ગુજરાતી
મની માર્કેટમાં રોકાણ કરનારા રોકાણકારો બજારની વોલેટિલિટી (અસ્થિરતા)થી વાકેફ છે અને જાણે છે કે તે તેમના વળતરને અસર કરી શકે છે. તેમના રોકાણ પર બજારની અસ્થિરતાની મર્યાદાને સમજવા માટે, રોકાણકારોએ તેમના નિર્ણયોના આધાર માટે અસ્થિરતાને માત્રા નક્કી કરવી જરૂરી છે. પરંતુ તમે બજારમાં અસ્થિરતાને કેવી રીતે માપશો? વોલેટિલિટીઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) (અસ્થિરતા સૂચકાંક)અહીં ચિત્રમાં આવે છે. તે વોલેટિલિટી (અસ્થિરતા) પરિબળોમાં ફેરફારને માપવા માટે તેની સામે બજારની વોલેટિલિટી (અસ્થિરતા)ને બેન્ચમાર્ક કરવા માટેનો સૂચકાંકછે. ભારતીય બજારોમાં, ઇન્ડિયા VIX એ વોલેટિલિટીઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) (અસ્થિરતા સૂચકાંક)છે જે માર્કેટ બેરોમીટર તરીકે કાર્ય કરે છે.
બજારની અસ્થિરતા શું છે ?
બિનઅનુભવી લોકો માટે, અસ્થિરતા એ અણધારીતાના સમયગાળાનો ઉલ્લેખ કરે છે જ્યારે સુરક્ષાના ભાવ ઝડપી વધઘટમાંથી પસાર થાય છે. ઘણી વખત લોકો ભાવ ઘટાડા સાથે અસ્થિરતાને સાંકળે છે. પરંતુ તે અપટ્રેન્ડમાં પણ થઈ શકે છે.
અસ્થિરતાનું કારણ શું છે? નીચે વર્ણવ્યા મુજબ, ઘણા પરિબળો બજારની હિલચાલમાં ફાળો આપી શકે છે..
- રાજકીય અને આર્થિક પરિબળો
- ઉદ્યોગ અને ક્ષેત્રની કામગીરી
- કંપની કામગીરી
લાંબા ગાળે અસ્થિરતા સામાન્ય છે કારણ કે શેરના ભાવ બાહ્ય અને આંતરિક પરિબળોના આધારે અપટ્રેન્ડ અને ડાઉનટ્રેન્ડના સમયગાળામાંથી પસાર થાય છે. આ તબક્કાઓ અસ્વસ્થ છે પરંતુ અનિવાર્ય છે.
ઇન્ડિયા VIX સૂચકાંક અર્થ
ઈન્ડિયા VIX એ ઈન્ડિયા અસ્થિરતા સૂચકાંકનો સંદર્ભ આપે છે. તે NSE (એનએસઇ) સૂચકાંકમાં આગામી ત્રીસ દિવસમાં વેપારીઓની અપેક્ષા મુજબની અસ્થિરતા ની માત્રાને માપે છે. સરળ રીતે, તે બજારના મહત્ત્વના સમાચારો પર રોકાણકારોની અપેક્ષા મુજબના ભાવની ગણતરી છે. જ્યારે સૂચકાંક નું મૂલ્ય ઓછું હોય છે, ત્યારે તે બજારમાં ભયના પરિબળની ગેરહાજરી સૂચવે છે, એટલે કે રોકાણકારો રોકાણ કરવા માટે વધુ વિશ્વાસ ધરાવે છે. તેનાથી વિપરિત, ઊંચું મૂલ્ય વધતી અનિશ્ચિતતાઓ અને ભયના પરિબળોનો સંકેત છે.
જોકે ઈન્ડિયા VIX 2008માં બજારમાં રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ વો અસ્થિરતા સૂચકાંક મૂળ 1993માં શિકાગો એક્સચેન્જમાં દેખાયો હતો. તેણે બજારમાં ભયના પરિબળોની હાજરીને માપવામાં મદદ કરી હતી.
શેરબજારમાં ઇન્ડિયા VIX શું છે ?
