించని షేర్లకు ప్రో-రాటా రిఫండ్.
గమనిక: డిమాండ్ చాలా ఎక్కువగా ఉంటే, పరిధిలోని అత్యధిక ధర (₹650) తరచుగా కట్-ఆఫ్ ధరగా మారుతుంది.
ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ ఇష్యూ పద్ధతి
ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ ఇష్యూలో, ఆఫర్ ధర (ఉదా., ₹75 ప్రతి షేర్) ఐపిఒ సబ్స్క్రిప్షన్ కోసం తెరవడానికి ముందు ముందుగానే నిర్ణయించబడుతుంది. ఎస్ఎమ్ఇ కంపెనీలు తరచుగా చిన్న ఇష్యూ పరిమాణం కారణంగా ఈ పద్ధతిని ఇష్టపడతాయి.
ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ ఇష్యూ లక్షణాలు
- ప్రాస్పెక్టస్లో ఐపిఒ ధర మరియు దానిని సెట్ చేయడానికి ఆధారం గురించి అన్ని వివరాలు ఉన్నాయి.
- సబ్స్క్రిప్షన్ తెరవడానికి ముందు ప్రాస్పెక్టస్ను కంపెనీల రిజిస్ట్రార్తో నమోదు చేయాలి.
- నికర ఆఫరింగ్లో కనీసం 50% రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉండాలి.
- ఆఫరింగ్ 3-10 వ్యాపార రోజులు తెరిచి ఉండాలి.
ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ IPO ప్రక్రియ
ధర అన్వేషణ లేకపోవడం వల్ల ఫిక్స్డ్-ప్రైస్ ఐపిఒ పద్ధతి బుక్-బిల్డింగ్ పద్ధతితో పోలిస్తే సులభం. జారీ చేసే కంపెనీకి సరైన ధరను నిర్ణయించడం కీలకం. దశలు:
- లీడ్ మేనేజర్ నియామకం: జారీదారు కంపెనీ యొక్క ఆర్థిక స్థితి, వృద్ధి అవకాశాలు, ఆస్తులు మరియు బాధ్యతలను అంచనా వేయడానికి లీడ్ మేనేజర్ను నియమిస్తుంది. కలిసి, వారు ఇష్యూ పరిమాణం మరియు ఐపిఒ ధరను నిర్ణయిస్తారు.
- బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ: ఐపిఒ సబ్స్క్రిప్షన్ కోసం తెరవబడుతుంది మరియు పెట్టుబడిదారులు సెట్ ధర వద్ద బిడ్లు సమర్పిస్తారు.
- డిమాండ్ అంచనా: బిడ్డింగ్ కాలం ముగిసినప్పుడు లీడ్ మేనేజర్ డిమాండ్ను అంచనా వేస్తుంది మరియు కేటాయింపుల కోసం కంపెనీల రిజిస్ట్రార్ (ఆర్ఒసి)తో కలిసి పనిచేస్తుంది.
- కేటాయింపు మరియు రిఫండ్: రిజిస్ట్రార్ కేటాయింపును పూర్తి చేస్తుంది, డీమాట్ ఖాతాలకు షేర్లను క్రెడిట్ చేస్తుంది మరియు అవసరమైతే రిఫండ్లను ప్రారంభిస్తుంది.
ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ ఇష్యూ ఉదాహరణ
ఫిక్స్డ్-ప్రైస్ పద్ధతిలో ఐపిఒ ధర ముందుగానే నిర్ణయించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, ఒక జారీదారు ₹186 ప్రతి షేర్ ధరను ప్రకటించవచ్చు. పెట్టుబడిదారులు ₹186 వద్ద బిడ్లు ఉంచుతారు, ఇతర ధర లేదా కట్-ఆఫ్ ధర వద్ద బిడ్ చేసే ఎంపిక లేకుండా. ఇష్యూ ముగిసిన తర్వాత, డిమాండ్ ఆధారంగా పెట్టుబడిదారులు కేటాయింపులను అందుకుంటారు. సన్నివేశం 1: మీరు 1000 షేర్లకు దరఖాస్తు చేసుకున్నారు మరియు పూర్తి కేటాయింపును పొందారు. 1000 షేర్లు మీ ఖాతాకు క్రెడిట్ చేయబడ్డాయి, రిఫండ్ లేదు. సన్నివేశం 2: మీరు కేటాయింపును పొందలేదు. ₹1,86,000 మొత్తం మొత్తం మీకు తిరిగి ఇవ్వబడింది. సన్నివేశం 3: మీరు 200 షేర్ల పాక్షిక కేటాయింపును పొందారు. మీరు ₹1,48,800 (186*800 కేటాయించని షేర్లు) రిఫండ్ పొందుతారు మరియు 200 షేర్లు మీ ఖాతాకు క్రెడిట్ చేయబడతాయి.
