बटरफ्लाई स्प्रेड को समझना

अब, हमने इस मॉड्यूल में पहले से ही तीन स्प्रेड रणनीतियों को देखा है - बुल रेशियो स्प्रेड, बियर रेशियो स्प्रेड और कैलेंडर स्प्रेड। स्मार्ट मनी के इस अध्याय में, हम एक अन्य प्रमुख विकल्प स्प्रेड रणनीति पर एक नज़र डालने जा रहे हैं - बटरफ्लाई स्प्रेड। यह बहुत ही अनूठा, बहुमुखी है, और विभिन्न प्रकार के बाजार आंदोलनों के लिए अत्यधिक अनुकूल है। उस ने कहा, यहाँ बटरफ्लाई स्प्रेड विकल्प रणनीति पर एक गहन नज़र है।

बटरफ्लाई स्प्रेड क्या है?

बटरफ्लाई स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जो दो अन्य स्प्रेड रणनीतियों को जोड़ती है - बुल स्प्रेड और बियर स्प्रेड। रणनीति बाजार तटस्थ है और सबसे अच्छा काम करती है जब बाजार में ही कम अस्थिरता होती है। और इसलिए, आपको अधिकतम लाभ तभी मिलता है जब बाजार समाप्ति से पहले बहुत आगे नहीं बढ़ता है। बटरफ्लाई स्प्रेड को नकारात्मक जोखिम को सीमित करने और आपको सीमित लाभ प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

बटरफ्लाई स्प्रेड कैसे सेट करें?

बटरफ्लाई स्प्रेड में तीन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ चार विकल्प अनुबंध शामिल होते हैं, लेकिन एक ही समाप्ति तिथि के साथ। और, तीनों स्ट्राइक मूल्य एक दूसरे से समान दूरी पर होने चाहिए। यहां बताया गया है कि एक सामान्य तितली का फैलाव कैसा दिखता है।

• 1 लॉट इन द मनी (ITM) कॉल ऑप्शंस
• खरीदें 2 लॉट एट द मनी (ATM) कॉल ऑप्शंस
• बेचें 1 लॉट ऑफ द मनी (OTM) कॉल ऑप्शन खरीदें

इस विशेष रणनीति को लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड के रूप में जाना जाता है और यह है बटरफ्लाई स्प्रेड के पांच प्रमुख प्रकारों में से सिर्फ एक। अन्य को शॉर्ट कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड, लॉन्ग पुट बटरफ्लाई स्प्रेड, शॉर्ट पुट बटरफ्लाई स्प्रेड और आयरन बटरफ्लाई क्रमशः कहा जाता है।

आइए अब शॉर्ट कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड पर एक नजर डालते हैं। यहां बताया गया है कि आप इसे कैसे सेट कर सकते हैं।

• 1 लॉट इन द मनी (आईटीएम) कॉल विकल्प
• बेचें 2 लॉट एट मनी (एटीएम) कॉल विकल्प
• खरीदें 1 लॉट ऑफ द मनी (ओटीएम) कॉल विकल्प बेचें

जैसा कि आप देख सकते हैं, शॉर्ट कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड मूल रूप से है लांग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड का विलोम।

आगे बढ़ते हुए, यहां बताया गया है कि आप लॉन्ग पुट बटरफ्लाई स्प्रेड कैसे सेट कर सकते हैं।

• 1 लॉट इन मनी (ITM) पुट ऑप्शंस 
• खरीदें 2 लॉट एट द मनी (ATM) पुट ऑप्शंस 
• खरीदें 1 लॉट ऑफ मनी (OTM) पुट ऑप्शंस खरीदें

और इसी तरह, यहां शॉर्ट पुट बटरफ्लाई स्प्रेड पर एक त्वरित नज़र है।

• 1 लॉट इन द मनी (ITM) पुट ऑप्शंस 
• बेचें 2 लॉट एट मनी (ATM) पुट ऑप्शंस 
• खरीदें 1 लॉट ऑफ मनी (OTM) पुट ऑप्शंस बेचें

और जहां तक ​​आयरन बटरफ्लाई का सवाल है, हम इसे छोड़ देंगे। अभी के लिए क्योंकि हमारे पास पहले से ही एक अलग अध्याय है जो पूरी तरह से रणनीति के लिए समर्पित है।

बटरफ्लाई स्प्रेड कैसे काम करता है?

