कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस (ईएमएच) साठी मार्गदर्शक

कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस नुसार, सर्व माहिती बाजारात प्रवेश करताच स्टॉकच्या किमतींमध्ये प्रतिबिंबित व्हायला हवी. यामुळे इन्व्हेस्टर्सला माहितीपूर्ण आर्थिक निर्णय घेण्यास मदत होईल.

एक इन्व्हेस्टर या नात्याने, शेअरच्या किमतीने सर्व संबंधित माहितीचा विचार केला आहे की नाही, असा प्रश्न तुम्हाला पडला असेल. याचे कारण असे की जेव्हा बाजार प्रभावी असतात किंवा महत्त्वाची माहिती विचारात घेतात, तेव्हा ती शेअरच्या किमतीत दिसून येते.

जेव्हा कॅपिटल मार्केट प्रभावीपणे कार्य करतो, तेव्हा माहिती ताबडतोब आणि सुरक्षिततेच्या किमतींमध्ये परावर्तित होते, ज्यामुळे शेअरच्या किमती अंदाजित नफा आणि व्यावसायिक जोखमींचे अचूक प्रतिनिधित्व करू शकतात. त्यामुळे, सर्व वर्तमान जोखीम-आधारित ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल्स कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस (EMH) फाऊंडेशनवर तयार केले जातात.

चला समजून घेऊया की कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस काय आहे.

कार्यक्षम मार्केट आणि हायपोथेसिस म्हणजे काय?

सिद्धांत चांगल्याप्रकारे समजून घेण्यासाठी, चला त्याला दोन भागांमध्ये विभाजित करूयात- कार्यक्षम बाजार आणि हायपोथेसिस.

कार्यक्षम बाजारपेठेत, सर्व महत्वाची माहिती बाजारात गुंतलेल्या प्रत्येकासाठी एकाच वेळी उपलब्ध असते आणि या माहितीनुसार किंमती लगेच बदलतात. म्हणून, उदाहरणार्थ, जर बीएसई चे सर्व सहभागी बाजार मूल्याचा अंदाज लावू शकत असतील, तर एबीसी कंपनीच्या शेअरची किंमत बदलत नाही. त्यानंतर बीएसईला कार्यक्षम बाजारपेठ मानले जाऊ शकते आणि कंपनी एबीसी च्या शेअर्सची किंमत कंपनीबद्दलची सर्व माहिती प्रतिबिंबित करते.

पुढील भागात येत आहे: हायपोथेसिस म्हणजे काय? हायपोथेसिस हे तथ्यांवर आधारित एखाद्या गोष्टीचे सिद्धांत किंवा स्पष्टीकरण आहे परंतु अद्याप पुराव्यांद्वारे समर्थित केले गेले नाही.

कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस हे इन्व्हेस्टमेंटचे सिद्धांत आहे जो असा दावा करतो की वित्तीय साधनांचे मूल्य सर्व उपलब्ध बाजार डेटा अचूकपणे दर्शवते. यामुळे, इन्व्हेस्टरला स्टॉकचे विश्लेषण करून आणि विविध मार्केट टायमिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करून दुसऱ्यापेक्षा जास्त एज मिळू शकत नाही.

कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस म्हणजे काय?

या सिद्धांताच्या नावातील प्रत्येक शब्दाचा अर्थ काय आहे हे जाणून घेतल्यानंतर, आपण कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस समजू या.1960 च्या दशकातील युजीन फामाने फेअर गेम मॉडेल आणि रँडम वॉक थिअरीमधून हा सिद्धांत विकसित केला. त्यासाठी, त्याने 3 प्रकारच्या मार्केट कार्यक्षमतेचे वर्गीकरण केले आहे: कमकुवत स्वरूप, अर्ध-मजबूत स्वरूप आणि मजबूत स्वरूप कार्यक्षमता. हे सिद्धांत बातम्या (किंवा माहिती) आणि किंमतींदरम्यान संबंध स्थापित करते, कारण खरेदीदार आणि विक्रेत्यांकडे सामान्यपणे त्याच माहितीचा ॲक्सेस असतो.

सिद्धांतानुसार, स्टॉक सारख्या ट्रेडेड ॲसेटच्या किंमती जनतेला उपलब्ध असलेल्या मार्केटविषयी सर्व माहिती अचूकपणे दर्शवितात. उदाहरणार्थ, कंपनीने तिच्या स्टॉकची किंमत ठरवण्यासाठी तिचे तिमाही निकाल विचारात घेतले पाहिजेत. परिणामी, तुम्ही सार्वजनिकरित्या उपलब्ध माहितीच्या आधारे ॲसेटमध्ये इन्व्हेस्ट केल्यास दीर्घ मुदतीसाठी बाजाराला मागे टाकणे अशक्य होईल कारण खरेदीदार आणि विक्रेते दोघेही समान माहिती वापरत आहेत.

आपण सोप्या समजूतदारपणासाठी एक उदाहरण विचारात घेऊ: र किमती सार्वजनिक माहितीनुसार बदलल्या आणि कार्यक्षमतेने घडल्या, तर याचा अर्थ असा होतो की स्टॉक ‘वाजवी’ किमतीवर ट्रेडिंग करीत आहेत. हायपोथेसिसच्या सपोर्टरला विश्वास आहे की मार्केट यादृच्छिक आहे, त्यामुळे सामान्य लोकांद्वारे माहितीचा अंदाज लावता येत नाही. त्यामुळे, कमी मूल्यवान स्टॉक खरेदी करणे किंवा महागाई किंमतीसाठी त्यांची विक्री करणे इन्व्हेस्टरला मार्केटला “बीट” करण्याची परवानगी देणार नाही. कार्यक्षम मार्केट सिद्धांत तर्क करते की तुम्ही एकदा किंवा दोनदा भाग्यवान असाल तरीही इन्व्हेस्टमेंट रिटर्नशी संबंधित मार्केट सरासरी सतत आऊटपरफॉर्म करणे अशक्य आहे.

कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिसचे प्रकार

  1. कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिसचा कमकुवत स्वरूप

स्टॉक किंमत मागील सर्व किंमतीची माहिती दर्शविते

एक कमकुवत सिद्धांत असा दावा करतो की भूतकाळातील स्टॉकच्या किमती आजच्या किमतीत परावर्तित होतात. पुढे, हे सांगते की स्टॉकची पूर्वीची कामगिरी त्याच्या संभाव्यतेपेक्षा वेगळी आहे. या प्रकरणात, तांत्रिक विश्लेषण बाजारातून पैसे कमवू शकत नाही.

  1. कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिसचा अर्ध-मजबूत स्वरूप

स्टॉक किंमती सर्व मागील आणि वर्तमान सार्वजनिकरित्या उपलब्ध माहितीचा विचार करतात

सिद्धांताची अर्ध-मजबूत आवृत्ती असे प्रतिपादन करते की सार्वजनिकरीत्या उपलब्ध केलेल्या माहितीचा प्रत्येक तुकडा स्टॉकच्या किमती लक्षात घेतो. परिणामस्वरूप, इन्व्हेस्टर बाजारापेक्षा जास्त कामगिरी करू शकत नाहीत आणि मूलभूत विश्लेषण वापरून महत्त्वपूर्ण लाभ प्राप्त करू शकत नाहीत. या परिस्थितीमध्ये कोणतेही तांत्रिक विश्लेषण आणि मूलभूत विश्लेषण निरर्थक असेल. अर्ध-मजबूत स्वरूपात, मार्केटने भविष्यातील अंदाज वापरलेले नाहीत. जर इन्व्हेस्टर भविष्यातील माहितीचा अंदाज घेत असेल तर ते मार्केटला मात करू शकतात.

  1. कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिसचा मजबूत स्वरूप

गोपनीय माहितीसारख्या सामान्य लोकांसाठी अद्याप उघड न केलेली सर्व माहिती स्टॉकच्या किमती विचारात घेतात

सिद्धांतानुसार, स्टॉकच्या किंमतींनी सर्व सार्वजनिक आणि खाजगी माहिती विचारात घेतली पाहिजे. त्यामुळे, असे गृहीत धरले जाते की हाताशी असलेल्या माहितीमुळे आतील किंवा बाहेरील दोघांचाही एकमेकांवर फायदा नाही. त्यामुळे, हे दर्शविते की मार्केट दोषरहित आहे आणि त्यातून अतिशय नफा मिळवणे व्हर्च्युअली अशक्य आहे. म्हणून, कोणतेही तांत्रिक विश्लेषण, मूलभूत विश्लेषण, किंवा सार्वजनिक डोमेनमध्ये नसलेली आंतरिक माहिती अप्रासंगिक मानली जाईल.

कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिसची मर्यादा

अनेक इन्व्हेस्टर्सनी विस्तारित कालावधीत बाजारातील परताव्याच्या दरापेक्षा यशस्वीरित्या परफॉर्मन्स दिल्याने, या कल्पनेवर अनेक टीकाकार आहेत. उदाहरणार्थ, वॉरेन बफेटने अंडरवॅल्यूड स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट केले आणि बिलियनेअर बनले.

