सामाजिक क्षेत्र और गैर सरकारी संगठनों में निवेश

भारत सरकार ने सोशल इन्वेस्टमेंट के उभरते क्षेत्र को बढ़ावा देने के लिए एक प्रसिद्ध, बाजार-आधारित दृष्टिकोण अपनाया है| वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने पिछले केंद्रीय बजट में सोशल स्टॉक एक्सचेंज (एसएसई) की स्थापना की बात भी कही थी। The Securities and Exchange Board of India ने इस प्रस्ताव की जांच के लिए एक वर्किंग ग्रुप का गठन किया। ये अध्ययन अब सार्वजनिक डोमेन में जारी कर दिया गया है और सुझावों और टिप्पणियों के लिए खुला है। सुझाव देने की समय सीमा दो बार बढ़ाई गई है, और नई तिथि 15 अगस्त है।

इस प्रस्ताव और चुनौतियों के बारे में गहराई से जानना आवश्यक है। मैकिन्से के अनुसार, 2017 में सोशल सेक्टर में कुल निवेश 5.2 बिलियन डॉलर था। इस क्षेत्र में तेज़ी से विकास हो रहा है, जहां मार्किट बेस्ड मनी सोशल इंटरवेंशन कार्यक्रमों को मिलने वाली पारंपरिक आर्थिक मदद को समाप्त कर सकता है। क्या सामाजिक निवेश के क्षेत्र में इस अवधारणा को दोहराना उचित है? क्या इसे ऐसे क्षेत्र में पुन: पेश करना संभव है जहां 'उद्देश्य' मुनाफे से ऊपर है?

पूंजी एक दुर्लभ संसाधन है जिसकी ज़रूरत कमर्शियल और सोशल दोनों कंपनियों को होती है। एक कमर्शियल व्यवसाय कैश पर रिटर्न अर्जित करने का यूनीफोकल रिवॉर्ड प्रदान करता है जबकि एक सोशल उद्यम का लाभ हमेशा सामाजिक होता है और यह न्यायपूर्ण और सस्टेनेबल सोसाइटी को बढ़ावा देता है। अब सवाल ये है कि हम ऐसे व्यवसायों के लिए मार्किट कॉन्सेप्ट्स को कैसे लागू कर सकते हैं जो मार्किट सिस्टम की खामियों को ठीक करने और सेल्फ इंटरेस्ट वाले व्यवहार को बढ़ावा देने वाले बाज़ारों के मुद्दों को हल करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं?

एक बाज़ार स्थापित करने के कांसेप्ट में एक स्वाभाविक, सहज अपील है, लेकिन इसमें बहुत सारे मतभेद भी हैं। फ्री बाज़ार के सबसे उत्साही समर्थकों ने भी स्वीकार किया है कि बाज़ारों के कारण आर्थिक अन्याय, पर्यावरण की दुर्दशा और समुदाय बिगड़ने में बढ़ोतरी हुई है| वर्तमान महामारी हमें याद दिलाती है कि कमज़ोर पब्लिक सिस्टम के कारण हमें कई कठिन सामाजिक चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। इन बाधाओं को देखते हुए, क्या हम सामाजिक मुद्दों के समाधान के लिए मार्किट मैकेनिज़्म का चतुराई से उपयोग कर सकते हैं और उन आर्गेनाईज़ेशन को डिस्कवर और सपोर्ट कर सकते हैं जो लाभ कमाने की कोशिशों में लगी हैं, खासकर जब 'उद्देश्य' बड़ा हो? 

सोशल व्यवसायों की पहचान

भारत एसएसई की धारणा को अपनाने वाला पहला देश नहीं है।  हालांकि इस अवधारणा की अक्सर प्रशंसा की जाती है, परंतु इस बारे में बहुत कम जानकारी है कि इसे वास्तव में कैसे लागू किया गया है। जानकारी के अनुसार, सिंगापुर में निजी तौर पर संचालित इम्पैक्ट इन्वेस्टमेंट एक्सचेंज (IIX) एक "क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म" है। ऐसा देखा गया है कि, एसएसई अवधारणा या तो विफल हो गई है या इसका प्रदर्शन मौजूदा प्लेटफार्मों के जैसे ही रहा है और वो भी सीमित पैमाने पर। यह भविष्य की उपलब्धि से इंकार नहीं करता है, लेकिन यह अधिक महत्वपूर्ण सोच की आवश्यकता को उजागर करता है।