ઈન્ડિયા VIX એ NSE (એનએસઇ)માં અસ્થિરતા સૂચકાંક માટે વપરાતું મોનીકર છે. તે ગણતરી માટે પાંચ ચલોને ધ્યાનમાં લે છે - સ્ટ્રાઇક કિંમત, શેરની બજાર કિંમત, સમાપ્તિ તારીખ, જોખમ મુક્ત વળતર અને અસ્થિરતા. VIX શ્રેષ્ઠ બોલી ને ધ્યાનમાં લઈને રોકાણકારો દ્વારા અપેક્ષિત અસ્થિરતા ને માપે છે અને આઉટ ઓફ મની, વર્તમાન અને નજીકના મહિનાના NIFTY (નિફ્ટી)વિકલ્પો કોન્ટ્રાક્ટ (કરાર) પર અવતરણ માટે પૂછો.
VIX અને અસ્થિરતા વિરુદ્ધ દિશામાં આગળ વધે છે. ઊંચો VIX એ બજારમાં ઊંચી અસ્થિરતા સૂચવે છે, નીચા VIXની સરખામણીમાં, જેનો અર્થ છે NIFTY (નિફ્ટી) માં ઓછી અસ્થિરતા
એક ઉદાહરણથી સમજીએ.
ધારો કે, VIX મૂલ્ય 15 છે. તેનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારો આગામી ત્રીસ દિવસમાં +15 અને -15 ની શ્રેણી માં કિંમતોમાં વધઘટ થવાની અપેક્ષા રાખે છે. સૈદ્ધાંતિક રીતે, VIX 15 અને 35 ની વચ્ચે ઓસીલેટ (ડોલણ )થાય છે. 15 ની આસપાસ અથવા તેનાથી નીચેનું કોઈપણ મૂલ્ય 35 કરતાં વધુ મૂલ્યો સામે નીચી અસ્થિરતાને દર્શાવે છે, જે બજારમાં ઊંચી વધઘટ દર્શાવે છે.
ભૂતકાળમાં, NIFTY (નિફ્ટી) અને VIX નો નકારાત્મક સંબંધ હતો, એટલે કે VIX 15 ની નીચે હોય ત્યારે દર વખતે NIFTY (નિફ્ટી) વધ્યો હતો.
શેરબજારમાં ઈન્ડિયા VIX એ રજૂ કરે છે કે રોકાણકારો ટૂંકા ગાળામાં ભયભીત કે આત્મસંતુષ્ટ અનુભવી રહ્યા છે, જે બજારની અસ્તવ્યસ્તતાનો સંકેત છે.
ઇન્ડિયા VIX કેવી રીતે ગણવામાં આવે છે
ઇન્ડિયા VIX આંકડો બ્લેક-સ્કોલ્સ મોડલ તરીકે ઓળખાતા અત્યાધુનિક ફોર્મ્યુલા પરથી ઉતરી આવ્યો છે, જે સામાન્ય રીતે વિવિધ નાણાકીય ઉત્પાદનો, ખાસ કરીને વિકલ્પોની કિંમત નક્કી કરવા માટે લાગુ કરવામાં આવે છે. આગામી મહિનામાં નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સની સંભવિત અસ્થિરતાની આગાહી કરવા માટે આ ગણતરીમાં બહુવિધ મહત્વપૂર્ણ તત્વો સામેલ છે. તે કેવી રીતે થાય છે તેનું સરળ વિવરણ અહીં છે:
- સ્ટ્રાઈક કિંમત (K): નિફ્ટી 50 ઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) (સુચકાંક) (સુચકાંક) પર વેચવા અથવા ખરીદવાના વિકલ્પો માટે આ નિર્ધારિત કિંમત છે. તે સામાન્ય રીતે એવા વિકલ્પો પર આધારિત હોય છે જે હજુ નફામાં નથી.
- શેરની બજાર કિંમત (S): તે નિફ્ટી 50ઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) (સુચકાંક) શેરોની સૌથી તાજેતરની ટ્રેડિંગ કિંમત છે.
- સમાપ્તિનો સમય (T): આ નિફ્ટી 50ઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) (સુચકાંક) વિકલ્પો હવે માન્ય ન રહે ત્યાં સુધી કેટલો સમય બાકી છે તેનો ઉલ્લેખ કરે છે, જે સામાન્ય રીતે મહત્તમ એક મહિનાનો હોય છે.
