जब आप खाना खा रहे होते हैं, तो कभी-कभी आपका कुत्ता आपके इर्द-गिर्द घूमता है। अन्य समय में, वह बस अपना मुंह अपने पंजे के बीच डालकर चुपचाप बैठता है, कभी अपनी मासूम आँखों को आपके ऊपर से हटने नहीं देता – चुपचाप निवेदन करता है। और कभी-कभी, वह इधर-उधर दुबक जाता है और तब तक इंतजार करता है जब तक आप लापरवाह नहीं हो जाते हैं, और आपकी प्लेट से एक टुकड़ा चुराने की कोशिश करते हैं। लेकिन किसी भी मामले में, उसके लिए कोई प्रतिक्रिया नहीं करना संभव नहीं है।
उसी तरह, शेयर मार्केट पर बजट के प्रभाव को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। नीति के संदर्भ में कराधान, उद्योग-विशिष्ट बूस्ट और सेक्टर-विशिष्ट गिरावट, सरकार से जुड़े निवेश विकल्पों के लिए ब्याज दरें, और अन्य कारकों के एक पूरे बुफे में न केवल बजट दिन पर स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करने की क्षमता है, बल्कि इसके बाद और कुछ दिनों के लिए रन-अप।
तो हम बजट 2021 के लिए क्या उम्मीद कर सकते हैं? ठीक है, सच कहा जाए, तो बजट 2021 में बाजार की प्रतिक्रिया पर किसी को सुनिश्चित-शॉट का अनुमान लगाने का कोई तरीका नहीं है। वास्तव में, यह एक कारण है कि बजट मुद्रण क्षेत्र को बहुत अधिक संरक्षित किया जाता है। सुरक्षा को इतने उच्च स्तर पर रखने का कारण किसी एक व्यक्ति, या मुट्ठी भर लोगों को बजट दस्तावेजों में फेरबदल करने से बचाना है, क्योंकि बाजार में हेरफेर करने में सक्षम है क्योंकि उन्हें कुछ बजट की जानकारी मिली है।
हालांकि, हम यह देख सकते हैं कि बजट के आसपास पिछले दो दशकों में बाजारों ने कैसा प्रदर्शन किया है। हम यह भी देख सकते हैं कि वर्तमान में बाजार की अस्थिरता के आधार पर कोई पैटर्न उभर रहा है या नहीं। इस पोस्ट में, हम सेंसेक्स के प्रतिशत अंक प्रतिक्रिया के संदर्भ में बाजार की प्रतिक्रिया को देखने जा रहे हैं। सेंसेक्स पर नज़र रखने से, हम 30 सबसे व्यापक रूप से कारोबार किए गए शेयरों का प्रभावी रूप से उपयोग कर रहे हैं, जो कि पूरे बाजार में चल रहा है। जैसे जब कोई कहता है कि “50 प्रतिशत भारतीय पालतू-मैत्रीपूर्ण होटल चाहते हैं” तो इसका मतलब यह नहीं है कि हर एक भारतीय को प्रश्नावली दी गई थी। प्रश्नावली एक सेट को दी गई थी और उनकी प्रतिक्रिया को जनसंख्या की प्रतिक्रिया के प्रतिनिधि के रूप में लिया गया है। सेंसेक्स के स्टॉक न केवल सबसे व्यापक रूप से कारोबार करते हैं बल्कि हमारी अर्थव्यवस्था में विभिन्न क्षेत्रों के प्रतिनिधि माने जाते हैं। तो यह हमें व्यापार पर केंद्रीय बजट के प्रभाव की समझ भी देता है।
2001 से 2011 की अवधि के लिए, हमने चार प्रमुख बजट प्रतिक्रियाओं को बारीकी से चुना है-
2001 – बजट के दिन सेंसेक्स ने 4.17 प्रतिशत अंक प्राप्त किए। बजट से एक महीने पहले, शेयर बाजार में लगभग चार अंक गिर गए थे, और एक महीने बाद, यह लगभग 16 अंक गिर गया था। पिछले वित्त वर्ष में मुद्रास्फीति 8 प्रतिशत से अधिक रही थी और कश्मीर में भी युद्ध हुआ था। परिणामस्वरूप, बजट से पहले की निराशा, बजट के समय की उम्मीद समझ में आ सकती है। हालांकि बाद में विशाल प्रतिगमन, एक ऐसी चीज़ है जिसके बारे में हम उम्मीद करते हैं कि एक दशक बाद इसे दोहराया नहीं जाएगा।
2003 – इस बजट से पहले और उसके दौरान केवल सीमांत प्रतिक्रियाएँ थीं। मार्केट ने बजट के लिए मुश्किल से प्रतिक्रिया दी – सेंसेक्स 0.19 प्रतिशत अंक ऊपर चला गया और यहां तक कि पहले भी, बाजार में 1 प्रतिशत बिंदु परिवर्तन नहीं हुआ था। एक महीने बाद, हालांकि, सेंसेक्स 7 अंक से अधिक नीचे था।