बटरफ्लाई स्प्रेड को कैसे सेट करें, इसका उचित विचार मिला? आइए देखें कि यह एक उदाहरण का उपयोग करके कैसे काम करता है। हमेशा की तरह, यहाँ कुछ धारणाएँ हैं जो हम बनाने जा रहे हैं।

• आप गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स लिमिटेड के स्टॉक में रुचि रखते हैं। 
• आप एक लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड सेट करना चाहते हैं। 
• शेयर इस समय 710 रुपये पर कारोबार कर रहा है।. 
• इस स्टॉक के ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट का लॉट साइज 1,000 पर सेट है।
• सभी विकल्प अनुबंधों की समाप्ति तिथि जो हम लेने जा रहे हैं, वह मई, 2021 होगी।

अब, एक लंबी कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड को निष्पादित करने के लिए, आपको यह करने की आवश्यकता है।

• 1 लॉट इन द मनी (ITM) कॉल ऑप्शन खरीदें, जो इस मामले में GODREJCP MAY 700 CE होगा। मान लें कि इस अनुबंध के लिए प्रीमियम रु. 31 प्रति शेयर है । ITM कॉल ऑप्शंस के 1 लॉट (जो कि 1,000 शेयर का हैं) को खरीदने के लिए आपको रु. 31,000 (रु. 31 x 1,000) देने होंगे।
• 2 लॉट एट द मनी (एटीएम) कॉल ऑप्शन बेचें, जो इस मामले में GODREJCP MAY 710 CE होगा। मान लें कि इस अनुबंध के लिए प्रीमियम रु. 26 प्रति शेयर। तो, एटीएम कॉल विकल्पों के 2 लॉट (जो कि 2,000 शेयर का हैं) को बेचने पर, आपको रु. 52,000 (रुपये 26 x 2,000)।
• 1 लॉट आउट ऑफ द मनी (OTM) कॉल ऑप्शन खरीदें, जो इस मामले में GODREJCP MAY 720 CE होगा। फिर से, मान लें कि इस अनुबंध के लिए प्रीमियम रु. 20 प्रति शेयर का  है। OTM कॉल ऑप्शंस का 1 लॉट (जो कि 1,000 शेयर का  है) खरीदने के लिए आपको रु. 20,000 (रु. 20 x 1,000)।

जैसा कि आप ऊपर की स्ट्राइक कीमतों से देख सकते हैं - रु। 700, रु. 710, और रु। 720. वे सभी एक दूसरे से समान दूरी पर हैं। अब, एक बार जब आप इन तीनों विकल्पों को निष्पादित कर लेते हैं, तो आपको रु.। 1,000 (रु. 52,000 - रु. 31,000 - रु. 20,000) का शुद्ध क्रेडिट प्राप्त होगा । यह याद रखना।

अब आइए तीन अलग-अलग परिदृश्यों को लें और देखें कि लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड कैसा प्रदर्शन करता है।

परिदृश्य 1: समाप्ति पर शेयर की कीमत 700 रुपये तक गिरती है।

यहां एक त्वरित नज़र डालें कि क्या होगा यदि गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स का शेयर मूल्य तीन विकल्पों में से सबसे कम स्ट्राइक मूल्य तक गिर जाता है।

• आपके द्वारा खरीदे गए ITM कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 700 CE की समय सीमा समाप्त हो जाएगी क्योंकि स्ट्राइक मूल्य और स्पॉट मूल्य समान हैं।
• आपके द्वारा बेचा गया एटीएम कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 710 CE भी बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।
• आपके द्वारा खरीदा गया OTM कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 720 CE फिर से बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।

इस स्थिति में आपको प्राप्त होने वाला टोटल लाभ रु. 1,000 है , जो कि उपरोक्त तीन विकल्पों को क्रियान्वित करने के बाद आपके पास बची हुई शुद्ध क्रेडिट राशि है।

