आयरन बटरफ्लाई को समझना

इसके साथ, हम अंत में इस मॉड्यूल के अंतिम अध्याय तक पहुंच गए हैं। यहां, हम आयरन बटरफ्लाई पर एक नज़र डालने जा रहे हैं, जो एक विकल्प रणनीति है जिसे आप जल्द ही आयरन कोंडोर के समान पाएंगे। तो, चलिए सीधे अंदर आते हैं।

आयरन बटरफ्लाई क्या है?

फिर से, आयरन कोंडोर की तरह, आयरन बटरफ्लाई भी एक बाजार-तटस्थ विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है। कम-अस्थिरता वाले वातावरण में काम करने के लिए डिज़ाइन किया गया, आयरन बटरफ्लाई रणनीति आपको सीमाबद्ध बाजार स्थितियों का लाभ उठाने की अनुमति देती है। यद्यपि यह रणनीति अधिकतम अपसाइड को सीमित करती है जिसका आप आनंद ले सकते हैं, यह आपको अपने नकारात्मक जोखिम को भी सीमित करने में मदद करती है।

आयरन बटरफ्लाई कैसे स्थापित करें?

आयरन बटरफ्लाई एक चार-पैर वाली रणनीति है जिसमें दो कॉल विकल्प और दो पुट विकल्प शामिल हैं, सभी एक ही समाप्ति तिथि के साथ। रणनीति निर्धारित करने के लिए सटीक समय की आवश्यकता होती है और इसलिए कई बार यह काफी चुनौतीपूर्ण हो सकता है। आइए एक नज़र डालते हैं कि आयरन बटरफ्लाई को स्थापित करने के लिए आपको क्या करना होगा।

• स्ट्राइक प्राइस A पर 1 लॉट पुट ऑप्शन खरीदें
• स्ट्राइक प्राइस B पर 1 लॉट पुट ऑप्शन बेचें
• स्ट्राइक प्राइस B पर 1 लॉट कॉल ऑप्शन बेचें
• स्ट्राइक प्राइस C पर 1 लॉट कॉल ऑप्शन खरीदें

स्ट्राइक प्राइस A, B और C को चाहिए समान दूरी पर हो और मूल्य के संदर्भ में आरोही क्रम में हो। उदाहरण के लिए, यदि स्ट्राइक मूल्य A 2,400 है, तो स्ट्राइक मूल्य B 2,500 होना चाहिए, और स्ट्राइक मूल्य C 2,600 होना चाहिए। भ्रमित? चिंता न करें, जो उदाहरण हम अगले खंड में लेने जा रहे हैं, वह आपको इसे बेहतर ढंग से समझने में मदद करेगा।

आयरन बटरफ्लाई कैसे काम करती है? 

इससे पहले कि हम अपने उदाहरण पर पहुँचें, आइए पहले उन कुछ धारणाओं पर एक नज़र डालें जो हम बनाने जा रहे हैं।

• आप अशोक लीलैंड लिमिटेड के स्टॉक को खरीदने में रुचि रखते हैं, जो काफी समय से सीमाबद्ध है। 
• फिलहाल कंपनी के शेयर रुपये पर कारोबार कर रहे हैं। 100. 
• इस स्टॉक के ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट का लॉट साइज 9,000 पर सेट है।
• हम जिन सभी विकल्पों पर विचार करने जा रहे हैं, उनकी समाप्ति तिथि मई, 2021 होगी।

अब जब हम अनुमानों के साथ काम कर चुके हैं, तो आयरन बटरफ्लाई के निर्माण के लिए आपको यहां क्या करना होगा।

