रिस्क के प्रकार 1

स्मार्ट मनी के दूसरे मॉड्यूल में आपका स्वागत है! आपको याद होगा कि हमने पिछले मॉड्यूल के पहले अध्याय में व्यवस्थित और अव्यवस्थित जोखिमों पर संक्षेप में बात की थी। लेकिन केवल यही जोखिम निवेश से जुड़े नहीं हैं। इस मॉड्यूल में, हम विभिन्न प्रकार के जोखिमों के बारे में जानेंगे जिनका बाजार में सामना करने की संभावना है।

व्यवस्थित और अव्यवस्थित जोखिम अनिवार्य रूप से व्यापक वित्तीय जोखिम हैं। जोखिम की कई अन्य श्रेणियां और उपश्रेणियां हैं जो इन दोनों के अंतर्गत आती हैं। अब, इस अध्याय में, हम अपना ध्यान केवल विभिन्न प्रकार के व्यवस्थित जोखिम की खोज तक ही सीमित रखेंगे। तो, बिना किसी और हलचल के, चलिए सीधे अंदर आते हैं।

व्यवस्थित जोखिम के प्रकार

जैसा कि आप पहले ही देख चुके हैं, व्यवस्थित जोखिम एक बाजार-व्यापी जोखिम है जो सभी उद्योगों को सामूहिक रूप से प्रभावित करता है। व्यवस्थित जोखिम के कम से कम 10 विभिन्न उपश्रेणियाँ हैं। यहाँ उन पर एक संक्षिप्त नज़र है।

1. ब्याज दर जोखिम

ब्याज दरें आम तौर पर समान नहीं रहती हैं। उन्हें समय-समय पर संशोधित किया जाता है। और इन ब्याज दरों के आधार पर किसी संपत्ति का मूल्य भी बदल सकता है। ब्याज दर में परिवर्तन के कारण किसी परिसंपत्ति के अपने मूल्य को खोने के जोखिम को ब्याज दर जोखिम के रूप में जाना जाता है। ब्याज दर जोखिम आमतौर पर बांड जैसे ऋण साधनों से जुड़ा होता है।

उदाहरण के लिए, जब ब्याज दरें बढ़ाई जाती हैं, तो बांडों का मूल्य कम हो जाता है। और इसके विपरीत। इसलिए, जब आप बांड या अन्य ऋण साधनों में निवेश करते हैं, तो आप आम तौर पर ब्याज दर जोखिम का एक तत्व लेते हैं। ब्याज दर जोखिम दो अलग-अलग प्रकार के होते हैं - मूल्य जोखिम और पुनर्निवेश जोखिम। आइए इन दोनों के संक्षिप्त विवरण पर एक नज़र डालें। 

1. मूल्य जोखिम
   मूल्य जोखिम मूल रूप से एक परिसंपत्ति की कीमत का जोखिम है - जैसे शेयर, वस्तु या बांड - ब्याज दरों में बदलाव के कारण भविष्य में गिरावट। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी के शेयरों की कीमत ब्याज दरों में वृद्धि के कारण गिरती है, तो इसे कुछ मूल्य जोखिम वहन करने के लिए कहा जाता है।

2. पुनर्निवेश जोखिम
   निवेश अक्सर ब्याज या लाभांश भुगतान देते हैं। मूल निवेश के समान रिटर्न की दर पर ब्याज या लाभांश भुगतान को पुनर्निवेश करने में सक्षम नहीं होने के जोखिम को पुनर्निवेश जोखिम कहा जाता है। यहां पुनर्निवेश जोखिम का एक उदाहरण दिया गया है।
   मान लीजिए कि आपने रुपये का निवेश किया है। बैंक सावधि जमा योजना में 10,000 6% ब्याज पर। आपको रु. 600 वार्षिक ब्याज के रूप में। हालाँकि, जब तक आप ब्याज भुगतान का पुनर्निवेश करते हैं, तब तक ब्याज दरें गिरकर 5.5% हो जाती हैं। अब, इस निवेश विकल्प को पुनर्निवेश जोखिम उठाने के लिए कहा जाता है।