परिदृश्य 2: समाप्ति पर  शेयर की कीमत 720 रुपये तक बढ़ जाती है।

क्या होगा यदि गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स के शेयर की कीमत इसके बजाय बढ़ जाती है? जानिए इस मामले में क्या होगा।

• आपके द्वारा खरीदा गया ITM कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 700 CE, 20 रुपये प्रति शेयर का लाभ कमाएगा।, जो रु 20,000 (रु. 20 x 1,000)।
• आपके द्वारा बेचे गए एटीएम कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 710 CE को 10 रुपये प्रति शेयर का नुकसान होगा।, जो रु। 20,000 (रु. 10 x 2,000)।
• आपके द्वारा खरीदा गया OTM कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 720 CE बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य के समान है।

इस परिदृश्य में आपको प्राप्त होने वाला टोटल लाभ  फिर से रु. 1,000 है, जो कि उपरोक्त तीन विकल्पों को क्रियान्वित करने के बाद आपके पास बची हुई शुद्ध क्रेडिट राशि है। 

परिदृश्य 3:  समाप्ति पर  शेयर की कीमत 710 रुपये पर रहती है।

आइए अब एक नज़र डालते हैं कि यदि कंपनी के शेयर रु. 710 की कीमत पर रहता है बिना घूमे तो क्या होगा ।

• आपके द्वारा खरीदा गया ITM कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 700 CE, 10 रुपये प्रति शेयर का लाभ कमाएगा।, जो रु 20,000 (रु. 20 x 1,000)।
• आपके द्वारा बेचा गया एटीएम कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 710 CE बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य के समान है।
• आपके द्वारा खरीदा गया OTM कॉल विकल्प - GODREJCP MAY 720 CE भी बेकार हो जाएगा क्योंकि स्ट्राइक मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है।

टोटल लाभ है कि आप का आनंद लेने के लिए मिलता वो रुपये 11,000 (रु. 10,000 + रु. 1,000)। पर आ जाएगा।

रैपिंग अप

जैसा कि आप ऊपर से देख सकते हैं, लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड केवल तभी अधिकतम लाभ कमाता है जब शेयर की कीमत ज्यादा नहीं बढ़ती है। उस ने कहा, यह दोनों तरफ प्रतिकूल बाजार आंदोलनों के कारण आपकी स्थिति को नुकसान में जाने से रोककर नकारात्मक जोखिम से कुछ सुरक्षा प्रदान करता है।

अब जब आप जानते हैं कि बटरफ्लाई स्प्रेड कैसे काम करता है, तो आप अपने खुद के कुछ शेयर बाजार परिदृश्यों के साथ आकर रणनीति का परीक्षण करने का प्रयास कर सकते हैं। और जब आप इस पर होते हैं, तो आप यह भी देख सकते हैं कि अन्य प्रकार, अर्थात् शॉर्ट कॉल बटरफ्लाई कैसे फैलते हैं, लॉन्ग पुट बटरफ्लाई फैलते हैं, और शॉर्ट पुट बटरफ्लाई स्प्रेड कैसे काम करते हैं।

एक त्वरित पुनर्कथन

• बटरफ्लाई स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जो दो अन्य स्प्रेड रणनीतियों - बुल स्प्रेड और भालू स्प्रेड को जोड़ती है। 
• यह रणनीति भी बाजार तटस्थ है और सबसे अच्छा काम करती है जब बाजार में ही कम अस्थिरता होती है। 
• बटरफ्लाई स्प्रेड को नकारात्मक जोखिम को सीमित करने और आपको सीमित लाभ प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। 
• बटरफ्लाई स्प्रेड में तीन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ चार विकल्प अनुबंध शामिल होते हैं, लेकिन एक ही समाप्ति तिथि के साथ।
• तीनों स्ट्राइक प्राइस एक-दूसरे से समान दूरी पर होने चाहिए
• बटरफ्लाई स्प्रेड के पांच प्रमुख प्रकार हैं, जैसे लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड, शॉर्ट कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड, लॉन्ग पुट बटरफ्लाई स्प्रेड, शॉर्ट पुट बटरफ्लाई स्प्रेड और आयरन बटरफ्लाई ।