• 95 रुपये के स्ट्राइक मूल्य के साथ 1 लॉट पुट विकल्प खरीदें। जो इस मामले में ASHOKLEY MAY 95 PE होगा। बता दें कि पुट ऑप्शन का प्रीमियम फिलहाल रु. 1.5 प्रति शेयर हैं। तो, 1 लॉट (जो 9,000 शेयर का हैं) खरीदने के लिए, आपको रु. 13,500 (रु. 1.5 x 9,000) देने होंगे ।
• 100 रुपये के स्ट्राइक मूल्य के साथ 1 लॉट विकल्प बेचें। जो इस मामले में ASHOKLEY MAY 100 PE होगा। बता दें कि पुट ऑप्शन का प्रीमियम फिलहाल रु. 2.5 प्रति शेयर हैं। इसलिए, 1 लॉट (जो कि 9,000 शेयर का हैं) को बेचने पर आपको रु. 22,500 (रुपये 2.5 x 9,000) मिलेंगे ।
• 100 रुपये के स्ट्राइक मूल्य के साथ 1 लॉट कॉल विकल्प बेचें। जो इस मामले में ASHOKLEY MAY 100 CE होगा। मान लें कि इस कॉल विकल्प का प्रीमियम वर्तमान में रु. 10 प्रति शेयर हैं। तो, 1 लॉट (जो कि 9,000 शेयर का हैं) को बेचने पर आपको रु. 90,000 (10 x 9,000 रुपये) मिलेंगे।
• 105 रुपये के स्ट्राइक मूल्य के साथ 1 लॉट कॉल विकल्प खरीदें। जो इस मामले में अशोकली मई 105 सीई होगा। बता दें कि पुट ऑप्शन का प्रीमियम फिलहाल रु. 7 प्रति शेयर हैं। तो, 1 लॉट (जो 9,000 शेयर का हैं) खरीदने के लिए, आपको रु. 63,000 (7 x 9,000 रुपये)देने होंगे ।

जैसा कि आप ऊपर से देख सकते हैं, तीनों स्ट्राइक मूल्य समान दूरी (5 रुपये के अंतर के साथ) और बढ़ते क्रम में हैं। अब जब आप रणनीति की संरचना के साथ स्पष्ट हैं, तो आइए विभिन्न परिदृश्यों पर चलते हैं और देखते हैं कि आयरन बटरफ्लाई कैसा प्रदर्शन करती है।

परिदृश्य 1:  समाप्ति पर  शेयर की कीमत 100 रुपये पर रहती है। 

रणनीति के अनुसार, आपने तकनीकी रूप से दो लॉट के विकल्प बेचे हैं और दो लॉट के विकल्प खरीदे हैं। रु. 36,000 [(रु. 90,000 + रु. 22,500) - (रु. 63,000 + रु. 13,500)] यह टोटल राशि इन सभी ट्रेडों से आपको प्राप्त होगी । इस आंकड़े को ध्यान में रखें।

अब, पहले परिदृश्य में, यदि अशोक लीलैंड का स्टॉक रुपये पर समान रहता है। एक्सपायरी पर 100, ये रहा क्या होगा।

• आपके द्वारा खरीदा गया पुट ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 95 PE कीमत बढ़ने के बाद से बेकार हो जाएगा।
• आपके द्वारा बेचे गए पुट ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 100 PE भी बेकार हो जाएंगे क्योंकि स्ट्राइक प्राइस और स्पॉट प्राइस समान हैं। 
• आपके द्वारा बेचे गए कॉल ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 100 CE की समय सीमा समाप्त हो जाएगी क्योंकि स्ट्राइक मूल्य और स्पॉट मूल्य समान हैं। 
• आपके द्वारा खरीदा गया कॉल विकल्प - अशोकली मई 105 सीई भी बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।

चूंकि सभी विकल्प बेकार हो गए हैं, इसलिए आपको जो शुद्ध लाभ प्राप्त होगा, वह वह राशि होगी जो आपके पास चार-पैर वाले व्यापार को निष्पादित करने के बाद बची थी। इस मामले में, टोटल लाभ रुपये  36, 000 होगा। आयरन बटरफ्लाई के साथ, जब सभी विकल्प बेकार हो जाते हैं, तो आपको अधिकतम लाभ प्राप्त होता है।

परिदृश्य 2: समाप्ति पर शेयर की कीमत 95  रुपये से नीचे आती है।

अब, परिदृश्य को थोड़ा बदलते हैं। मान लें कि शेयर की कीमत  समाप्ति पर 90 रुपये तक गिरती है।. क्या होगा? यहाँ एक त्वरित नज़र है।

