कैलेंडर स्प्रेड को समझना

अब तक, हम केवल उन रणनीतियों को देख रहे हैं जहां समान समाप्ति वाले विकल्प हैं दिनांक निष्पादित किया जाता है। लेकिन क्या होगा अगर हम अलग-अलग समाप्ति तिथियों के साथ विकल्प निष्पादित कर सकें? क्या यह संभव भी है? यदि हाँ, तो इसका परिणाम क्या होगा? इन सभी सवालों का जवाब एक विकल्प रणनीति में निहित है जिसे व्यापारी 'कैलेंडर स्प्रेड' के रूप में संदर्भित करते हैं। और यह रणनीति ठीक वही है जिसे हम स्मार्ट मनी के इस अध्याय में देखने जा रहे हैं। तो, चलिए शुरू करते हैं।

कैलेंडर स्प्रेड क्या है?

टाइम स्प्रेड या हॉरिजॉन्टल स्प्रेड के रूप में भी जाना जाता है, एक कैलेंडर स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जहां आपको एक ही स्ट्राइक मूल्य पर किसी दिए गए परिसंपत्ति के लिए एक ही प्रकार के विकल्प को निष्पादित करने की आवश्यकता होती है, लेकिन विभिन्न समाप्ति तिथियों के साथ। कैलेंडर स्प्रेड एक बहुमुखी ट्रेडिंग रणनीति है जिसका उपयोग तेजी, मंदी और तटस्थ बाजार स्थितियों में किया जा सकता है। उस ने कहा, व्यापारी इसे तटस्थ बाजार और सीमाबद्ध बाजार स्थितियों में ही उपयोग करना पसंद करते हैं।

कैलेंडर स्प्रेड कैसे सेट करें?

एक कैलेंडर स्प्रेड की स्थापना के लिए एक छोटी समाप्ति तिथि के साथ एक परिसंपत्ति के विकल्प अनुबंध को बेचने और समान स्ट्राइक मूल्य के साथ समान विकल्प अनुबंध खरीदने की आवश्यकता होती है, लेकिन एक लंबी समाप्ति तिथि के साथ।

भ्रमित? चिंता मत करो। यहाँ कुछ ऐसा है जो आपको कुछ आवश्यक स्पष्टता प्रदान कर सकता है। कैलेंडर स्प्रेड सेट करने के लिए, आपको जिन चरणों का पालन करना होगा, वे नीचे दिए गए हैं।

• निकट अवधि की समाप्ति तिथि के साथ आउट ऑफ द मनी (OTM) कॉल विकल्प बेचें। 
• समान स्ट्राइक मूल्य और लंबी अवधि की समाप्ति तिथि के साथ आउट ऑफ द मनी (OTM) कॉल विकल्प खरीदें।

यह विशेष कैलेंडर स्प्रेड कॉल विकल्पों से संबंधित है और इसे बुल कैलेंडर स्प्रेड के रूप में जाना जाता है और यह सिर्फ एक संस्करण है। वास्तव में, कैलेंडर स्प्रेड के तीन संस्करण हैं - बियर कैलेंडर स्प्रेड और न्यूट्रल कैलेंडर स्प्रेड।

यहां बताया गया है कि बेयर कैलेंडर स्प्रेड सेट करने के लिए आपको क्या करना होगा।

• नियर टर्म एक्सपायरी डेट के साथ आउट ऑफ द मनी (OTM) पुट ऑप्शन बेचें। 
• समान स्ट्राइक प्राइस और लंबी अवधि की समाप्ति तिथि के साथ आउट ऑफ द मनी (OTM) पुट ऑप्शन खरीदें।

जैसा कि आप देख सकते हैं, बुल कैलेंडर स्प्रेड और बियर कैलेंडर स्प्रेड के बीच एकमात्र अंतर उस विकल्प का प्रकार है जिसे आप खरीदते और बेचते हैं।

और अंत में, यहां बताया गया है कि आपको एक तटस्थ कैलेंडर स्प्रेड सेट करने के लिए क्या करना होगा।