- જોખમ - મુક્ત દર (R): આ સરકારી બોન્ડ પરની ઉપજ છે, જેને મોટાભાગે સૌથી સુરક્ષિત રોકાણ ગણવામાં આવે છે અને તેનો ઉપયોગ VIX ગણતરીમાં સરખામણી માટે થાય છે. તે સરકારી બોન્ડની ઉપજ પર આધારિત છે જેઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) (સુચકાંક) વિકલ્પોની સમાન અવધિ સાથે મેળ ખાય છે.
- અસ્થિરતા (σ): આ મુખ્ય તત્વ છે અને તે આગામી મહિનાની અંદર નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સમાં (સુચકાંક) ભાવ ફેરફારોની અપેક્ષિત તીવ્રતા વિશે છે. તે સીધી રીતે જોવામાં આવતું નથી પરંતુ નિફ્ટી 50ઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) વિકલ્પોની કિંમતો પરથી અનુમાન લગાવવામાં આવે છે.
ટૂંકમાં, જ્યારે આપણે વર્તમાન ભાવ અને વિકલ્પો માટે બાકી રહેલો સમય જોઈ શકીએ છીએ, ત્યારે ઉપલબ્ધ બજાર ડેટાનો ઉપયોગ કરીને અપેક્ષિત અસ્થિરતાનો અંદાજ કાઢવો જરૂરી છે.
શેરબજારમાં ઇન્ડિયા VIX ને સમજવું
ઈન્ડિયા VIX રોકાણ કરતા પહેલા બજારની ચપળતાને સમજવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે. બજારની તમામ મહત્ત્વપૂર્ણ દિશાત્મક હિલચાલ બજારની ચપળતાથી પહેલાની હોવાથી, ઈન્ડિયા VIX રોકાણકારોના વિશ્વાસ અથવા ડરને નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવે છે.
- નીચો VIX એ નીચી અસ્થિરતા અને સંપત્તિની કિંમત માટે સ્થિર શ્રેણી દર્શાવે છે.
- ઉચ્ચ VIX એ ઉચ્ચ અસ્થિરતા અને વર્તમાન બજાર શ્રેણીમાં વેપાર કરવા માટે રોકાણકારોમાં વિશ્વાસનો અભાવ સૂચવે છે. સામાન્ય રીતે, તે વર્તમાન શ્રેણીના વિસ્તરણ સાથે ચિહ્નિત થયેલ બજારમાં નોંધપાત્ર દિશાત્મક હિલચાલનો સંકેત છે.
અસ્થિરતા અને ઈન્ડિયા VIX એક સકારાત્મક સહસંબંધ ધરાવે છે, જેનો અર્થ છે કે જ્યારે અસ્થિરતા વધારે હોય છે, ત્યારે ઈન્ડિયા VIX નું મૂલ્ય પણ ઊંચું હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે, કોવિડ પહેલાની પરિસ્થિતિમાં, ઇન્ડિયા VIX 2014 થી નોંધપાત્ર રીતે 30 ની નીચે હતું, જે સ્થિરતા દર્શાવે છે. પરંતુ રોગચાળો ફાટી નીકળ્યો ત્યારથી, ઇન્ડિયા VIX મૂલ્ય 50 સુધી પહોંચ્યું હતું. તે જ સમયગાળા દરમિયાન, ઇક્વિટી સૂચકાંક તેના મૂલ્યના લગભગ 40% ગુમાવ્યા હતા અને 8000ના સ્તરે વેપાર કર્યો હતો.
જો કે, યાદ રાખવાનો એક નિર્ણાયક મુદ્દો એ છે કે ઇન્ડિયા VIX વલણની દિશા દર્શાવતું નથી. તે માત્ર વધતી જતી અથવા ઘટી રહેલી અસ્થિરતાના પરિબળોને પકડે છે. આથી, ઇક્વિટીમાં ઉચ્ચ એક્સપોઝર (ઊંચા નિરાચ્છાદન) ધરાવતા રોકાણકારો ઇન્ડિયા VIXના મૂલ્ય પર બારીકાઇથી નજર રાખે છે.
