CALCULATE YOUR SIP RETURNS

ফিউচারস/ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কী

4 min readby Angel One
Share

ফিউচার কী?

অতীতে, যদি কেউ ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট বলে, তাহলে আপনি সম্ভবত একটি ফাঁকা দৃশ্য পেতেন। তবে আর নয়, বিশেষত যেহেতু এগুলি 2000 সালের স্টক এবং ইন্ডাইসে চালু করা হয়েছিল। তখন থেকেই, 'ফিউচার' - যেহেতু এই চুক্তিগুলি স্টকে পরিচিত - তাই খুচরা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় হয়ে উঠছে।

অবশ্যই, এগুলি শুধুমাত্র স্টকের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। এগুলি গম, তেলের বীজ, তুলো, সোনা, রুপো, পেট্রোলিয়াম, প্রাকৃতিক গ্যাস, শেয়ার এবং আরও অনেক কিছু সহ কৃষি পণ্য, মুদ্রা এবং খনিজের মতো একাধিক বাজারে ব্যবহার করা হয়।

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কী, এবং এটি কীভাবে কাজ করে? ভবিষ্যৎ কী তা জানার আগে, আমাদের অবশ্যই অমৌলিকের ধারণাটি বুঝতে হবে। একটি অমৌলিক হল একটি অন্তর্নিহিত সম্পদের 'উদ্ভূত মূল্য' অনুযায়ী একটি চুক্তি।

ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের সংজ্ঞা

একটি ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট ক্রেতাকে (বা বিক্রেতা) ভবিষ্যতে পূর্বনির্ধারিত তারিখে নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট পণ্য কেনার (বা বিক্রি করার) অধিকার দেয়।

আসুন একটি উদাহরণ দিয়ে বর্ণনা করা যাক। ধরুনআপনি বেক করা পণ্যের করা একটি কোম্পানিতে কাজ করেন এবং প্রায়শই বিরতিতে বড় পরিমাণ গম কিনতে চান। আপনার লাইনে এক মাসে 100 কুইন্টাল প্রয়োজন হবে। তবে, গমের দাম অস্থির, এবং নিজেকে রক্ষা করার জন্য; আপনি এই ধরনের চুক্তিতে প্রবেশ করেছেন যাতে গমের 100 কুইন্টাল ₹2,000 দিয়ে এক মাসে লাইনের মধ্যে কেনা যায়। এর মধ্যে, গমের দাম ক্যুইন্টালে ₹2,500 পর্যন্ত হতে পারে। তবে, আপনি এখনও ₹2,000 তে এটি কিনতে পারবেন। সুতরাং, এই ধরনের চুক্তির কারণে আপনি ₹50,000 সাশ্রয় করেছেন! তবে, যদি গম মূল্য ₹1,500 পর্যন্ত হয়, তাহলে আপনি ₹50,000 হারিয়ে ফেলেছেন।

এটি এমন একজন ব্যক্তির উদাহরণ যারা মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে লড়াই করতে চান। এটি হেজিং-এর একটি প্রচলিত আকার এবং বড় এবং ক্ষুদ্র সংস্থাগুলির পাশাপাশি সরকারের দ্বারা গ্রহণ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, এমন একটি দেশ যা বড় পরিমাণে পেট্রোলিয়াম আমদানি করে, তেল ফিউচারের জন্য যাওয়ার মাধ্যমে মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে রক্ষা করবে। একইভাবে, একজন বড় চকলেট নির্মাতা কোকো ফিউচারের জন্য যাওয়ার মাধ্যমে কোকোয়ার মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে লড়াই করবেন।

ফিউচার্স ট্রেডিং

তবে, ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট শুধুমাত্র তাদের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। ফটকাবাজরাও ভবিষ্যতের বাজারে উৎসাহী অংশগ্রহণকারী। তারা ফিউচার ট্রেডিং-এর মাধ্যমে অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা ছাড়াই সম্পদ মূল্যের মুভমেন্টের সুবিধা পেতে পারেন।

আপনি যদি গম ভবিষ্যতে অর্থ বাজি রেখে অর্থ উপার্জন করতে চান, তাহলে আপনাকে কমোডিটির বড় পরিমাণ ডেলিভারি নিতে হবে না। আপনাকে বড় পরিমাণ অর্থ খরচ করতে হবে না কারণ আপনাকে অন্তর্নিহিত সম্পদে ডিল করতে হবে না।