SEBI के प्रयास

भारत में, एसएसई पर सेबी के वर्किंग ग्रुप की रिपोर्ट ने रुचि जगाई है। सही मायनों में, SSE डेटा को standardize  करेगा, पर्यावरण में सुधार करेगा और सोशल सेक्टर के लिए फंडिंग बढ़ाएगा। रिपोर्ट गैर-लाभकारी और लाभकारी कंपनियों (एफपीई) के लिए एक ऐसे बाज़ार में सामाजिक उद्यमियों के रूप में खुद को advertise  करने के लिए एक प्लेटफार्म प्रदान करती है जिसका वित्तीय साधनों पर सकारात्मक सामाजिक प्रभाव पड़ता है और टैक्स लाभ संभावित भत्तों में से हैं।

अध्ययन सामाजिक निवेश पर चर्चा को आगे बढ़ाता है, लेकिन यह संघर्षों को स्वीकार करने और उचित नियंत्रण और संतुलन प्रदान करने में विफल रहता है। एसएसई की रिपोर्ट का version एक एक्सचेंज की तुलना में एक रजिस्ट्री की तरह है। उत्पादक इंटरेक्शन ना होने के कारण सेबी की स्थिति अनिश्चित होती है| शोध इस बात पर जोर देता है कि हर व्यवसाय का प्रभाव होता है, चाहे वह अनुकूल हो या बुरा। क्या उन कंपनियों के लिए एक विशेष व्यवस्था की आवश्यकता है जो अभी भी बाजार-स्तरीय लाभ प्रदान करते हुए लाभकारी सामाजिक प्रभाव रखती हैं और जिन्हें मेनस्ट्रीम माना जा सकता है?

आशा करना

• NPOs और FPEs  के बीच स्पष्ट अंतर: एनपीओ और एफपीई के लक्ष्य और उपकरण, साथ ही साथ वर्तमान रेगुलेशन आवश्यकताएं, काफी भिन्न हैं। अलग-अलग रिपोर्टिंग नियमों के साथ अलग-अलग एक्सचेंज दोनों प्रकार के संगठनों और उनके समर्थकों के हितों की सेवा करते हैं। वास्तव में, एफपीई को प्रमुख शेयर बाजारों में एक अलग श्रेणी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।

• स्टैंडर्ड्स निर्धारित करना और Measuring Practices: अनुभव के अनुसार सामाजिक प्रभाव को मापना बेहद महंगा और असंभव है। इस समस्या से निपटने के लिए भारत के सामाजिक इकोसिस्टम को विकसित किया जा सकता है।  बेहतर इकोसिस्टम वाले देशों ने अब तक इसे ठीक कर लिया लेकिन उन्होंने ऐसा नहीं किया। सामाजिक प्रभावों के विश्लेषण में, माप की कठिनाइयों के अलावा मूल्यों की चिंताएं भी शामिल हैं| 

• हितों के टकराव से बचना: वे मध्यस्थ जो वेरिफिकेशन और सर्टिफिकेशन क्षेत्र में संलग्न होना चाहते हैं, उन्हें SSE के विकास से लाभ हो सकता है। दक्षता होना उद्योग की मार्केटिंग का लक्ष्य है जबकि विशेष सर्टिफिकेशन काफी खर्च जोड़ता है। सर्टिफिकेशन का खर्च मार्केटिंग के लाभों को रद्द कर सकता है। इसके बावजूद, हमें ऐसे विशेषज्ञों को खोजने की जरूरत है जो सामाजिक क्षेत्र से पर्याप्त परिचित हों और इससे  लाभ कमाने के बजाय सर्टिफाइ कर सकें।

फ़ायदेमंद दुनिया के बाहर प्रेरणा पाना: कोविड के दौरान जिन महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ा, उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला है| निजी क्षेत्र के पास विशेषज्ञता और निडर प्रतिबद्धता का खजाना है, जो निजी अस्पतालों, स्कूलों और दवा उद्योग के हितों को बड़े सार्वजनिक हितों के साथ संरेखित करता है और जो कि एक कठिन कार्य है। अफसोस की बात है कि SSE के उपकरण मुख्य रूप से लाभ के क्षेत्र से हैं। नतीजतन, अधिकांश प्रस्ताव एसएसई के बजाय, लाभकारी निवेश क्षेत्र से सामाजिक उद्यम की दुनिया में पूंजी की आवाजाही के लिए एक वातावरण विकसित करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं।