અનુભવી અને પ્રોલિફિક રોકાણકાર બનવાની મુખ્ય જરૂરિયાતોમાંથી એક સ્ટૉક માર્કેટ અને તેમના રોકાણ સાધનોનો સંપૂર્ણ જાણકારી ધરાવવી. સ્ટૉક અથવા શેર સ્ટૉક માર્કેટમાં સૌથી લોકપ્રિય ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં તેનો સમાવેશ થાય છે. અહીં, તમારે યાદ રાખવું જોઈએ કે એક શેર અથવા સ્ટૉક કંપનીની મૂડીના યુનિટ છે, અને શેરોની માલિકી એટલે કંપનીના ભાગીદારો છે. શેરધારકો વિવિધ પ્રકારના ડિવિડન્ડની ચુકવણી દ્વારા વળતર પ્રાપ્ત કરવા સાથે કંપનીના નુકસાનને વહન કરે છે. શેર વિશેષ કંપનીમાં મતદાન અધિકારો ધરાવતા રોકાણકારોને પણ રજૂ કરે છે.
પરંતુ શું તમે જાણો છો કે કંપનીઓ રોકાણકારોને ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર પણ રજૂ કરી શકે છે? જે પ્રમાણે નામ સૂચવે છે, ડ્યુઅલ-સ્ટૉક સ્ટ્રક્ચર દર્શાવે છે કે કંપનીમાં બે અથવા વધુ વિવિધ પ્રકારની સ્ટૉક ઑફર છે. સામાન્ય રીતે, સામાન્ય રોકાણકારોને એક પ્રકારનો શેર રજૂ કરવામાં આવે છે, અને બીજા પ્રકાર કંપનીના કાર્યકારીઓ માટે તેના સ્થાપક સભ્યો, પરિવાર-સભ્યો અથવા ટોચના અધિકારીઓ સહિત આરક્ષિત છે. કંપનીનો પરિસ્થિતિ પણ હોઈ શકે છે જે બે પ્રકારના શેરો જારી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, કંપની ત્રણ વર્ગોના શેરો જારી કરી શકે છે: કેટેગરી એ, કેટેગરી બી અને કેટેગરી સી. જ્યારે ક્લાસ સી શેર કંપનીના સ્થાપક અથવા પરિવારના સભ્યોને આપી શકાય છે, ત્યારે ક્લાસ બી તેના કાર્યકારીઓને આપી શકાય છે. થર્ડ ક્લાસ અથવા કેટેગરી એ સામાન્ય લોકો માટે ઑફર કરવામાં આવે છે.
ડ્યુઅલ શેરની વધારાની સુવિધા
માનવું કે કંપની બે કેટેગરીના ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર જારી કરે છે: કેટેગરી એક્સ અને કેટેગરી વાય. આરક્ષિત શ્રેણી વાય ને ટોચના કાર્યકારીઓ અને સ્થાપકોને પ્રદાન કરવામાં આવશે, જ્યારે સામાન્ય કેટેગરી એક્સ સામાન્ય રોકાણકારોને આપવામાં આવશે. ભૂતપૂર્વ શ્રેણીની સ્ટૉક્સ પછીથી અલગ રહેશે :
- મતદાન અધિકારો: વર્ગ વાય શેરોની તુલનામાં એક્સ શેરોની તુલનામાં વધુ વોટિંગ અધિકારો હશે. આને પસંદગીના વોટિંગ રાઇટ્સ (પીવીઆર) તરીકે ઓળખાય છે.
- ડિવિડન્ડ પેઆઉટ્સ: રિઝર્વ અથવા લિમિટેડ ક્લાસ ઑફ શેર્સ (કેટેગરી વાય) દ્વિતીય પ્રકારના શેર (કેટેગરી વાય) દ્વારા ઉચ્ચ ડિવિડન્ડ પેઆઉટ મેળવી શકે છે.
ડ્યુઅલ શેરનો ઇતિહાસ
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ઑફ અમેરિકામાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ પ્રદાન કરવાની પ્રેક્ટિસ, ઑટોમોબાઇલ કંપની ભાઈઓના આઈપીઓને ડૉજ કરે છે, જે સામાન્ય જનતાને વોટિંગ અધિકારો પ્રદાન કરે છે. જોકે ન્યૂ યોર્ક સ્ટૉક એક્સચેન્જ (એનવાયએસઈ)એ ડ્યુઅલ શેર મિકેનિઝમને પ્રતિબંધિત કર્યું છે, અન્ય યુએસ સ્ટૉક એક્સચેન્જને ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સની મંજૂરી આપી છે. 1980ના દાયકામાં, એનવાયએસઈ એક્સચેન્જમાં ડ્યુઅલ શેરને પણ સૂચિબદ્ધ કરવાની મંજૂરી આપી છે. આ ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક મિકેનિઝમને 1950ના દાયકામાં ફોર્ડ મોટર કંપની દ્વારા અપનાવવામાં આવ્યું હતું, અને ફોર્ડ પરિવારને કંપનીની ઇક્વિટીના માત્ર 4% ની માલિકી હોવા છતાં 40% વોટિંગ પાવર મેળવવાની મંજૂરી આપી હતી. આ પરિવારની માલિકીના ઘણા વ્યવસાયો અને મીડિયા કંપનીઓ દ્વારા આ પદ્ધતિને અપનાવવામાં આવી હતી.
ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેરના ઉદાહરણો
- ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક મિકેનિઝમનો એક ઉદાહરણ ઇન્ટરનેટ જાયન્ટ ગૂગલ છે. વર્ષ 2004 માં, કંપનીએ ત્રણ વિવિધ વર્ગોના શેરો સાથે તેની આઈપીઓની જાહેરાત કરી હતી. સામાન્ય રોકાણકારોને વર્ગ શેરો પ્રદાન કરવામાં આવ્યા હતા, અને દરેક શેર દીઠ એક વોટિંગ સાથે રાખવામાં આવ્યું હતું. કંપનીના ટોચના અધિકારીઓને ક્લાસ બી શેરો પ્રદાન કરવામાં આવ્યા હતા, અને દરેક શેર માટે 10 વોટ્સ પ્રદાન કર્યા હતા. છેલ્લે, ગૂગલ કર્મચારીઓ માટે ક્લાસ સી શેર આરક્ષિત કરવામાં આવ્યા હતા, અને શૂન્ય મતદાન અધિકારો ધરાવ્યા હતા.
- ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક મિકેનિઝમનો અન્ય ઉદાહરણ વૉરેન બફર્ટની કન્ગ્લોમરેટ કંપની, બેર્કશાયર હાથવેમાં જોઈ શકાય છે. અહીં, ક્લાસ બી સ્ટૉક્સ – નિયમિત રોકાણકારો માટે – કિંમત $200 છે, જ્યારે ક્લાસમાં દરેક શેર માટે લગભગ $299,000 ની કિંમત છે.
અમારા સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ
ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સની લોકપ્રિયતા યુએસ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં અને ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ માટે પ્રદાન કરેલી સૂચિબદ્ધ કંપનીઓના આશરે 2018 સુધી વધી ગઈ છે. 2018 માં, જાહેર સૂચિબદ્ધ કંપનીઓના લગભગ 19% માં ડ્યુઅલ શેર હતા.
એશિયા-પેસિફિક પ્રદેશમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર
શરૂઆતમાં, હૉન્ગકોંગ સ્ટૉક એક્સચેન્જ (એચકેઇકે) અને સિંગાપુર સ્ટૉક એક્સચેન્જ (એસકેઇ) જેવા એશિયા-પેસિફિક પ્રદેશમાં સ્ટૉક એક્સચેન્જ ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેરોને લિસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપતી નથી. પરંતુ વર્ષ 2018 માં બંને સ્ટૉક એક્સચેન્જ – અમારા સ્ટૉક એક્સચેન્જ તરફથી સ્ટિફ સ્પર્ધાનો સામનો કરીને – નિયમોને આરામ આપ્યો અને ડ્યુઅલ શેર માટે લિસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપી. વર્ષ 2019 માં, શંઘાઈ સ્ટૉક એક્સચેન્જ (એસએસઇ) એ પણ આ પદ્ધતિને મંજૂરી આપી છે.
ભારતમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર
ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સની જેમ, ભારતીય કંપનીઓ વિવિધ વોટિંગ રાઇટ્સ (ડીવીઆર) સાથે શેર ઑફર કરી શકે છે. કંપની અધિનિયમ મુજબ, ડીવીઆર શેરો ફક્ત કંપનીઓ દ્વારા જ જારી કરી શકાય છે, જે વાર્ષિક ખાતાઓ અને વળતર દાખલ કરવામાં શૂન્ય ડિફૉલ્ટ્સ સાથે છેલ્લા ત્રણ વર્ષ માટે નફા દર્શાવ્યા છે. જો કે, આવા સ્ટૉક્સ કંપનીના શેર કેપિટલના 25% થી વધુ ન હોઈ શકે. 2008 માં, ટાટા મોટર્સએ ભારતમાં પ્રથમ વખત ડીવીઆર શેર જારી કર્યા. વોટિંગ અધિકારોને પ્રતિબંધિત કરતી વખતે, આ શેરો સામાન્ય રોકાણકારોને ઉચ્ચ ડિવિડન્ડ ચુકવણી માટે રજૂ કરે છે. ડીવીઆર શેર પ્રદાન કરતી અન્ય કંપનીઓમાં પેન્ટાલૂન રિટેલ ઇન્ડિયા, ગુજરાત એનઆરઇ કોક અને જૈન સિંચાઈ શામેલ છે. દેશમાં ડીવીઆર શેરો લોકપ્રિય નથી, અને સંપૂર્ણ મતદાન શેરોની તુલનામાં ઓછી કિંમતો પર ઑફર કરવામાં આવે છે.
ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સના ફાયદાઓ
- ડ્યુઅલ શેરના કિસ્સામાં વધારાની મતદાન શક્તિ કંપનીના સંસ્થાપકો અને ટોચના અધિકારીઓને મુખ્ય નીતિ નિર્ણયો લેવા, સામાન્ય શેરહોલ્ડર્સ પાસેથી કોઈપણ ચર્ચા અથવા અવરોધને સંગ્રહ કરવાની મંજૂરી આપી શકે છે. આ કંપનીની લાંબા ગાળાની નફાકારકતા માટે મંજૂરી આપી શકે છે.
- ડ્યુઅલ શેર સાથે સંકળાયેલા પીવીઆર કંપનીઓના સંસ્થાપકોને કોઈપણ પ્રતિબંધિત ટેકઓવરના જોખમ વિના કંપનીઓ પર નિયંત્રણ જાળવવાની મંજૂરી આપે છે.
- ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ સંસ્થાપકોને નિયંત્રણ વિના ઇક્વિટી વધારવાની મંજૂરી આપીને ટેક્નોલોજી સ્ટાર્ટઅપ્સને મદદ કરી શકે છે.
ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેરના નુકસાન
- પીવીઆર સાથે ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક મિકેનિઝમની ઘણીવાર સમીક્ષા કરવામાં આવે છે કારણ કે તે વિશિષ્ટ કેટલાક લોકોને શ્રેષ્ઠ મતદાન અધિકારો પ્રદાન કરે છે. મોટાભાગના શેરધારકો – મોટાભાગના મૂડી પ્રદાન કરવા છતાં – ઓછા મતદાન અધિકારો ધરાવે છે. આના પરિણામે, સ્થાપકો અને ટોચના અધિકારીઓને પસંદ કરતા એક લૉપસાઇડ રિસ્ક વિતરણમાં પરિણમ થાય છે.
- તે સ્થાપકો અને ટોચના અધિકારીઓ દ્વારા નિયંત્રણનો દુરુપયોગ કરી શકે છે.
- જાહેર શેરધારકો માટે મર્યાદિત પ્રભાવ હોવાથી, તેઓ કંપનીના બોર્ડ અને મેનેજમેન્ટને ઓવરસાઇટ પ્રદાન કરી શકતા નથી.
તારણ :
આમ, ડ્યુઅલ શેરોમાં તેમની વિશિષ્ટ પ્રોઝ અને સુવિધાઓ છે. ઉદ્યોગના નિષ્ણાતો અનુસાર, કંપનીઓ યોગ્ય તપાસ અને સંતુલન લાગુ કરીને ડ્યુઅલ અને સિંગલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ વચ્ચે સંતુલન કરવાનો પ્રયત્ન કરી શકે છે. કંપનીઓ ડ્યુઅલ શેરો માટે સમયગાળો મર્યાદિત કરી શકે છે, અથવા એક સમયગાળા દરમિયાન જાહેર શેરધારકોના મતદાન અધિકારો વધારી શકે છે. ભારતમાં, ડીવીઆર શેરોની કલ્પના મર્યાદિત છે, અને ફક્ત કેટલીક કંપનીઓ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવે છે. વિવિધ પ્રકારના શેરોમાં તમારી રોકાણની મુસાફરી શરૂ કરતી વખતે, માત્ર વિશ્વસનીય અને વિશ્વસનીય નાણાંકીય ભાગીદાર પર આધાર રાખવાનું યાદ રાખો. સ્ટૉકબ્રોકિંગ ફર્મ પર શૂન્ય, ડિમેટ અને ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ્સ ખોલવાની સરળતા અને સુવિધા, બ્રોકરેજ ફી, સંશોધન અહેવાલોની ગુણવત્તા, ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ્સમાં અત્યાધુનિક ટેકનોલોજીનો ઉપયોગ અને શ્રેષ્ઠ કસ્ટમર સપોર્ટ જેવા મહત્વપૂર્ણ પરિમાણોને ધ્યાનમાં લેવા પછી જ.