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট আপনাকে বড় পরিমাণ ট্রেড করতে সক্ষম করে। এর কারণ হল ট্রেড করা, আপনাকে শুধুমাত্র দালালের কাছে প্রাথমিক মার্জিন জমা করতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি মার্জিনটি 10 শতাংশ হয়, তাহলে আপনি যদি ₹20 লক্ষ মূল্যের ফিউচার কিনতে এবং বিক্রি করতে চান, তাহলে আপনাকে শুধুমাত্র ₹2 লক্ষ জমা করতে হবে।

সাধারণত, পণ্যের মার্জিন কম হয় যাতে ব্যবসায়ীরা বিশাল পরিমাণে ডিল করতে পারেন। একে লিভারেজ বলা হয় এবং এটি একটি ডবল-এজ তলবার হতে পারে। বড় সংখ্যার কারণে লাভের সুযোগ অনেক বেশি। তবে, যদি আপনি এটি সঠিক না পান, তাহলে ক্ষতিটি প্রকৃতপক্ষে বিবেচনাযোগ্য হতে পারে। যখন আপনি ক্ষতি করেন, তখন ন্যূনতম প্রয়োজনীয়তা পূরণ করার জন্য আপনি ব্রোকারদের কাছ থেকে মার্জিন কল পাবেন। যদি আপনি এটি পূরণ না করেন, তাহলে ব্রোকার এটি পুনরুদ্ধার করার জন্য কম দামে অন্তর্নিহিত সম্পদ বিক্রি করতে পারেন, এবং আপনি আরও ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারেন।

তাদের মধ্যে প্রবেশ করার আগে ভবিষ্যৎ কী তা বুঝতে হবে। কমোডিটি মার্কেট বিশেষ করে ঝুঁকিপূর্ণ কারণ মূল্যের গতিবিধিগুলি অস্থির এবং অনিশ্চিত হতে পারে। উচ্চ লেভারেজ ঝুঁকিও বাড়ায়। সাধারণত, কমোডিটি মার্কেটের পরিমাণ বৃহৎ প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়রা প্রধানত থাকেন যারা ঝুঁকি আরও ভালভাবে মোকাবেলা করতে পারেন।

শেয়ার বাজারে ফিউচার ট্রেডিং

শেয়ার বাজারের ভবিষ্যৎ কী? অন্যান্য অনেক সম্পদের মতো, আপনি স্টক বদল ফিউচার কন্ট্র্যাক্টেও ট্রেড করতে পারেন। অমৌলিক ভারতীয় শেয়ার বাজারে কয়েক দশক আগে তাদের শুরু করেছে এবং তখন থেকে বিনিয়োগকারীদের কাছে জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। আপনি নির্দিষ্ট সিকিউরিটির পাশাপাশি নিফটি 50 ইত্যাদির মতো ইন্ডাইসের জন্য এই কন্ট্র্যাক্টগুলি পেতে পারেন।

স্টক ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের মূল্য নিম্নলিখিত চাহিদা এবং সরবরাহের উপর নির্ভর করে। সাধারণত, স্টক ফিউচারের মূল্য শেয়ারের জন্য স্পট বাজারের তুলনায় বেশি হয়।

স্টকে ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের কিছু বৈশিষ্ট্য এখানে দেওয়া হল:

  • লিভারেজ: সুবিধার জন্য বিবেচনাযোগ্য সুযোগ রয়েছে। যদি প্রাথমিক মার্জিন 20 শতাংশ হয় এবং আপনি ₹50 লক্ষ মূল্যের ফিউচারগুলিতে ট্রেড করতে চান, তাহলে আপনাকে শুধুমাত্র ₹5 লক্ষ অর্থ প্রদান করতে হবে। আপনি ছোট মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য অবস্থার সম্মুখীন হতে পারেন। এটি আপনার লাভ করার সম্ভাবনা বাড়ায়। তবে, আপনার ঝুঁকিও বেশি হবে।
  • মার্কেট লট: শেয়ারের ভবিষ্যতের চুক্তিগুলি একক শেয়ারের জন্য বিক্রি করা হয় না তবে মার্কেট লটে হয়। উদাহরণস্বরূপ, যে কোনও বদলে প্রথমবার চালু করার সময় ব্যক্তিগত শেয়ারে এগুলির মূল্য 5 লক্ষ টাকার কম হওয়া উচিত নয়। মার্কেট লট স্টক থেকে স্টকে ভিন্ন ভিন্ন হয়।
  • চুক্তির সময়সীমা: আপনি এক, দুই এবং তিন মাসের জন্য এই ধরনের চুক্তিগুলি পরিচালনা করতে পারেন।
  • স্কোয়ারিং আপ: কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত আপনি আপনার অবস্থান স্কোয়ার আপ করতে পারেন।
  • মেয়াদ শেষ: সমস্ত ফিউচার এবং বিকল্প কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ মাসের শেষ বৃহস্পতিবারে শেষ হয়ে যাবে। একটি তিন মাসের চুক্তি দুই মাসের জন্য একটি হয়ে উঠবে, এবং দুই মাসের চুক্তি এক মাসের চুক্তিতে পরিণত হবে।

স্টক এবং ইন্ডেক্স ফিউচার কন্ট্র্যাক্টে ট্রেডিং করা রিওয়ার্ডিং হতে পারে কারণ স্পট মার্কেটের মতো আপনার অনেক বেশি মূলধনের প্রয়োজন নেই। তবে, অনেক দূর পর্যন্ত লাভ বাড়ানোর একটি বিপদ রয়েছে এবং আপনি দেখতে পারেন এর থেকে অনেক বেশি কিছু বাদ দিতে পারেন। যদি আপনি সীমার মধ্যে থাকতে পারেন, তাহলে আপনি ঝুঁকিগুলি থেকে পরিষ্কার থাকতে পারেন।

উপসংহার

শেষ পর্যন্ত, ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট হল একটি সম্পদের ভবিষ্যতের মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে হেজিং-এর একটি অসাধারণ উপায়। তারা ফটকাবাজদের জন্যও উপযোগী কারণ তারা বড় পরিমাণে তাদের মূলধনে গভীরভাবে ডিগ না করে ট্রেড করতে পারেন।