• पुट ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 95 PE जो आपने खरीदा है, वह 5 रु प्रति शेयर लाभ कमाएगा जो रुपये 45,000 (रुपये 5 x 9,000) है।
• पुट ऑप्शंस - अशोकली मे 100 पीई जिसे आपने बेचा, उससे 10 रु.  प्रति शेयर का नुकसान हुआ।  जो रुपये 90,000 (10 x 9,000 रुपये) है।  
• आपके द्वारा बेचे गए कॉल ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 100 CE बेकार हो जाएंगे क्योंकि स्ट्राइक प्राइस स्पॉट प्राइस से अधिक है।  
• आपके द्वारा खरीदा गया कॉल विकल्प - अशोकली मई 105 सीई भी बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।

इस परिदृश्य में आपको कुल शुद्ध घाटा रु. ९,००० [(रु. ९०,००० - रु. ४५,०००) - रु. 36, 000]। देखें कि रणनीति के कारण नकारात्मक पक्ष कैसे सीमित था?

परिदृश्य 3: समाप्ति पर शेयर की कीमत 105 रुपये से ऊपर बढ़ जाती है। 

ठीक है, तो चलिए इसे फिर से चालू करते हैं। आइए अब मान लें कि शेयर की कीमत बढ़कर रु। 110 समाप्ति पर। यहाँ तब क्या होगा। 

• आपके द्वारा खरीदा गया पुट ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 95 PE, शेयर की कीमत बढ़ने के बाद से बेकार हो जाएगा। 
• आपके द्वारा बेचे गए पुट ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 100 PE भी शेयर की कीमत बढ़ने के बाद से बेकार हो जाएंगे। 
• कॉल ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 100 CE जिसे आपने बेचा था, उसे 10 रु प्रति शेयर का नुकसान होगा, जो तक  90,000 (10 x 9,000 रुपये) आएगा रुपये।। 
• कॉल ऑप्शंस - ASHOKLEY MAY 105 CE जिसे आपने खरीदा था, वह 5 रु प्रति शेयर का लाभ कमाएगा, जो रु। 45,000 (रुपये 5 x 9,000)।

इस परिदृश्य में आपको जो कुल शुद्ध घाटा उठाना पड़ेगा वह फिर से रु. 9,000 [(रु. 90,000 - रु. 45,000) - रु. 36, 000]।

रैपिंग अप

आयरन बटरफ्लाई के साथ, चाहे कीमत न्यूनतम स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिरे या उच्चतम स्ट्राइक मूल्य से ऊपर, आपको हमेशा नुकसान होगा। हालांकि नुकसान सीमित रहेगा। यही कारण है कि आयरन बटरफ्लाई रणनीति का उपयोग व्यापारियों द्वारा उन परिदृश्यों में किया जाता है जहां बाजार अत्यधिक अस्थिर नहीं होता है।

एक त्वरित पुनर्कथन

• आयरन कोंडोर की तरह, आयरन बटरफ्लाई भी एक बाजार-तटस्थ विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है। 
• कम-अस्थिरता वाले वातावरण में काम करने के लिए डिज़ाइन किया गया, आयरन बटरफ्लाई रणनीति आपको सीमाबद्ध बाजार स्थितियों का लाभ उठाने की अनुमति देती है। 
• यद्यपि यह रणनीति अधिकतम अपसाइड को सीमित करती है जिसका आप आनंद ले सकते हैं, यह आपको अपने नकारात्मक जोखिम को भी सीमित करने में मदद करती है। 
• आयरन बटरफ्लाई एक चार-पैर वाली रणनीति है जिसमें दो कॉल विकल्प और दो पुट विकल्प शामिल हैं, सभी एक ही समाप्ति तिथि के साथ। 
• इस रणनीति को स्थापित करने के लिए, आपको स्ट्राइक प्राइस ए पर 1 लॉट पुट ऑप्शन खरीदने होंगे।
• फिर, आपको स्ट्राइक प्राइस बी पर 1 लॉट पुट ऑप्शन बेचना होगा और स्ट्राइक प्राइस बी पर 1 लॉट कॉल ऑप्शन बेचना होगा।
• अंत में, आपको स्ट्राइक प्राइस C पर 1 लॉट कॉल ऑप्शन खरीदने होगा।
• स्ट्राइक प्राइस A, B और C समान दूरी पर होने चाहिए और वैल्यू के बढ़ते क्रम में होने चाहिए।