धोरणात्मक गुंतवणूक आणि परतावा देणारी गुंतवणूक यांचा समतोल राखण्यासाठी फंड व्यवस्थापन वाहनांची रचना महत्त्वाची आहे. सार्वभौम संपत्ती निधीकडे बरेच लक्ष वेधले गेले आहे कारण बरेच देश हे फंड उघडत आहेत आणि प्रसिद्ध कंपन्या आणि उल्लेखनीय मालमत्तांमध्ये खुलेपणाने गुंतवणूक करत आहेत. सार्वभौम संपत्ती निधीच्या आकारात आणि संख्येत नाटकीय वाढ होत आहे. SWFI डेटानुसार, 2020 मध्ये, 91 पेक्षा जास्त सार्वभौम वेल्थ फंडांनी संपत्ती जमा केली आहे जी अंदाजे $8.2 ट्रिलियन इतकी आहे. सार्वभौम वेल्थ फंड्सचा इतिहास, उद्देश, प्रकार आणि वाढ समजून घेणे महत्त्वाचे आहे कारण ते त्यांच्या व्यापक आवाक्याने जागतिक अर्थव्यवस्थेवर प्रभाव टाकू शकतात.
सार्वभौमिक संपत्ती निधी म्हणजे काय?
सार्वभौम वेल्थ फंड हा एक गुंतवणूक निधी किंवा संस्था आहे जो राज्याच्या मालकीचा असतो. जेव्हा राष्ट्राकडे अर्थसंकल्पीय अधिशेष असतो, तेव्हा पैसा, म्हणजे, सार्वभौम संपत्ती, सेंट्रल बँकेकडे ठेवण्याऐवजी किंवा अर्थव्यवस्थेत टाकण्याऐवजी गुंतवणुकीच्या रूपात वापरला जाऊ शकतो. अशाप्रकारे, काही सार्वभौम संपत्ती निधी देशाच्या वित्तीय अधिशेषामध्ये गुंतवणूक करतात. त्याच वेळी, काही SWF खाजगीकरण, परकीय चलन ऑपरेशन्स, व्यापारिक वस्तू आणि कच्चे तेल यांसारख्या संसाधनांच्या निर्यातीतून मिळणाऱ्या उत्पन्नातून स्थापन केले जातात. ते इक्विटी, सरकारी रोखे, सोने, रिअल इस्टेट, थेट परदेशी गुंतवणूक इत्यादीसारख्या मालमत्ता श्रेणींमध्ये गुंतवणूक करतात.
सार्वभौमिक संपत्ती निधीचा उद्देश आणि स्वरूप काय आहे?
सार्वभौम वेल्थ फंड, इतर गुंतवणूक फंडांप्रमाणेच, त्यांची विशिष्ट उद्दिष्टे, जोखीम सहनशीलता, अटी, तरलता चिंता आणि दायित्व पातळी आहेत. फंडाच्या मालमत्तेवर अवलंबून, त्याची जोखीम सहनशीलता उच्च-जोखीम सहिष्णुतेसाठी खूप पुराणमतवादी असू शकते. दीर्घकालीन परतावा आणि तरलतेच्या बाबतीतही फंडांना भिन्न प्राधान्ये आहेत.
सार्वभौम संपत्ती निधीचा उद्देश चांगला दीर्घकालीन परतावा निर्माण करणे हा आहे. सहसा, एखाद्या देशाची मध्यवर्ती बँक दीर्घकालीन परताव्यावर लक्ष केंद्रित करत नाही, तर अल्पावधीत परकीय चलन साठा व्यवस्थापित करण्यावर लक्ष केंद्रित करत नाही आणि बाजारातील संकटाच्या वेळी सुलभ तरलता प्रदान करते. पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणणे आणि दीर्घकालीन भांडवली वाढ सुनिश्चित करण्याबरोबरच, SWFs अत्यंत अस्थिर निर्यात बाजारपेठेत बजेट आणि अर्थव्यवस्थेला स्थिर आणि संरक्षित करण्यात मदत करतात.