ભારે અસ્થિરતા અને સમયગાળાના કિસ્સાઓ છે જ્યારે બજાર ચુસ્ત શ્રેણીમાં આગળ વધે છે. પરંતુ ઇન્ડિયા VIX 15-35 ની વચ્ચે તેના સરેરાશ પર પાછા આવવાનું વલણ ધરાવે છે. ઇન્ડિયા VIX શૂન્ય પર પહોંચી જાય તેવી સ્થિતિ પણ આવી શકે છે. આ સ્થિતિમાં,ઈન્ડેક્સ (સુચકાંક) કાં તો ડબલ થઈ શકે છે અથવા શૂન્ય પર આવી શકે છે.
VIX ની આસપાસ વેપારનું આયોજન
VIX 30 દિવસના સમયગાળા માટે નજીકના ગાળાની અસ્થિરતાને માપે છે. તેથી, તે ગણતરી માટે વર્તમાન મહિનાની સમાપ્તિ અને આગામી મહિને વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે. તે ધારે છે કે સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસ પર ઓપ્શન પ્રીમિયમ કારણ કે NIFTY (નિફ્ટી)એ એકંદર બજારની ગર્ભિત અસ્થિરતાનું પ્રતિબિંબ છે. તે ધારે છે કે NIFTY (નિફ્ટી)તરીકે સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસ પર ઓપ્શન પ્રીમિયમ એ એકંદર બજારના અંતર્ગત અસ્થિરતાનું પ્રતિબિંબ છે.
ઇન્ડિયા VIX NIFTY (નિફ્ટી) વિકલ્પોની ઓર્ડર બુકની સરેરાશને બજારની અસ્થિરતાના સારા માપ તરીકે માને છે. તે એક જટિલ આંકડાકીય સૂત્રનો ઉપયોગ કરે છે, જે તમારે શીખવાની જરૂર નથી. પરંતુ તમારે સમજવું જોઈએ કે તે સોદાની યોજનાનો અર્થ શું છે.
- દિવસના ટ્રેડર્સ માટે, ઇન્ડિયા VIX બજાર જોખમનું સારું માપ આપે છે. તે ટ્રેડર્સને બજારની અસ્થિરતા બદલાય ત્યારે શેરના ભાવ ક્યારે વધે છે કે નીચે જાય છે તેનો ખ્યાલ આપે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે VIX મૂલ્ય વધે છે, ત્યારે ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડર્સ તેમના સ્ટોપ લોસ સ્તરને ટ્રિગર કરવાનું જોખમ ચલાવે છે. તદનુસાર, તેઓ તેમના લીવરેજને (લાભને) ઘટાડી શકે છે અથવા સ્ટોપ લોસ વધારી શકે છે.
- લાંબા ગાળાના રોકાણકારો ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા વિશે ચિંતા કરતા નથી, પરંતુ લાંબા ગાળે, વધતી જતી ઇન્ડિયા VIX એ વધતી અનિશ્ચિતતાઓનું યોગ્ય માપ આપે છે જ્યારે સંસ્થાકીય રોકાણકારો બજારને રમવા માટે પુટ વિકલ્પો પર ભાર આપીને તેમનું હેજ વધારી શકે છે.
- ઓપ્શન ટ્રેડર્સ ખરીદી અને વેચાણના નિર્ણયો માટે અસ્થિરતા મેટ્રિક્સ પર ખૂબ આધાર રાખે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે વોલેટિલિટી(અસ્થિરતા) વધે છે, ત્યારે ખરીદદારો માટે વિકલ્પો વધુ મૂલ્યવાન અને લાભદાયી બને છે. તેનાથી વિપરિત, નીચી અસ્થિરતાના સમયમાં, જ્યારે તેઓ સમાપ્તિ સુધી પહોંચે છે. ત્યારે વિકલ્પો તેમનું મૂલ્ય ગુમાવે છે.
- અસ્થિરતાનો વેપાર કરવાની થોડી રીતો છે. જ્યારે બજારમાં અસ્થિરતા વધે ત્યારે ટ્રેડર્સ સ્ટ્રેડલ અથવા સ્ટૈંગલ ખરીદી શકે છે. પરંતુ આ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના ખર્ચાળ છે. આથી, વિકલ્પ તરીકે, બજારની દિશાની ચિંતા કર્યા વિના VIX સુચકાઆંક પરના ફ્યુચર્સ(વાયદા) પર ભારે પડી શકે છે.