याव्यतिरिक्त, बाजारातील अचानक झालेल्या हालचालींवरून असे दिसून येते की नवीन माहिती अधिक प्रभावीपणे समाविष्ट केली जावी.

इन्व्हेस्टरसाठी कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस का महत्त्वाचे आहे?

जर इन्व्हेस्टरला बेंचमार्क कमी करणे अशक्य किंवा कठीण असेल तर इन्व्हेस्टमेंट का करावी? प्रभावी मार्केट हायपोथेसिसचा चा हेतू इन्व्हेस्टमेंटला परावृत्त करण्याचा नव्हता. याचा अगदी उलट होता!

ईएमएचच्या मते, इन्व्हेस्टर्सला विस्तारित कालावधीत सातत्याने नफा मिळवण्याचा एकमेव मार्ग संपूर्ण मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करणे आहे. दुसर्‍या मार्गाने सांगायचे तर, कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस असे सुचविते की कमी किमतीच्या, व्यापकपणे वैविध्यपूर्ण, निष्क्रियपणे व्यवस्थापित केलेल्या इंडेक्स फंडांमध्ये इन्व्हेस्ट करणे ही कदाचित सर्वात शहाणपणाची कृती आहे.

कार्यक्षम बाजारपेठेचा हा “जुना” सिद्धांत आज आधी मांडला गेला होता त्यापेक्षा अधिक अचूक असू शकतो, अल्गोरिदम आणि संगणकांचा विकास पाहता, जे विजेच्या वेगाने माहिती आणि ट्रॅनजेक्शनवर प्रक्रिया करू शकतात, ज्यामुळे बाजारपेठांचे ‘मजबूत स्वरूप’ होते.

जर काही ट्रेडर्स स्टॉक मार्केटचा अंदाज लावू शकत नसतील तर ते ईएमएच ला समर्थन देतील. परंतु अल्प-मुदतीचे ट्रेडर्स ईएमएच च्या सिद्धांतांशी असहमत असू शकतात कारण त्यांना वाटते की ते स्टॉकच्या किंमतीतील चढ-उतारांचा अचूक अंदाज घेऊ शकतात.

अधिकांश गुंतवणूकदारांसाठी निष्क्रिय, खरेदी आणि धरून ठेवण्याचा, दीर्घकालीन दृष्टीकोन फायदेशीर आहे. याचे कारण असे की कॅपिटल मार्केटातील बहुतेक किमतीतील चढउतार यादृच्छिकपणे वरच्या दिशेने आणि खालच्या दिशेने चालतात.

मार्केटला काय  अधिक कार्यक्षम बनवू शकते?

सिद्धांताची आलोचना करण्याऐवजी कार्यक्षम बाजारपेठ स्थापित करण्यावर लक्ष केंद्रित करूया. बाजार अधिक कार्यक्षमतेने वाढेल कारण अधिक व्यक्ती भाग घेतात, स्पर्धा करतात आणि किमतीवर अधिक वैविध्यपूर्ण माहिती घेऊन येतात. जेव्हा मार्केट अधिक ॲक्टिव्ह आणि लिक्विड वाढतात, तेव्हा आर्बिट्रेजर्स उद्भवतील, जिथे ते दिसून येतील तिथे किरकोळ अकार्यक्षमता दूर करून आणि त्वरीत कार्यक्षमता पुनर्संचयित करून फायदा होईल.

निष्कर्ष

कार्यक्षम मार्केट हायपोथेसिस (EMH) नुसार, प्रत्येक गोष्टीची आधीच वाजवी आणि अचूक किंमत असल्याने, जास्त नफा मिळविण्यासाठी इन्व्हेस्ट करण्यासाठी जागा नाही. हे सूचित करते की बाजारपेठेला जास्त कामगिरी करण्याची किमान संधी आहे. तथापि, पॅसिव्ह इंडेक्स इन्व्हेस्टिंग तुम्हाला मार्केट रिटर्नशी जुळण्यास मदत करू शकते.

डिस्क्लेमर

  1. हा ब्लॉग केवळ शैक्षणिक हेतूसाठी आहे
  2. सिक्युरिटीज मार्केटमधील इन्व्हेस्टमेंट मार्केट रिस्कच्या अधीन आहेत; इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी सर्व संबंधित डॉक्युमेंट काळजीपूर्वक वाचा