బుక్ బిల్డింగ్ పద్ధతి vs ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ పద్ధతి
| బుక్ బిల్డింగ్ పద్ధతి | ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ పద్ధతి |
| కంపెనీ పెట్టుబడిదారులు బిడ్లు ఉంచగల ధర పరిధిని ప్రకటిస్తుంది. | ఆఫర్ ధర ఫిక్స్ చేయబడింది మరియు ఐపిఒ సబ్స్క్రిప్షన్ కోసం తెరవడానికి ముందు నిర్ణయించబడుతుంది. |
| తుది ధర వివిధ ధర స్థాయిల వద్ద డిమాండ్ ఆధారంగా బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ చివరలో సెట్ చేయబడుతుంది. | సబ్స్క్రిప్షన్ కాలం ముగిసిన తర్వాత మాత్రమే డిమాండ్ తెలిసినది. |
| క్వాలిఫైడ్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ బయ్యర్లు (క్యూఐబి) అప్లికేషన్ మొత్తంలో 10% ముందుగానే చెల్లించి, కేటాయింపు సమయంలో మిగిలిన మొత్తాన్ని చెల్లించవచ్చు. | క్యూఐబి అప్లికేషన్ సమయంలో సబ్స్క్రిప్షన్ మొత్తంలో 100% చెల్లించాలి. |
| ఆఫరింగ్ పూర్తయిన తర్వాత ప్రాస్పెక్టస్ కంపెనీల రిజిస్ట్రార్ (ఆర్ఒసి)తో దాఖలు చేయబడుతుంది. | ఇష్యూ తెరవడానికి ముందు ప్రాస్పెక్టస్ ఆర్ఒసి తో దాఖలు చేయబడుతుంది. |
| అవసరమైతే సబ్స్క్రిప్షన్ కాలంలో ధర పరిధిని సవరించవచ్చు. | ఇష్యూ సబ్స్క్రిప్షన్ కోసం తెరవబడిన తర్వాత ఆఫరింగ్ ధరను మార్చలేరు. |
| ధర నిర్ణయం సాధారణంగా న్యాయమైనది ఎందుకంటే ఇది వాస్తవ డిమాండ్ ఆధారంగా ఉంటుంది. | ఫిక్స్డ్ ధర కొన్నిసార్లు అండర్వాల్యూడ్ లేదా ఓవర్వాల్యూడ్ కావచ్చు. |
సారాంశం
బుక్ బిల్డింగ్ మరియు ఫిక్స్డ్ ప్రైస్ ఆఫరింగ్ల వంటి ఐపిఒ ధర మెకానిజమ్లను అర్థం చేసుకోవడం పెట్టుబడిదారులు మరియు కంపెనీలకు ఒకటే అవసరం. బుక్ బిల్డింగ్ మార్కెట్ డిమాండ్ ద్వారా నడిచే డైనమిక్ ధర అన్వేషణను అనుమతిస్తుంది, న్యాయమైన విలువను నిర్ధారిస్తుంది. మరోవైపు, ఫిక్స్డ్-ప్రైస్ ఆఫరింగ్లు ముందుగా నిర్ణయించిన ధరను సెట్ చేస్తాయి, ప్రక్రియను సరళీకృతం చేస్తాయి. మీరు పెట్టుబడిదారుగా మార్కెట్లోకి ప్రవేశిస్తున్నారా లేదా మీ కంపెనీ కోసం ఐపిఒను పరిగణిస్తున్నారా, ఈ పద్ధతులను గ్రహించడం ప్రాథమికమైనది. తాజా నవీకరణలు మరియు రాబోయే ఐపిఒ సబ్స్క్రిప్షన్ల కోసం ఏంజెల్ వన్ తో డీమాట్ ఖాతాను తెరవడం ద్వారా సమాచారం పొందండి మరియు అవకాశాలను అన్వేషించండి.