• नियर टर्म एक्सपायरी डेट के साथ एट द मनी (एटीएम) कॉल ऑप्शन बेचें।
• समान स्ट्राइक मूल्य और लंबी अवधि की समाप्ति तिथि के साथ एट द मनी (एटीएम) कॉल विकल्प खरीदें।

कैलेंडर स्प्रेड रणनीति का यह संस्करण थोड़ा अलग है। अन्य दो में ओटीएम विकल्पों के विपरीत, हमें इसमें एटीएम विकल्पों का उपयोग करने को मिलता है।

कैलेंडर स्प्रेड कैसे काम करता है?

अब जब आप जानते हैं कि रणनीति कैसे सेट की जाती है, तो चलिए उदाहरण भाग पर चलते हैं और देखते हैं कि यह कैसे काम करता है। इससे पहले कि हम तीन परिदृश्यों पर पहुँचें, यहाँ वे धारणाएँ हैं जो हम बनाने जा रहे हैं।

• आप फेडरल बैंक के स्टॉक में रुचि रखते हैं। 
• आप एक बुल कैलेंडर स्प्रेड सेट करना चाहते हैं। 
• शेयर इस समय 80 रुपये पर कारोबार कर रहा है।. 
• इस स्टॉक के ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट का लॉट साइज 10,000/सेट है।
• इस स्टॉक के विकल्प अनुबंध के लिए निकट अवधि की समाप्ति तिथि मई, 2021 होगी। 
• इस स्टॉक के विकल्प अनुबंध के लिए लंबी अवधि की समाप्ति तिथि जून, 2021 होगी।

बुल कैलेंडर स्प्रेड को निष्पादित करने के लिए, आपको यहां क्या करना होगा इस उदाहरण में करें।

• निकट अवधि की समाप्ति तिथि के साथ आउट ऑफ द मनी (OTM) कॉल विकल्प बेचें। इस मामले में, यह FEDERALBNK MAY 90 CE होना चाहिए। मान लेते हैं कि इस अनुबंध का प्रीमियम रु. 1.50 प्रति शेयर। तो, 1 लॉट ओटीएम कॉल विकल्प बेचने पर, आपको रु. १५,००० (रु. १.५० x १०,०००)।
• समान स्ट्राइक मूल्य और लंबी अवधि की समाप्ति तिथि के साथ आउट ऑफ द मनी (OTM) कॉल विकल्प खरीदें। इस मामले में, यह FEDERALBNK जून 90 CE होगा। मान लेते हैं कि इस अनुबंध का प्रीमियम रु. 3 प्रति शेयर। तो, 1 लॉट ओटीएम कॉल विकल्प खरीदने के लिए, आपको रु. 30,000 (रु. 30 x 10,000)।

इन दो विकल्पों को क्रियान्वित करने पर, आप साथ समाप्त होते हैं शुद्ध डेबिट के रुपये  15,000 (रु. 30,000 - रु. 15,000), जो आपको चुकाने होंगे। अब, आइए तीन परिदृश्यों को लें और देखें कि उनमें से प्रत्येक में रणनीति कैसा प्रदर्शन करती है।

परिदृश्य 1: नियर टर्म एक्सपायरी पर शेयर की कीमत 85 रुपये तक जाती है और लॉन्ग टर्म एक्सपायरी पर रु. 95 से भी आगे बढ़कर

ऐसे में यहां जानिए क्या हो सकता है।

• आपके द्वारा बेचा गया FEDERALBNK MAY 90 CE बेकार हो जाएगा। यह आपको के प्रीमियम को बनाए रखने की अनुमति देगा जो रुपये। 15,000 (रु. 1.50 x 10,000) आपने एकत्र किया।
• आपके द्वारा खरीदा गया FEDERALBNK JUN 90 CE 5 रुपये प्रति शेयर का लाभ कमाएगा। इस ट्रांसेक्शन से मिलने वाला लाभ रु 50,000 (रुपये 5 x 10,000) होगा।

