આગળ વધતા પહેલાં અને અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો અને બૅકસ્ટૉપની દુનિયામાં વિસ્તૃત થઈ જાય તે પહેલાં, અમે સ્ટૉક્સ અને રોકાણ ઉદ્યોગમાં, ખાસ કરીને અધિકૃત, જારી કરેલા, સબસ્ક્રાઇબ કરેલા અને અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલાશેરોના પ્રકારના શેરોને ઝડપી જોઈએ.
1. અધિકૃત શેર મૂડી
તે એક કંપની દ્વારા તેમને શેર વેચીને રોકાણકારો પાસેથી સ્વીકારવામાં આવેલી કુલ મૂડીનો સંદર્ભ આપે છે. આ કંપનીના અધિકૃત દસ્તાવેજોમાં ઉલ્લેખિત છે. કંપનીની મેમોરેન્ડમ ઑફ એસોસિએશન (એમઓએ) અધિકૃત શેરની રકમ દર્શાવે છે.
2. ઇસ્યુસ શેર કેપિટલ
જારી કરેલા શેરો એ અધિકૃત શેરોના પેટા સેટ છે જે જાહેરને વેચાઈ ગયા છે. જારી કરેલા શેરો જારી કરવાની કાર્યવાહી જારી કરવા, ફાળવણી અથવા ફાળવણી તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
3. સબસ્ક્રાઇબ કરેલ મૂડી
સબસ્ક્રાઇબ કરેલ મૂડી જારી કરેલ શેર મૂડીનો એક સબસેટ છે, અને તે જાહેર ખરીદીના શેરોની સંખ્યા દર્શાવે છે.બધા જારી કરેલા શેર લોકો દ્વારા લેવાય તે ક્યારેય ફરજિયાત નથી.
ચાલો આપણે ધારીયે કે એક કંપનીનો ABC જાહેર થઈ રહ્યો છે. તે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (આઈપીઓ)માં કુલ 20,000 શેરો જારી કરવાની યોજના છે, દરેકની કિંમત રૂ.100 છે. IPO પૂર્ણ થયા પછી, જાહેર આ શેરોમાંથી લોકો 16,000 લેવાનું સંચાલન કરે છે.
જારી કરેલા શેર = 20,000
સબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેર = 16,000
અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેર = 4,000
જો કંપની ABC આ અતિરિક્ત શેર વેચવા માંગે છે, તો કોઈ ગેરંટી નથી કે તેઓ સંપૂર્ણપણે વેચાણ કરશે. ખાતરી કરવા માટે કે કંપની ABC વેચાણના બીજા રાઉન્ડથી કોઈ નુકસાન ન થાય, તે કેટલાક અન્ય સંપત્તિશાળી રોકાણકારો અથવા કંપનીઓ સાથે એક કરારમાં દાખલ થાય છે, જેથી તેમને બૅકસ્ટૉપ પ્રદાન કરી શકાય.
બૅકસ્ટૉપ શું છે?
બૅકસ્ટૉપ એક નાણાંકીય વ્યવસ્થા છે જ્યાં ભંડોળના પ્રાથમિક સ્રોત જરૂરી જરૂરિયાતોને પૂર્ણ ન કરવાના કિસ્સામાં ભંડોળનો બીજો સ્રોત બનાવવામાં આવે છે. તેને અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો ખરીદવા માટે પાર્ટી ખરીદવા માટે ઇન્શ્યોરન્સ પૉલિસી તરીકે વિચારી શકાય છે, જે એક અન્ડરરાઇટર અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક દ્વારા અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરોની બાકીના ભાગની ખરીદીની ગેરંટી આપે છે (અહીંથી ‘પૂરી પાડતી સંસ્થા’ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે). તે હંમેશાં છેલ્લા સારો પ્રકારનાં સમર્થન તરીકે પણ માનવામાં આવે છે, ફક્ત અનસબ્સ્ક્રાઇબ કરેલા શેર પર કરેલા વ્યવહારના કિસ્સામાં. જારીકર્તા પેઢી (અથવા ખરીદી પાર્ટી) આવા અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો પર ટ્રાન્ઝૅક્શન કરવા પર સંસ્થા સાથે બૅકસ્ટૉપ કરારમાં દાખલ થાય છે.
જો ઑફર કરવામાં આવતા તમામ શેરો રોકાણના નિયમિત વાહનો દ્વારા જાહેરને વેચાણ કરવામાં આવે છે, તો કોઈપણ બિન વેચાયેલા શેર ખરીદવા માટે પ્રદાન કરતી સંસ્થાને ફરજિયાત કરતી કરારને અમાન્ય બનાવવામાં આવે છે, કારણ કે ખરીદીની શરતો હવે અસ્તિત્વમાં નથી.
બૅકસ્ટૉપનો અર્થ
સ્ટૉક્સ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટના ઉદ્યોગમાં, ટર્મ બૅકસ્ટૉપ એ અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો અથવા સિક્યોરિટીઝ માટે ઑફર કરેલ છે જે અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરોના વેચાણમાં ઑફર કરવામાં આવે છે. ઉપર ઉલ્લેખિત અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો તે છે જે અનઇશ્યૂ કરવામાં આવ્યા છે. આવા શેરોમાં રોકાણ કરવા ઇચ્છતા કંપનીઓ અને રોકાણકારો (પાર્ટી ખરીદવા) ખરીદી કરતા પહેલાં પ્રદાન કરનાર સંસ્થામાંથી બૅકસ્ટૉપની વિનંતી કરી શકે છે. રિવર્સ પણ શક્ય છે, એટલે કે, જો ઇશ્યુ કરતી કંપની તેમને વેચવા માંગે છે, તો તેઓ પ્રદાન કરનાર સંસ્થામાંથી બૅકસ્ટૉપ મેળવી શકે છે. બૅકસ્ટૉપ કોઈપણ અનસોલ્ડ શેર માટે ચુકવણીની ગેરંટી પ્રદાન કરે છે.
બૅકસ્ટૉપ કેવી રીતે કામ કરે છે?
ચાલો અમે માનીએ કે કંપની વધુ ભંડોળ એકત્રિત કરવા માંગે છે, અને તે કરવા માટે તેના અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો જાહેર કરી રહી છે. ત્યારબાદ કંપની એક અન્ડરરાઇટર અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક (સંગઠન પ્રદાન કરતી હોય) ને ઉક્ત શેરો માટે બૅકસ્ટૉપ મેળવવા માટે જાય છે. જો આ અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરોનો ભાગ લોકો દ્વારા લેવામાં આવ્યો નથી, તો પ્રદાન કરતી સંસ્થા બાકીના શેરો ખરીદવા માટે જવાબદાર છે.
ચાલો અમે ઉપરોક્ત ઉદાહરણને આગળ વધારીએ. અમારી પાસે દરેક રૂ.100 ના 4,000 અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેર છે. ભંડોળના અભાવને કારણે, કંપની આ અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેરોને જાહેર કરવા માટે તૈયાર છે. તેથી, કંપની એક પ્રદાનકર્તા સંસ્થા પર જાય છે અને તેમની સાથે બૅકસ્ટૉપ કરારમાં દાખલ થાય છે. આ શેરોના વેચાણમાં શામેલ કોઈપણ જોખમ સંપૂર્ણપણે સંસ્થા દ્વારા લેવામાં આવે છે.
આમાંથી 4,000 શેરોમાંથી, 3,000 જાહેરને વેચાયું હતું, અને બાકીના 1,000 શેરો જે રૂ.1 લાખ સુધીનું મૂલ્યાંકન કરે છે, તે પ્રદાન કરનાર સંસ્થા દ્વારા ખરીદે છે.
