ফিউচারস/ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কী

ফিউচার কী?

অতীতে, যদি কেউ ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট বলে, তাহলে আপনি সম্ভবত একটি ফাঁকা দৃশ্য পেতেন। তবে আর নয়, বিশেষত যেহেতু এগুলি 2000 সালের স্টক এবং ইন্ডাইসে চালু করা হয়েছিল। তখন থেকেই, ‘ফিউচার’ – যেহেতু এই চুক্তিগুলি স্টকে পরিচিত – তাই খুচরা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় হয়ে উঠছে।

অবশ্যই, এগুলি শুধুমাত্র স্টকের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। এগুলি গম, তেলের বীজ, তুলো, সোনা, রুপো, পেট্রোলিয়াম, প্রাকৃতিক গ্যাস, শেয়ার এবং আরও অনেক কিছু সহ কৃষি পণ্য, মুদ্রা এবং খনিজের মতো একাধিক বাজারে ব্যবহার করা হয়।

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কী, এবং এটি কীভাবে কাজ করে? ভবিষ্যৎ কী তা জানার আগে, আমাদের অবশ্যই অমৌলিকের ধারণাটি বুঝতে হবে। একটি অমৌলিক হল একটি অন্তর্নিহিত সম্পদের ‘উদ্ভূত মূল্য’ অনুযায়ী একটি চুক্তি।

ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের সংজ্ঞা

একটি ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট ক্রেতাকে (বা বিক্রেতা) ভবিষ্যতে পূর্বনির্ধারিত তারিখে নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট পণ্য কেনার (বা বিক্রি করার) অধিকার দেয়।

আসুন একটি উদাহরণ দিয়ে বর্ণনা করা যাক। ধরুনআপনি বেক করা পণ্যের করা একটি কোম্পানিতে কাজ করেন এবং প্রায়শই বিরতিতে বড় পরিমাণ গম কিনতে চান। আপনার লাইনে এক মাসে 100 কুইন্টাল প্রয়োজন হবে। তবে, গমের দাম অস্থির, এবং নিজেকে রক্ষা করার জন্য; আপনি এই ধরনের চুক্তিতে প্রবেশ করেছেন যাতে গমের 100 কুইন্টাল ₹2,000 দিয়ে এক মাসে লাইনের মধ্যে কেনা যায়। এর মধ্যে, গমের দাম ক্যুইন্টালে ₹2,500 পর্যন্ত হতে পারে। তবে, আপনি এখনও ₹2,000 তে এটি কিনতে পারবেন। সুতরাং, এই ধরনের চুক্তির কারণে আপনি ₹50,000 সাশ্রয় করেছেন! তবে, যদি গম মূল্য ₹1,500 পর্যন্ত হয়, তাহলে আপনি ₹50,000 হারিয়ে ফেলেছেন।

এটি এমন একজন ব্যক্তির উদাহরণ যারা মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে লড়াই করতে চান। এটি হেজিং-এর একটি প্রচলিত আকার এবং বড় এবং ক্ষুদ্র সংস্থাগুলির পাশাপাশি সরকারের দ্বারা গ্রহণ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, এমন একটি দেশ যা বড় পরিমাণে পেট্রোলিয়াম আমদানি করে, তেল ফিউচারের জন্য যাওয়ার মাধ্যমে মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে রক্ষা করবে। একইভাবে, একজন বড় চকলেট নির্মাতা কোকো ফিউচারের জন্য যাওয়ার মাধ্যমে কোকোয়ার মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে লড়াই করবেন।

ফিউচার্স ট্রেডিং

তবে, ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট শুধুমাত্র তাদের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। ফটকাবাজরাও ভবিষ্যতের বাজারে উৎসাহী অংশগ্রহণকারী। তারা ফিউচার ট্রেডিং-এর মাধ্যমে অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা ছাড়াই সম্পদ মূল্যের মুভমেন্টের সুবিধা পেতে পারেন।

আপনি যদি গম ভবিষ্যতে অর্থ বাজি রেখে অর্থ উপার্জন করতে চান, তাহলে আপনাকে কমোডিটির বড় পরিমাণ ডেলিভারি নিতে হবে না। আপনাকে বড় পরিমাণ অর্থ খরচ করতে হবে না কারণ আপনাকে অন্তর্নিহিত সম্পদে ডিল করতে হবে না।

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট আপনাকে বড় পরিমাণ ট্রেড করতে সক্ষম করে। এর কারণ হল ট্রেড করা, আপনাকে শুধুমাত্র দালালের কাছে প্রাথমিক মার্জিন জমা করতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি মার্জিনটি 10 শতাংশ হয়, তাহলে আপনি যদি ₹20 লক্ষ মূল্যের ফিউচার কিনতে এবং বিক্রি করতে চান, তাহলে আপনাকে শুধুমাত্র ₹2 লক্ষ জমা করতে হবে।

সাধারণত, পণ্যের মার্জিন কম হয় যাতে ব্যবসায়ীরা বিশাল পরিমাণে ডিল করতে পারেন। একে লিভারেজ বলা হয় এবং এটি একটি ডবল-এজ তলবার হতে পারে। বড় সংখ্যার কারণে লাভের সুযোগ অনেক বেশি। তবে, যদি আপনি এটি সঠিক না পান, তাহলে ক্ষতিটি প্রকৃতপক্ষে বিবেচনাযোগ্য হতে পারে। যখন আপনি ক্ষতি করেন, তখন ন্যূনতম প্রয়োজনীয়তা পূরণ করার জন্য আপনি ব্রোকারদের কাছ থেকে মার্জিন কল পাবেন। যদি আপনি এটি পূরণ না করেন, তাহলে ব্রোকার এটি পুনরুদ্ধার করার জন্য কম দামে অন্তর্নিহিত সম্পদ বিক্রি করতে পারেন, এবং আপনি আরও ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারেন।

তাদের মধ্যে প্রবেশ করার আগে ভবিষ্যৎ কী তা বুঝতে হবে। কমোডিটি মার্কেট বিশেষ করে ঝুঁকিপূর্ণ কারণ মূল্যের গতিবিধিগুলি অস্থির এবং অনিশ্চিত হতে পারে। উচ্চ লেভারেজ ঝুঁকিও বাড়ায়। সাধারণত, কমোডিটি মার্কেটের পরিমাণ বৃহৎ প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়রা প্রধানত থাকেন যারা ঝুঁকি আরও ভালভাবে মোকাবেলা করতে পারেন।

শেয়ার বাজারে ফিউচার ট্রেডিং

শেয়ার বাজারের ভবিষ্যৎ কী? অন্যান্য অনেক সম্পদের মতো, আপনি স্টক বদল ফিউচার কন্ট্র্যাক্টেও ট্রেড করতে পারেন। অমৌলিক ভারতীয় শেয়ার বাজারে কয়েক দশক আগে তাদের শুরু করেছে এবং তখন থেকে বিনিয়োগকারীদের কাছে জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। আপনি নির্দিষ্ট সিকিউরিটির পাশাপাশি নিফটি 50 ইত্যাদির মতো ইন্ডাইসের জন্য এই কন্ট্র্যাক্টগুলি পেতে পারেন।

স্টক ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের মূল্য নিম্নলিখিত চাহিদা এবং সরবরাহের উপর নির্ভর করে। সাধারণত, স্টক ফিউচারের মূল্য শেয়ারের জন্য স্পট বাজারের তুলনায় বেশি হয়।

স্টকে ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের কিছু বৈশিষ্ট্য এখানে দেওয়া হল:

লিভারেজ: সুবিধার জন্য বিবেচনাযোগ্য সুযোগ রয়েছে। যদি প্রাথমিক মার্জিন 20 শতাংশ হয় এবং আপনি ₹50 লক্ষ মূল্যের ফিউচারগুলিতে ট্রেড করতে চান, তাহলে আপনাকে শুধুমাত্র ₹5 লক্ষ অর্থ প্রদান করতে হবে। আপনি ছোট মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য অবস্থার সম্মুখীন হতে পারেন। এটি আপনার লাভ করার সম্ভাবনা বাড়ায়। তবে, আপনার ঝুঁকিও বেশি হবে।
মার্কেট লট: শেয়ারের ভবিষ্যতের চুক্তিগুলি একক শেয়ারের জন্য বিক্রি করা হয় না তবে মার্কেট লটে হয়। উদাহরণস্বরূপ, যে কোনও বদলে প্রথমবার চালু করার সময় ব্যক্তিগত শেয়ারে এগুলির মূল্য 5 লক্ষ টাকার কম হওয়া উচিত নয়। মার্কেট লট স্টক থেকে স্টকে ভিন্ন ভিন্ন হয়।
চুক্তির সময়সীমা: আপনি এক, দুই এবং তিন মাসের জন্য এই ধরনের চুক্তিগুলি পরিচালনা করতে পারেন।
স্কোয়ারিং আপ: কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত আপনি আপনার অবস্থান স্কোয়ার আপ করতে পারেন।
মেয়াদ শেষ: সমস্ত ফিউচার এবং বিকল্প কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ মাসের শেষ বৃহস্পতিবারে শেষ হয়ে যাবে। একটি তিন মাসের চুক্তি দুই মাসের জন্য একটি হয়ে উঠবে, এবং দুই মাসের চুক্তি এক মাসের চুক্তিতে পরিণত হবে।

স্টক এবং ইন্ডেক্স ফিউচার কন্ট্র্যাক্টে ট্রেডিং করা রিওয়ার্ডিং হতে পারে কারণ স্পট মার্কেটের মতো আপনার অনেক বেশি মূলধনের প্রয়োজন নেই। তবে, অনেক দূর পর্যন্ত লাভ বাড়ানোর একটি বিপদ রয়েছে এবং আপনি দেখতে পারেন এর থেকে অনেক বেশি কিছু বাদ দিতে পারেন। যদি আপনি সীমার মধ্যে থাকতে পারেন, তাহলে আপনি ঝুঁকিগুলি থেকে পরিষ্কার থাকতে পারেন।

উপসংহার

শেষ পর্যন্ত, ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট হল একটি সম্পদের ভবিষ্যতের মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে হেজিং-এর একটি অসাধারণ উপায়। তারা ফটকাবাজদের জন্যও উপযোগী কারণ তারা বড় পরিমাণে তাদের মূলধনে গভীরভাবে ডিগ না করে ট্রেড করতে পারেন।

FAQs

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কীভাবে কাজ করে?

ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট ভবিষ্যতের বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি হেজ হিসাবে কাজ করে কারণ অন্তর্নিহিত মূল্য ঊর্ধ্বমুখী বা নিম্নমুখী হয়। প্রকৃত বাজারের প্রবণতা যাই হোক না কেন, চুক্তিতে প্রবেশ করা ক্রেতা এবং বিক্রেতা ভবিষ্যতের শর্তাবলী অনুসরণ করতে বাধ্য।

ফিউচার্স কি একটি ভাল বিনিয়োগ?

হ্যাঁ, ফিউচার্স ভাল, কখনও কখনও অনুমানের জন্য অন্যান্য আর্থিক যন্ত্রপাতির চেয়ে ভাল।

ফিউচার্স, এবং নিজেদের মধ্যে, ইক্যুইটি, কমোডিটি বা কারেন্সির মতো অন্যান্য বিনিয়োগ সরঞ্জামের চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ নয়। তবে, ভবিষ্যতে ট্রেডিং-এর সুবিধা এবং অসুবিধা উভয়ই রয়েছে। সুবিধাগুলির মধ্যে, এগুলি অত্যন্ত লিভারেজড টুল, যাতে আপনি এগুলি ব্যবহার করে আপনার লাভ বাড়াতে পারেন। অন্যদিকে, আপনার ঝুঁকিও বেশি হয় কারণ এগুলি একটি অত্যন্ত স্পেকুলেটিভ উপাদান, যদিও হেজিং ঝুঁকিগুলি সীমিত করতে সাহায্য করতে পারে। ফিউচার ট্রেডিং-এর রিস্ক-রিটার্ন রেশিও বুঝতে, ভবিষ্যতে কী কী তা শিখতে হবে।

ফিউচার্স কি স্টক মার্কেটের পূর্বাভাস দেয়?

এটি একটি অপব্যবহারকারী। ‘ফিউচারগুলি কী?’ এর সংজ্ঞার উপর নির্ভর করে? ফিউচার্স কোনও ভবিষ্যদ্বাণীমূলক উপাদান নয়। স্টক ফিউচারগুলি হল বাজারের অবস্থা যাই হোক না কেন ভবিষ্যতের তারিখে অন্তর্নিহিত স্টক কেনার জন্য প্রতিশ্রুতির সহজ চুক্তি। ভবিষ্যতের মূল্য বিক্রেতার যে দৃষ্টিভঙ্গি বাজারটি পরিচালনা করছে সেটিকে প্রতিফলিত করে, কিন্তু মূল্যের পূর্বাভাস দেওয়া হয় না।