भारतीय शेयर बाजार व्यापार और निपटान प्रक्रिया

द्वितीयक बाजार में व्यापार और निपटान प्रक्रिया दलाल या उप–दलाल के चयन से शुरू होती है और शेयरों के निपटान के साथ समाप्त होती है। द्वितीयक बाजार व्यापार के लिए, आपको पहले दलाली घर या बैंक के साथ एक डीमटेरियलाइज्ड (डीमैट) खाता खोलने की आवश्यकता है। एक बार आपका खाता सक्रिय हो जाने पर, आप प्रतिभूतियों को खरीद या बेच सकते हैं। एक बार जब आपका ऑर्डर निष्पादित हो जाता है, और आपको अनुबंध नोट मिलता है, वह तब होता है जब आपका व्यापार तय हो जाता है

व्यापार समझौता क्या है?

व्यापार समझौता एक दो–तरफा प्रक्रिया है जो लेनदेन के अंतिम चरण में आती है। एक बार खरीदार प्रतिभूतियों को प्राप्त करता है और विक्रेता को इसके लिए भुगतान मिलता है, व्यापार का निपटारा कहा जाता है। जबकि आधिकारिक सौदा लेनदेन की तारीख पर होता है, निपटान की तारीख तब होती है जब अंतिम स्वामित्व स्थानांतरित हो जाता है। लेनदेन की तारीख कभी भी बदलती नहीं है और पत्र ‘टी‘ के साथ प्रतिनिधित्व किया जाता है। अंतिम निपटान उसी दिन जरूरी नहीं होता है। निपटारे का दिन आम तौर पर टी+2 होता है।

इससे पहले, जब प्रतिभूतियों को भौतिक स्वरूप में रखा जाता था, तो वास्तविक लेनदेन के बाद व्यापार को व्यवस्थित करने में पांच दिन लग जाते थे। निवेशकों ने उन प्रतिभूतियों को प्राप्त करने के बाद चेक में भुगतान किया जो प्रमाण पत्र के रूप में आई थी और पोस्ट द्वारा वितरित किए गए थे। देरी कीमतों में मतभेद का कारण बना, जोखिम उत्पन्न और एक उच्च लागत खर्च। लेनदेन विलंब को नियंत्रित करने के लिए, बाजार नियामकों ने एक तिथि निर्धारित करने का निर्णय लिया जिसमें लेनदेन पूरा होना था। कागजी कार्रवाई के कारण, पहले निपटान की तारीख टी+5 थी, जिसे अब कम्प्यूटरीकरण के बाद टी+2 में घटा दिया गया है।

शेयर बाजार में व्यापार निपटान के प्रकार:

शेयर बाजार में व्यापार निपटान को मोटे तौर पर दो वर्गों में वर्गीकृत किया गया है:

1. स्पॉट सेटलमेंट – यह तब होता है जब टी+2 के रोलिंग निपटान सिद्धांत के तुरंत बाद निपटारा किया जाता है।

2. फॉरवर्ड सेटलमेंट — ऐसा तब होता है जब आप भविष्य की तारीख पर व्यापार को व्यवस्थित करने के लिए सहमत होते हैं जो T+5 या T+7 हो सकता है।

रोलिंग सेटलमेंट क्या है?

एक रोलिंग निपटान वह है जिसमें व्यापार के लगातार दिनों में निपटारा किया जाता है। रोलिंग निपटारे में, ट्रेडोस को टी+2 दिनों में निपटाया जाता है, जिसका अर्थ है कि दूसरे कार्य दिवस पर सौदों का निपटारा किया जाता है। इसमें शनिवार और रविवार, बैंक अवकाश और विनिमय छुट्टियां शामिल नहीं हैं। इसलिए, यदि बुधवार को एक व्यापार आयोजित किया जाता है, तो यह शुक्रवार तक तय किया जाएगा। इसी तरह, अगर आप शुक्रवार को एक शेयर खरीदते हैं, दलाल तुरंत उसी दिन आपके खाते से निवेश की कुल लागत घटाता है, लेकिन आप मंगलवार को शेयर प्राप्त करते हैं। निपटान का दिन ही वह दिन है जब आप रिकॉर्ड के शेयरधारक बन जाते हैं।

उन निवेशकों के लिए निपटान दिवस आवश्यक है जो लाभांश अर्जित करना चाहते हैं। यदि खरीदार कंपनी से लाभांश प्राप्त करना चाहता है, तो उसे लाभ के लिए रिकॉर्ड तिथि से पहले व्यापार को व्यवस्थित करना होगा।

बीएसई में रोलिंग निपटान नियम:

1. बॉम्बे शेयर बाजार (बीएसई) में, इक्विटी भाग में सभी प्रतिभूतियां टी+2 दिनों में निपट जाती हैं।

2. सरकारी प्रतिभूतियों और खुदरा निवेशकों के लिए निश्चित आय प्रतिभूतियां भी टी+2 दिनों में निपट जाती हैं।

3. पैसे का भुगतान और प्रतिभूतियों का भुगतान उसी दिन पूरा करने की आवश्यकता है।

4. बीएसई द्वारा धन और प्रतिभूतियों के भुगतान को पूरा करने के बाद ग्राहक द्वारा प्रतिभूतियों और भुगतान का वितरण एक कार्य दिवस के भीतर की जानी चाहिए।

एनएसई पर निपटान चक्र:

राष्ट्रीय शेयर बाजार (एनएसई) पर रोलिंग निपटान के लिए चक्र नीचे दिया गया है:

पे–इन और पे–आउट क्या है:

पे–इन वह दिन है जब खरीदार शेयर बाजार में धन भेजता है, और विक्रेता प्रतिभूतियों को भेजता है। पे–आउट वह दिन होता है जब शेयर बाजार विक्रेता को धन देता है, और खरीदार को खरीदे गए शेयर।

खराब डिलीवरी क्या है?

खराब डिलीवरी तब होती है जब बाजार के मानदंडों के अनुपालन की कमी के कारण शेयर हस्तांतरण पूरा नहीं होता है।

निष्कर्ष:

शेयर बाजार में नियमित रूप से काफी मात्रा में कारोबार किया जाता है। प्रत्येक व्यापार को सुचारू रूप से आयोजित करने के लिए, इन प्रक्रियाओं का पालन किया जाता है। एक निवेशक को सूचित निर्णय लेने के लिए, व्यापार से पहले इन्हें जानना आवश्यक है।