બૅકસ્ટૉપ કરાર હેઠળ પ્રદાન કરતી સંસ્થા દ્વારા ખરીદેલા કોઈપણ સંખ્યા શેર પ્રદાન કરનાર સંસ્થા દ્વારા માલિકીની છે અને તેનું સંચાલન કરવામાં આવે છે. એકવાર પ્રદાન કરતી સંસ્થાએ બિન વેચાયેલા બેકસ્ટૉપ શેર ખરીદ્યા પછી, જારીકર્તા પેઢી તે શેરોની માલિકીના તમામ દાવાઓ ગુમાવે છે. જારીકર્તા કંપની આ શેરો કેવી રીતે સારવાર કરવામાં આવે છે તે પર કોઈ પ્રતિબંધો લાગુ કરી શકતી નથી. પ્રદાન કરતી સંસ્થા આ શેરો પર કુલ નિયંત્રણ ધરાવે છે અને આ શેરોને સારવાર અથવા વેપાર કરી શકે છે કારણ કે તેઓ સમગ્ર પ્રવૃત્તિને નિયંત્રિત કરનારા નિયમો મુજબ યોગ્ય દેખાય છે.
સંદર્ભ પર આધારિત બેકસ્ટૉપ અલગ ફોર્મ લઈ શકે છે. નીચે આપેલા ત્રણ સંભવિત ફોર્મ છે જેમાં સામાન્ય રીતે અસ્તિત્વમાં છે.
1. અંડરરાઇટિંગમાં બૅકસ્ટૉપ
આ બૅકસ્ટૉપનું સૌથી સામાન્ય રૂપ છે અને આઇપીઓ દરમિયાન જારી કરેલા શેરોના અંડરરાઇટિંગના કિસ્સામાં જોવામાં આવે છે. IPO નો હેતુ જાહેરને તેના શેર વેચીને ભંડોળ એકત્રિત કરવાનો છે. અન્ડરરાઇટર બૅકસ્ટૉપ માટેની જોગવાઈ આપે છે જેના હેઠળ અન્ડરરાઇટિંગ સંસ્થા જાહેરને વેચાતા બધા શેરોની બાકી ખરીદવા માટે જવાબદાર છે, જે બેકસ્ટૉપ ફી માટે ગણવામાં આવે છે, જેની ગણતરી કુલ શેરોની સંખ્યાના ટકાવારી તરીકે કરવામાં આવે છે.
2. ખાનગી ઇક્વિટી બૅકસ્ટૉપ
જો કોઈ ખાનગી ઇક્વિટી ફર્મ બીજી કંપની મેળવવા માંગે છે, તો સામાન્ય રીતે તે લાભદાયક ખરીદી પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરે છે, જેના હેઠળ ફર્મ મોટાભાગે ઋણનો ઉપયોગ કરીને ખરીદીને ધિરાણ આપે છે, અને બાકી ઇક્વિટી દ્વારા કરવામાં આવે છે.
જો ભંડોળ ઓછું પડે, તો અન્ય ખાનગી ઇક્વિટી પેઢી એક વ્યવસ્થામાં દાખલ થાય છે જ્યાં તે ઇક્વિટીના રૂપમાં જરૂરી રકમ સાફ કરવા માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે સંમત થાય છે.
3. ફાઇનાન્શિયલ મેનેજમેન્ટમાં બૅકસ્ટૉપ
અન્ય સ્વરૂપ એક કંપનીના દૈનિક નાણાંકીય વ્યવસ્થાપનમાં અસ્તિત્વમાં છે, સામાન્ય રીતે ફરતી ક્રેડિટ સુવિધા તરીકે. આ મૂળભૂત રીતે એક સરળ ટૂંકા ગાળાની ધિરાણ વ્યવસ્થા તરીકે કાર્ય કરે છે જેમાં કર્જદાર એક વર્ષ અથવા તેનાથી ઓછી સમયગાળા માટે પૂર્વનિર્ધારિત મહત્તમ સુધીની ચોક્કસ રકમ ઉધાર લે શકે છે.
આ રિવૉલ્વિંગ ક્રેડિટ સુવિધાનો ઉપયોગ ટૂંકા ગાળા માટે ભંડોળની કમીના કોઈપણ પરિસ્થિતિને પૂર્ણ કરવા માટે બૅકસ્ટૉપ તરીકે કરી શકાય છે.
તારણ
બૅકસ્ટૉપ ઇન્શ્યોરન્સ જેવું છે. તે કેટલાક રૂપમાં ગેરંટી આપે છે કે કંપની (અને તેની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક) જે પૈસા એકત્રિત કરવા માંગે છે તેને વધારશે.