2. बाजार जोखिम

बाजार जोखिम अनिवार्य रूप से एक परिसंपत्ति का जोखिम है जो इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण अपना मूल्य खो देता है। स्टॉक निवेश विकल्पों का एक बेहतरीन उदाहरण हैं जो बाजार के जोखिम को वहन करते हैं। मान लीजिए कि आपने रिलायंस इंडस्ट्रीज के 10 शेयरों में 2,000 रु निवेश किया है। कुछ दिनों के बाद, शेयर की कीमत घटकर रु 1,900 हो जाती है।अब आपका निवेश भी अपना मूल्य खो देता है, जो 20,000 रुपये से नीचे गिरकर 19,000 हो  जाता है। बाजार जोखिम के छह अलग-अलग प्रकार हैं। यहाँ इन पर एक त्वरित नज़र है।

a. पूर्ण जोखिम

पूर्ण जोखिम को किसी घटना के घटित होने की संभावना के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। किसी निवेश के मामले में, आप इसे किसी निवेश पर हानि होने के जोखिम के रूप में मान सकते हैं। यहां एक उदाहरण दिया गया है जो आपको पूर्ण जोखिम को समझने में मदद कर सकता है। मान लीजिए कि आप अपने मित्र के साथ एक सिक्का उछालने की प्रतियोगिता में प्रवेश करते हैं। आप पट चुनते हैं और आपका दोस्त चित चुनता है। अब, जब आप सिक्के को उछालते हैं, तो आपके पट आने की प्रायिकता 50% होती है, है ना? इसका अनिवार्य रूप से मतलब है कि आपके पास पट न होने की भी 50% संभावना है। पट न मिलने की इस 50% संभावना को निरपेक्ष जोखिम के रूप में जाना जाता है।

b. सापेक्ष जोखिम

जब आप दो अलग-अलग संपत्तियों के लिए एक घोषित घटना की संभावना की तुलना करते हैं, तो आपको सापेक्ष जोखिम मिलता है। भ्रमित करने वाला? चिंता मत करो। यहां एक उदाहरण दिया गया है जो आपको इसे बेहतर ढंग से समझने में मदद कर सकता है।

दो संपत्तियां लें - शेयर और बांड। 

• मान लें कि निकट भविष्य में शेयरों का अपना मूल्य खोने का जोखिम 50% है।

• दूसरी ओर, मान लें कि निकट भविष्य में बांडों का अपना मूल्य खोने का जोखिम सिर्फ 20% है।

आप इस डेटा का उपयोग सापेक्ष जोखिम की गणना करने के लिए कर सकते हैं, जो अनिवार्य रूप से इन दो परिसंपत्तियों के जोखिमों के बीच तुलना है। इस तरह आपको बॉन्ड के संबंध में शेयरों का सापेक्ष जोखिम मिलता है।

सापेक्ष जोखिम = शेयरों का जोखिम बांड का जोखिम = ५०% २०% = २.५

यहाँ सापेक्ष जोखिम २.५ तक आता है। इसका अनिवार्य रूप से मतलब यह है कि बॉन्ड की तुलना में निकट भविष्य में शेयरों की कीमत 2.5 गुना अधिक होने की संभावना है।

c. दिशात्मक जोखिम

किसी परिसंपत्ति के उस दिशा में बढ़ने के जोखिम को जिस दिशा में आप ले जाना चाहते हैं, उसे दिशात्मक जोखिम कहा जाता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि आप भारतीय स्टेट बैंक में एक लंबी स्थिति लेते हैं, यह देखते हुए कि निकट भविष्य में स्टॉक की कीमत बढ़ेगी। हालाँकि, मान लें कि शेयरों की कीमत आपकी अपेक्षा के विपरीत नीचे की ओर जाती है, जिससे आपको अपने निवेश पर नुकसान उठाना पड़ता है। यह आंदोलन दिशात्मक जोखिम का कारण बनता है।

d. गैर-दिशात्मक जोखिम

यदि आप लगातार व्यापार के किसी विशेष तरीके का पालन नहीं करते हैं, तो उस तरह की रणनीति अपने जोखिम के ब्रांड के साथ आती है। इसे गैर-दिशात्मक जोखिम के रूप में जाना जाता है। उदाहरण के लिए, जब आप किसी एक विशेष तरीके का लगातार पालन किए बिना लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशनल ट्रेडों के बीच स्विच करते रहते हैं, तो आप एक गैर-दिशात्मक जोखिम उठाते हैं। इस जोखिम को कम करने का एक तरीका एक ही परिसंपत्ति पर एक साथ लंबी और छोटी दोनों स्थितिगत ट्रेड शुरू करना है।

e. आधार जोखिम

एक बचाव की स्थिति हमेशा पूरी तरह से मेल नहीं खा सकती है। दो पदों के बीच मामूली उतार-चढ़ाव या अंतर हो सकता है, जो अभी भी एक व्यापारी को छोटे नुकसान का कारण बन सकता है। अपूर्ण हेजिंग के परिणामस्वरूप आप जो जोखिम उठाते हैं उसे आधार जोखिम कहा जाता है। आइए एक उदाहरण देखें।