गुंतवणूकीच्या अटी
सार्वभौम संपत्ती फंडातील गुंतवणूक ही सामान्यतः मोठ्या प्रमाणात रक्कम असते. प्रत्येक SWF स्वीकारत असलेली रक्कम देशानुसार आणि निधीनुसार भिन्न असते. काही SWF त्यांच्या गुंतवणूक आणि कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स पद्धतींबद्दल इतरांपेक्षा अधिक पारदर्शक असतात. काही जण वेळोवेळी त्यांची गुंतवणूक जाहीर करू शकतात, तर काही जण ते प्रकट करू शकत नाहीत. काही वेळा, SWF थेट देशांतर्गत उद्योगांमध्ये गुंतवणूक करते. विविध देश त्यांच्या अर्थव्यवस्था आणि लोकसंख्येच्या गरजेनुसार SWF तयार करू शकतात किंवा विरघळू शकतात.
सार्वभौमिक संपत्ती निधीचा इतिहास
1953 मध्ये पहिल्या सार्वभौम संपत्ती निधीची स्थापना कुवेतसाठी बजेट अधिशेषासह एक उपाय म्हणून करण्यात आली. कुवेत गुंतवणूक प्राधिकरणाची स्थापना तेलाच्या अतिरिक्त महसुलात गुंतवणूक करण्यासाठी करण्यात आली. 1955 मध्ये, किरिबाटीने आपला महसूल राखीव ठेवण्यासाठी एक निधी तयार केला होता. वास्तविक प्रमुख SWF हे सिंगापूरचे सरकारी गुंतवणूक महामंडळ (GIC) होते, ज्याची स्थापना 1981 मध्ये झाली.
सध्या जगातील सर्वात मोठा सार्वभौम संपत्ती निधी नॉर्वे गव्हर्नमेंट पेन्शन फंड ग्लोबल आहे, जो 1990 मध्ये तेल व्यापारातून देशाचा अतिरिक्त महसूल ठेवण्यासाठी स्थापन करण्यात आला होता. तो तेव्हा सरकारी पेट्रोलियम फंड म्हणून ओळखला जात असे. 2006 मध्ये त्याचे नाव नॉर्वे गव्हर्नमेंट पेन्शन फंड ग्लोबल असे बदलले कारण ते आता निश्चित उत्पन्न, इक्विटी आणि रिअल इस्टेटमध्ये गुंतवणूक करते. 2019 मध्ये, SWF ने 19.9% परतावा नोंदवला. सर्वाधिक 71% वाटप इक्विटीमध्ये होते, ज्याने 26.0% परतावा नोंदविला, तर फंडाचा 3% रिअल इस्टेटमध्ये आणि 27% निश्चित उत्पन्नात होता.
सार्वभौमिक संपत्ती निधीचे प्रकार
सार्वभौम संपत्ती निधीच्या पारंपारिक वर्गीकरणामध्ये स्थिरीकरण निधी, पेन्शन राखीव निधी, राखीव गुंतवणूक निधी, बचत किंवा भविष्यातील पिढी निधी, धोरणात्मक विकास सार्वभौम संपत्ती निधी (SDSWF), राखीव गुंतवणूक निधी, लक्ष्य उद्योग-विशिष्ट निधी, संभाव्यत: उदयोन्मुख किंवा संकटग्रस्त निधी यांचा समावेश होतो.
सार्वभौम संपत्ती निधीचे वर्गीकरण देखील कमोडिटी किंवा नॉन-कमोडिटी सॉवरेन वेल्थ फंड या फंडाला कसे वित्तपुरवठा केले जाते यावर आधारित आहे.
कमोडिटी सार्वभौम संपत्ती निधीला कमोडिटी निर्यातीद्वारे वित्तपुरवठा केला जातो. वस्तूच्या किमतीत वाढ झाल्यास त्या वस्तूची निर्यात करणाऱ्या राष्ट्रामध्ये जास्त अधिशेष आहेत. दुसरीकडे, एखादी अर्थव्यवस्था जी तिच्या निर्यातीवर भरभराटीस येते त्या वस्तूच्या किमतीत घट झाल्यास तूट परिस्थितीमध्ये आर्थिक घसरण होऊ शकते. SWF विविध क्षेत्रांमध्ये गुंतवणूक करून देशाच्या पैशाचे वैविध्य आणतात, त्यामुळे अशा अर्थव्यवस्था स्थिर होतात.
नॉन-कमोडिटी सार्वभौम संपत्ती निधीला अधिकृत परकीय चलन साठ्याच्या जादा निधीद्वारे वित्तपुरवठा केला जातो.
सार्वभौमिक संपत्ती निधीचे फायदे आणि तोटे
SWF च्या फायद्यांमध्ये देशव्यापी मंदीच्या काळात स्टेबलायझर्सचा समावेश होतो आणि सरकारी खर्चात वाढ होते. त्यामुळे करांव्यतिरिक्त उत्पन्न मिळण्यास मदत होऊ शकते. अर्थव्यवस्थेला बळकटी देणाऱ्या निधीच्या वैविध्यपूर्ण व्यवस्थापनाला प्रोत्साहन देते.
SWF चे काही तोटे आहेत, जसे की SWF च्या परताव्याची खात्री दिली जात नाही. SWF मधील मंदीचा विदेशी चलन दरांवर नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो. काही SWF मध्ये पारदर्शकतेचा अभाव आहे, ज्यामुळे निधीचे गैरव्यवस्थापन होऊ शकते. 2008 नंतर, संरक्षणवादाची भीती दूर करण्यासाठी पारदर्शकतेवर भर देण्यात आला आहे.
एनआयआयएफ: भारताचा सार्वत्रिक संपत्ती निधी
2015 मध्ये, भारताचा पहिला सार्वभौम संपत्ती निधी भारत सरकारने स्थापन केला – नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (NIIF). पायाभूत गुंतवणुकीद्वारे व्यावसायिकदृष्ट्या व्यवहार्य प्रकल्पांमध्ये आर्थिक प्रभाव वाढवण्यासाठी हा निधी तयार करण्यात आला आहे.
NIIF सप्टेंबर 2020 पर्यंत US$4.4 अब्ज पेक्षा जास्त निधीचे व्यवस्थापन करते. NIIF मास्टर फंड, फंड ऑफ फंड आणि स्ट्रॅटेजिक इन्व्हेस्टमेंट फंड असे तीन प्रकारचे फंड व्यवस्थापित करते.
एनआयआयएफ मधील गुंतवणूकदार
ऑक्टोबर 2017 मध्ये, अबू धाबी गुंतवणूक प्राधिकरण (ADIA) ने NIIF सह 1 अब्ज डॉलर्सच्या गुंतवणुकीचा पहिला करार केला. NIIF च्या मास्टर फंडातील योगदानकर्त्यांमध्ये कोटक महिंद्रा लाइफ, HDFC ग्रुप, अॅक्सिस बँक आणि ICICI बँक यांसारखे देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदार (DII) समाविष्ट आहेत. एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँक (AIIB) ने जून 2018 मध्ये $200 दशलक्ष गुंतवणुकीची घोषणा केली होती. नोव्हेंबर 2020 मध्ये आत्मनिर्भर भारत अभियानाचा एक भाग म्हणून, केंद्रीय मंत्रिमंडळाने रु. NIIF मध्ये सहा हजार कोटींची गुंतवणूक. NIIF च्या फंडातील सर्वात अलीकडील गुंतवणूक फेब्रुवारी 2021 मध्ये NDB (न्यू डेव्हलपमेंट बँक) ने 100 दशलक्ष डॉलर्सच्या गुंतवणुकीची घोषणा केली होती.
सार्वभौम वेल्थ फंड हा देशासाठी गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्याचा एक चांगला मार्ग आहे. SWF च्या उदयाने, विशेषत: 2005 नंतर, त्याची कार्यप्रणाली आणि देशाच्या गुंतवणुकीमध्ये मूल्यवर्धन यावर प्रकाश टाकला आहे. भारताने आपल्या सार्वभौम संपत्ती निधीवर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे आणि नवीन गुंतवणूक येत असल्याने, आपल्याला NIIF मध्ये उलगडण्याच्या काही वर्षांत जलद वाढ पाहायला मिळेल.