टोटल  लाभ इन दोनों पदों से रुपये 35,000 [रु. 50,000 - रु.15,000] पर आ जाएगा।।

परिदृश्य 2: नियर टर्म एक्सपायरी प शेयर की कीमत रुपये 75 तक गिरती है। और लंबी अवधि की समाप्ति पर रु. 70 भी तक भी गिर सकती है ।

यदि शेयर की कीमत गिरती है और गिरती रहती है, तो यहां क्या होने की संभावना है।

• आपके द्वारा बेचे गए FEDERALBNK MAY 90 CE को रु. 15 प्रति शेयर का  नुकसान होता है । रुपये  1,50,000 (रु. 15 x 10,000) का नुकसान जो आपको इस परिदृश्य में होता है
• आपके द्वारा खरीदा गया FEDERALBNK जून 90 सीई बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।

 टोटल  हानि इन दोनों पदों से रुपये 1,65,000 [रु. 1,50,000 + रु. 15,000]पर आ जाएगा।

परिदृश्य 3:  अवधि की समाप्ति पर और लंबी अवधि की समाप्ति पर शेयर की कीमत निकट 80 पर रहती है,

आइए मान लें कि शेयर की कीमत दोनों समाप्ति के दौरान समान रहती है। क्या होगा इसकी एक झलक यहां देखें।

• आपके द्वारा बेचा गया FEDERALBNK MAY 90 CE बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है। यह आपको 15,000  रुपये को बनाए रखने की अनुमति देगा। जो आपको प्रीमियम के रूप में प्राप्त हुए।
• आपके द्वारा खरीदा गया FEDERALBNK जून 90 CE भी बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।

टोटल  हानि  इन दोनों पदों से 15,000 रुपये पर आ जाएगा, जो कि शुद्ध डेबिट राशि है।

रैपिंग अप

जैसा कि आप ऊपर से देख सकते हैं, बुल कैलेंडर स्प्रेड तभी अच्छा काम करता है जब शेयर की कीमत ऊपर जाती है। यदि यह आपके विचार के विपरीत जाता है, तो नुकसान गंभीर हो सकता है। अब जब आप जानते हैं कि यह रणनीति कैसे काम करती है, तो यह पता लगाने की कोशिश करें कि शेष दो कैलेंडर स्प्रेड - बियर कैलेंडर स्प्रेड और न्यूट्रल कैलेंडर स्प्रेड के परिणाम क्या होने की संभावना है। ऊपर सूचीबद्ध तीन परिदृश्यों के अलावा, आप रणनीति का परीक्षण करने के लिए अपने स्वयं के कुछ परिदृश्यों के साथ भी आ सकते हैं।

एक त्वरित पुनर्कथन

• जिसे टाइम स्प्रेड या हॉरिजॉन्टल स्प्रेड के रूप में भी जाना जाता है, कैलेंडर स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जहां आपको एक ही स्ट्राइक मूल्य पर एक ही प्रकार के विकल्प को निष्पादित करने की आवश्यकता होती है, लेकिन विभिन्न समाप्ति तिथियों के साथ।
• यह एक बहुमुखी ट्रेडिंग रणनीति है जिसका उपयोग तेजी, मंदी और तटस्थ बाजार स्थितियों में किया जा सकता है। आम तौर पर, हालांकि, व्यापारी इसे तटस्थ बाजार और सीमाबद्ध बाजार स्थितियों में ही उपयोग करना पसंद करते हैं। 
• एक कैलेंडर स्प्रेड सेट करने के लिए, आपको एक छोटी समाप्ति तिथि के साथ एक परिसंपत्ति के विकल्प अनुबंध को बेचने और उसी स्ट्राइक मूल्य के साथ समान विकल्प अनुबंध खरीदने की आवश्यकता है, लेकिन एक लंबी समाप्ति तिथि के साथ। 
• कैलेंडर स्प्रेड के तीन संस्करण हैं, अर्थात् बुल कैलेंडर स्प्रेड, बियर कैलेंडर स्प्रेड और न्यूट्रल कैलेंडर स्प्रेड।