FAQs

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট ভবিষ্যতের বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি হেজ হিসাবে কাজ করে কারণ অন্তর্নিহিত মূল্য ঊর্ধ্বমুখী বা নিম্নমুখী হয়। প্রকৃত বাজারের প্রবণতা যাই হোক না কেন, চুক্তিতে প্রবেশ করা ক্রেতা এবং বিক্রেতা ভবিষ্যতের শর্তাবলী অনুসরণ করতে বাধ্য।
ফিউচার কন্ট্র্যাক্টগুলিকে বিভিন্ন মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে বিভক্ত করা হয়েছে, যা বদল দ্বারা নির্ধারিত। চুক্তিতে উল্লিখিত সময়সীমার জন্য ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট সক্রিয় থাকে, তারপর এটি মূল্যহীন মেয়াদ শেষ হয়ে যাবে। উদাহরণস্বরূপ, সিএনএক্স (CNX) নিফটি ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হওয়ার মাসের বৃহস্পতিবারে মেয়াদ শেষ হয়ে যাবে। যদি মেয়াদ শেষ হওয়ার বৃহস্পতিবার হয়, তাহলে কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হওয়ার আগের দিন।
বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, ফিউচার কন্ট্র্যাক্টগুলি তাদের মেয়াদ শেষের তারিখের আগে ট্রেড/এক্সিট করা হয়। যদি আপনি শুধুমাত্র অনুমান করছেন, তাহলে এর মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে আপনি চুক্তিটি ট্রেড করেন যখন এটি লাভজনক হয়। কিন্তু যদি কোনও ভবিষ্যতের চুক্তি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে ট্রেড করছে, তাহলে সেখানে উল্লিখিত শর্তাবলী অনুযায়ী চুক্তিটি হবে। ট্রেডটি ফিজিকাল সম্পদের ক্যাশ সেটেলমেন্ট বা ডেলিভারি হতে পারে। তবে, বেশিরভাগ দালাল অন্তর্নিহিত ফিজিকাল সেটেলমেন্টের উপর জোর দেবে না; বরং, তারা আপনাকে নামমাত্র ফি পেমেন্টের বিরুদ্ধে সেটেলমেন্ট করার অনুমতি দেবে।
যদি আপনি জানেন ফিউচার কী, তাহলে আপনাকে অবশ্যই জানতে হবে যে মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে ভবিষ্যতের চুক্তি নিষ্পত্তি করতে হবে। এখন, অনেক ব্যবসায়ী চুক্তিতে উল্লিখিত আইটেমের ফিজিক্যাল ডেলিভারি চাইবেন না, তাই তারা ক্যাশ-সেটেলড চুক্তি নির্বাচন করে। ক্যাশ সেটেলমেন্টে, অংশগ্রহণকারী পার্টির অ্যাকাউন্টগুলি শুধুমাত্র ডেবিট করা হয় বা প্রবেশ মূল্য এবং চূড়ান্ত সেটেলমেন্টের মধ্যে পার্থক্য সামঞ্জস্য করার জন্য জমা করা হয়। যদি ব্যবসায়ী মেয়াদ শেষের তারিখের বাইরে তার দীর্ঘ অবস্থান চালিয়ে যেতে চান, তাহলে তাকে মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে অবস্থানটি রোল করতে হবে।
হ্যাঁ, ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের অনেক অনন্য বৈশিষ্ট্যের মধ্যে, এটি আপনাকে মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে একটি ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট ট্রেড করার অনুমতি দেয়। প্রকৃতপক্ষে, বেশিরভাগ ট্রেডাররা ফিউচার ট্রেডিং থেকে মুনাফা অর্জনের জন্য ফটকাবাজ হিসাবে বাজারে প্রবেশ করেন, মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে তাদের অবস্থান থেকে বেরিয়ে যান. তবে, ভবিষ্যতে ট্রেড করার জন্য, আপনার একটি ফিউচার ট্রেডিং কৌশল প্রয়োজন।
ফরওয়ার্ড এবং ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট উভয়ই তাদের মৌলিক কার্যকারিতার মধ্যে একই। উভয় ব্যবসায়ীদের ভবিষ্যতের তারিখে পূর্ব-নির্ধারিত মূল্যে একটি নির্দিষ্ট সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার অনুমতি দেয়। কিন্তু দুটির মধ্যে অনেক কিছু অসমানতা রয়েছে। সামনের চুক্তিগুলি পক্ষগুলির মধ্যে কাস্টমাইজ করা চুক্তি। এর জন্য কোনও প্রাথমিক অর্থ প্রদানের প্রয়োজন নেই এবং মূল্যের ওঠানামার বিরুদ্ধে একটি হেজ হিসাবে ব্যবহার করা হয়। এছাড়াও, ফিউচার কন্ট্র্যাক্টগুলি