2005 – बजट के एक महीने पहले उम्मीद स्पष्ट रूप से अधिक थी, क्योंकि मार्केट 5.26 प्रतिशत बढ़ा था। फिर बजट के दिन, बाजार 2 प्रतिशत से थोड़ा अधिक नीचे थे। एक महीने बाद, सेंसेक्स 5 अंक ऊपर था।
2008 – बड़े वैश्विक मंदी के वर्ष के दौरान केंद्रीय बजट के लिए बाजार की प्रतिक्रिया – बजट के दिन – बमुश्किल एक प्रतिशत से थोड़ा अधिक थी। तथ्य यह है कि एक महीने बाद मार्केट 12 प्रतिशत से अधिक थे, यह दिखाने के लिए कि बजट बाजारों को प्रभावित कर सकता है, कभी-कभी बड़े पैमाने पर ताकत मिल सकती है।
2011 से अब तक की अवधि के लिए, हमने मार्केट की प्रतिक्रिया देने के लिए एक और चार प्रमुख बजट चुने हैं। इससे पहले कि हम डुबकी लगाते हैं, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि 2009 शायद आखिरी साल था जब देश ने एक बजट प्रतिक्रिया देखी जो 2 प्रतिशत से अधिक मजबूत थी। पिछले 11 बजटों में, बाजार ने एक प्रतिक्रिया दिखाई है जो बजट के दिन ही 2 प्रतिशत से कम रही है। वास्तव में, अधिकांश भाग के लिए, बाजार 2017 को छोड़कर, 1.5 अंकों से अधिक नहीं रहा है, लेकिन फिर भी यह 2% से भी कम अंक पर चला गया।
आइए इस बात पर ध्यान दें कि विभिन्न यूनियन बजट ने शेयर बाजार को कैसे प्रभावित किया है।
2011 – भारत ने इस वर्ष वैश्विक मंदी से अपना रास्ता खराब किया। बजट से एक महीने पहले, सेंसेक्स 5 प्रतिशत से अधिक नीचे था। बजट के दिन, एक बिंदु की प्रतिक्रिया की तुलना में कम है, लेकिन एक महीने बाद – यह 8 अंक ऊपर था। लगता है कि बजट के अलावा कुछ और ही उस प्रतिक्रिया को धक्का दे गया।
2014 – बजट से पहले या उसके दौरान या बाद में शायद ही कोई प्रतिक्रिया हुई थी – बजट के दिन सेंसेक्स मुश्किल से एक प्रतिशत अंक तक पहुंचा था।
2016 – सेंसेक्स ने बजट से एक महीने पहले लगभग 5 अंक की गिरावट दर्ज की। बजट के दिन, यह बढ़ गया लेकिन प्रतिशत बिंदु के द्वारा भी नहीं। और एक महीने बाद, यह 10 अंक से अधिक नीचे था। बहुत सारे बिकने और स्टॉक डंपिंग के बीच सभी बेयर खेलने के लिए बाहर आए।
2020 – इस बजट से एक महीने पहले – जब कोरोनोवायरस अभी भी एक व्हाट्सएप फॉरवर्ड था, केवल अफवाह थी, अभी तक जीवन-बर्बाद करने वाला नहीं था, जैसा उसे हम आज जानते हैं – सेंसेक्स ने 1 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की। बजट के दिन, वायरस ने भारत में अभी तक अपनी पहचान नहीं बनाई है, लेकिन नीतिगत बदलावों के कारण सेंसेक्स में 2 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई।
तो 2021 के लिए इस सब का क्या मतलब है? मार्केट इस समय चढ़ाई पर है – वे उस भारी मंदी से उबर चुके हैं जिसे महामारी ने प्रेरित किया था। हालांकि जबरदस्त अस्थिरता है। स्टॉक की कीमतें बढ़ाने का एक छोटा सुधार पहले ही हो चुका है। कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि आगे सुधार की संभावना अधिक है क्योंकि मार्केट अपने वर्तमान उच्च स्तर पर टिक नहीं सकते हैं। बाजार में जबरदस्त उतार-चढ़ाव को देखते हुए बहुत से व्यक्तिगत निवेशकों को सावधान किया जा रहा है। अनुभवहीन निवेशक और शुरुआती हालांकि इस तथ्य से दिल निकाल सकते हैं कि यदि आप लंबे समय तक गेम में हैं, तो इन बजट-प्रेरित उतार और चढ़ावों का आपके निवेश पर न्यूनतम प्रभाव होगा, सभी संभावनाएं।
आने वाले दिनों में मार्केट की नब्ज पर उंगली रखें। वित्त मंत्री के बजट भाषण में जो कहा जा रहा है उसे समझें और डिकोड करें। बजट घोषणाओं और अपने स्वयं के निवेश के बीच कारण-प्रभाव संबंध का पता लगाएं। सभी शब्दजाल का एक आम आदमी का अनुवाद प्राप्त करें जो आप पर फेंका जा रहा है। आपको केवल #BudgetKaMatlab पर जाने की आवश्यकता है और वहां शामिल होने के लिए हम #budgetkamatlab को डीकोड करते हैं!