- ઇન્ડિયા VIX અને NIFTY (નિફ્ટી) નકારાત્મક સહસંબંધ ધરાવે છે. જ્યારે VIX ની શરૂઆતથી નવ વર્ષની સમયરેખા પર પ્લોટ કરવામાં આવ્યું હતું, ત્યારે NIFTY (નિફ્ટી)એ વિપરીત ગતિને પ્રતિબિંબિત કરી હતી. આથી, જ્યારે VIX મૂલ્ય ઓછું હોય છે, ત્યારે NIFTY (નિફ્ટી) વધે છે અને તેની સામે. તે રોકાણકારોને બજારના વ્યવહારનો વાજબી ખ્યાલ આપે છે.
- જ્યારે ઇન્ડિયા VIX મૂલ્યની ટોચ પર પહોંચે છે, ત્યારે પોર્ટફોલિયો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ મેનેજરો ઉચ્ચ બીટા પોર્ટફોલિયોમાં તેમના એક્સપોઝરમાં વધારો કરે છે. તેવી જ રીતે, જ્યારે VIX મૂલ્ય ઓછું હોય ત્યારે તેઓ નીચા-બીટા સ્ટોક્સ પસંદ કરશે.
- ઓપ્શન રાઈટર્સ માટે ઈન્ડિયા VIX મહત્વપૂર્ણ છે. ઉચ્ચ VIX મૂલ્ય વિકલ્પો લેખકોને અમર્યાદિત જોખમ અને મર્યાદિત પુરસ્કારો (પ્રીમિયમ)ની તક સાથે રજૂ કરે છે. બજાર ઉચ્ચ ના તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહ્યું હોય ત્યારે, આઉટ ઓફ મની ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ એટ ધ મની અથવા તો મની કોન્ટ્રાક્ટમાં થોડા ટ્રેડિંગ સત્રોમાં બદલાઈ શકે છે.
ચાલો ઉદાહરણ સાથે સમજીએ કે કોન્ટ્રાક્ટ ( કોન્ટ્રાક્ટ (કરાર) ) લખતી વખતે વિકલ્પો લેખકો કેવી રીતે VIX મૂલ્યનો ઉપયોગ કરે છે. ધારો કે વિકલ્પો લેખક ABC (એબીસી) શેર માટે રૂ. 275નો કોન્ટ્રાક્ટ (કરાર) લખવાનું નક્કી કરે છે જેની વર્તમાન કિંમત રૂ. 310 છે. તે સાત દિવસના સમાપ્તિ કોન્ટ્રાક્ટ (કરાર) પર રૂ. 10 પ્રીમિયમ પર 3000 શેર વેચવાની યોજના ધરાવે છે. ચાલુ બજારની અસ્થિરતા શ્રેણી સાથે, કરાના ભાવ બે દિવસમાં ઘટીને રૂ. 230 થઈ શકે છે. તેથી, પાંચ દિવસ પછી તેનું નુકસાન થશે.
સ્ટ્રાઈક કિંમત રૂ. 275
હાજર કિંમત રૂ. 230
પ્રીમિયમ રૂ. 10
તેને રૂ (230+10) - રૂ. 275 અથવા રૂ. 35ની ખોટ મળે છે. તેની કુલ ખોટ રૂ. 105,000 પ્રતિ લાઁટ છે. તેથી, આદર્શ રીતે, તે કોન્ટ્રાક્ટ (કરાર) લખવાનું ટાળશે અથવા જો તે કરશે તો ઉચ્ચ પ્રીમિયમ વસૂલશે.
નિષ્કર્ષ
ઈન્ડિયા VIX એ બજારની અસ્થિરતા ની અપેક્ષાને માપવા માટે અસ્થિરતા સૂચકાંક છે. શેરોની અપેક્ષિત કિંમતની હિલચાલને માપવા માટે તે એક શક્તિશાળી સાધન છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઉચ્ચ VIX મૂલ્યો બાદ શેરના ભાવ અને સૂચકાંકોમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થયો હતો. તે ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટ (કરાર) ની કિંમતો અને પ્રીમિયમ નક્કી કરવામાં પણ મહત્ત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે.
હવે તમે ઇન્ડિયા VIX વિશે શીખ્યા છો જેનો અર્થ વિશ્વાસ સાથે વેપાર આગળ વધો.