স্ট্যান্ডার্ডাইজড কন্ট্র্যাক্ট এবং প্রাথমিক মার্জিনের অর্থ প্রদান প্রয়োজন। ভবিষ্যতের কন্ট্র্যাক্টগুলি দালালের মাধ্যমে ট্রেড করা হয় এবং বাজার দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। ফরওয়ার্ড চুক্তির শর্তাবলী ক্রেতা এবং বিক্রেতার মধ্যে সরাসরি আলোচনার উপর ভিত্তি করে হয়, যা বাজারের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়নি। সামনের চুক্তির তুলনায়, ভবিষ্যতের চুক্তির সাথে যুক্ত ঝুঁকিগুলি কম এবং নিষ্পত্তির গ্যারান্টি বহন করে। ভবিষ্যতের চুক্তিতে, স্টক এক্সচেঞ্জ ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয়ের জন্য কাউন্টারপার্টি হিসাবে কাজ করে এবং মূল্যের পার্থক্যগুলি বাজারের হারের উপর ভিত্তি করে প্রতিদিন সামঞ্জস্য করা হয়। সামনে চুক্তির জন্য, এমন কোনও পদ্ধতি নেই, এবং তাই ঝুঁকি বেশি।
ফিউচার চুক্তিগুলি অমৌলিক বাজারে ট্রেড করা হয়। এগুলি হল স্ট্যান্ডার্ডাইজড ফাঙ্গিবল কন্ট্র্যাক্ট যেখানে একটি পক্ষ বিক্রি করার জন্য সম্মত হয়, এবং অন্য একটি প্রিসেট রেটে ভবিষ্যতের তারিখে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনার জন্য সম্মত হয়। ভবিষ্যতের চুক্তি-সহ, আপনি যে কোনও বাজার - ইক্যুইটি, কমোডিটি এবং কারেন্সিতে একটি পজিশন নিতে পারেন। ভবিষ্যৎ অত্যন্ত লিভারেজযুক্ত আর্থিক যন্ত্র, যার অর্থ হল আপনি শুধুমাত্র এটির একটি অংশ প্রদান করে একটি বড় পরিমাণের জন্য অবস্থান নিতে পারেন।
সিঙ্গল স্টক ফিউচার (এসএসএফ (SSF))-এ স্ট্যান্ডার্ড মাপ হিসাবে একটি কোম্পানির 100 স্টক রয়েছে। ফিউচারগুলি অত্যন্ত ট্রেড করা চুক্তি, যা এসইবিআই (SEBI) দ্বারা নির্ধারিত 136 সিকিউরিটিতে উপলব্ধ।
ভবিষ্যতের ট্রেডিং-এর মুনাফা আপনার বাজারের ট্রেন্ড এবং ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতার উপর নির্ভর করে। সাধারণত, ফিউচার ট্রেডাররা একটি ট্রেডের মধ্যে একাধিক লেনদেনে জড়িত থাকেন। সুতরাং লেনদেনের খরচ এবং মার্জিনের জন্য সমস্ত খরচ কেটে নেওয়ার পরে আপনার মোট লাভ গণনা করা হয়। ভারতে, একজন ফিউচার ট্রেডার বাজারের অবস্থার উপর নির্ভর করে 1,84 হাজার থেকে 1 মিলিয়নের মধ্যে আয় করতে পারেন।
হ্যাঁ, আপনি পারেন। যেহেতু ফিউচার্স অত্যন্ত লাভজনক হয়, তাই সম্পদের মূল্যে এমনকি একটি ছোট বিচ্যুতিও বর্ধিত ক্ষতির কারণ হতে পারে। আপনি ট্রেডের সঠিক উপায় শেখার মাধ্যমে ভুল স্পেকুলেশন এড়াতে পারেন। ভবিষ্যৎ চুক্তির বৈশিষ্ট্যগুলি বুঝতে আপনাকে আরও ভালভাবে অনুমান করতে সাহায্য করবে।
হ্যাঁ, ফিউচার্স ভাল, কখনও কখনও অনুমানের জন্য অন্যান্য আর্থিক যন্ত্রপাতির চেয়ে ভাল। ফিউচার্স, এবং নিজেদের মধ্যে, ইক্যুইটি, কমোডিটি বা কারেন্সির মতো অন্যান্য বিনিয়োগ সরঞ্জামের চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ নয়। তবে, ভবিষ্যতে ট্রেডিং-এর সুবিধা এবং অসুবিধা উভয়ই রয়েছে। সুবিধাগুলির মধ্যে, এগুলি অত্যন্ত লিভারেজড টুল, যাতে আপনি এগুলি ব্যবহার করে আপনার লাভ বাড়াতে পারেন। অন্যদিকে, আপনার ঝুঁকিও বেশি হয় কারণ এগুলি একটি অত্যন্ত স্পেকুলেটিভ উপাদান, যদিও হেজিং ঝুঁকিগুলি সীমিত করতে সাহায্য করতে পারে। ফিউচার ট্রেডিং-এর রিস্ক-রিটার্ন রেশিও বুঝতে, ভবিষ্যতে কী কী তা শিখতে হবে।
এটি একটি অপব্যবহারকারী। 'ফিউচারগুলি কী?' এর সংজ্ঞার উপর নির্ভর করে? ফিউচার্স কোনও ভবিষ্যদ্বাণীমূলক উপাদান নয়। স্টক ফিউচারগুলি হল বাজারের অবস্থা যাই হোক না কেন ভবিষ্যতের তারিখে অন্তর্নিহিত স্টক কেনার জন্য প্রতিশ্রুতির সহজ চুক্তি। ভবিষ্যতের মূল্য বিক্রেতার যে দৃষ্টিভঙ্গি বাজারটি পরিচালনা করছে সেটিকে প্রতিফলিত করে, কিন্তু মূল্যের পূর্বাভাস দেওয়া হয় না।
Open Free Demat Account!
Join our 3 Cr+ happy customers