मान लें कि आप एचडीएफसी के 400 शेयर 2,500 रुपये प्रत्येक शेयर में खरीदते हैं। । लॉन्ग पोजीशन जोखिम को ऑफसेट करने के लिए, आप एचडीएफसी फ्यूचर्स में एक साथ शॉर्ट पोजीशन शुरू करते हैं। डेरिवेटिव अनुबंध की अंतर्निहित प्रकृति के कारण, हाजिर कीमत और वायदा कीमत के बीच हमेशा थोड़ा सा अंतर होता है।

और कहें एचडीएफसी का फ्यूचर प्राइस 2505 रुपये पर है। अब आम तौर पर, जब एचडीएफसी का स्पॉट प्राइस 1 रु बढ़ता है (रु 2501) तो , फ्यूचर प्राइस भी  रु. 1 (रुपये 2,506) तक बढ़ेगा । कुछ दुर्लभ मामलों में, ऐसा नहीं हो सकता है। उदाहरण के लिए, जब स्पॉट प्राइस  रु. 1 बढ़ता है , तो फ्यूचर प्राइस  रु.2 तक बढ़ सकती है। ऐसी घटना होने का जोखिम आधार जोखिम की ओर ले जाता है।

f. अस्थिरता जोखिम

किसी निवेश के अपने मूल्य की अस्थिरता के कारण अपना मूल्य खोने के जोखिम को अस्थिरता जोखिम कहा जाता है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपने टाटा मोटर्स में रु. 300. निवेश किया है। इन्वेस्टमेंट के समय, काउंटर में अस्थिरता कम थी। हालांकि, कंपनी के तिमाही नतीजों की घोषणा के कारण कुछ समय बाद काउंटर स्पाइक्स में उतार-चढ़ाव आया।

और इसे जोड़ने के लिए, स्टॉक भी आपकी अपेक्षाओं के विरुद्ध चलता है। इस बढ़ी हुई अस्थिरता और एक साथ गिरावट के परिणामस्वरूप, मान लीजिए कि शेयर की कीमत रुपये तक गिर जाती है। शेयर प्राइस रु. 50 तक गिर जाता है । यदि अस्थिरता में वृद्धि नहीं हुई होती, तो आप 50.रुपये से कम के नुकसान के साथ समाप्त हो सकते थे। यह वोलैटिलिटी जोखिम का एक बेहतरीन उदाहरण है और कैसे वोलैटिलिटी में एक साधारण बदलाव से अधिक नुकसान हो सकता है।   

3. मुद्रास्फीति जोखिम

मुद्रास्फीति जोखिम को आपके निवेश के बढ़ते मुद्रास्फीति के प्रभावों के कारण समय के साथ अपना मूल्य खोने के जोखिम के रूप में अभिव्यक्त किया जा सकता है। यह जोखिम मुख्य रूप से ऋण और मुद्रा बाजार के साधनों को प्रभावित करता है, और यह विशेष रूप से स्टॉक निवेश पर लागू नहीं होता है। यहाँ एक महान उदाहरण है। मान लें कि आप एक ऐसे डेट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करते हैं जो 6% की रिटर्न की दर प्रदान करता है। और मान लीजिए कि मौजूदा महंगाई दर 5.5% है। 0.5% का अंतर अंतर आपका लाभ है।

अब, यदि मुद्रास्फीति की दर 6% तक बढ़ जाती है, तो आप नो-लॉस और नो-गेन की स्थिति में हो जाएंगे। बढ़ती मुद्रास्फीति ने आपके निवेश को अपना मूल्य खो दिया है और इसके मूल्य को कम कर दिया है। ऐसी स्थिति का सामना करने का जोखिम मुद्रास्फीति जोखिम के रूप में जाना जाता है।

दो प्राथमिक तरीके हैं जिनसे मुद्रास्फीति का जोखिम होता है: मांग और लागत। यहाँ उन दोनों पर एक त्वरित नज़र है।

1. मांग मुद्रास्फीति जोखिम
   जब अत्यधिक मांग और पर्याप्त आपूर्ति नहीं होने के कारण मुद्रास्फीति का जोखिम होता है, तो इसे मांग मुद्रास्फीति जोखिम के रूप में जाना जाता है। मांग मुद्रास्फीति आम तौर पर तब होती है जब उत्पादन सुविधाएं, भले ही अधिकतम उपयोग के तहत, मांग में वृद्धि को कवर करने के लिए पर्याप्त तेजी से माल की आपूर्ति करने में सक्षम नहीं हैं।

2. लागत मुद्रास्फीति जोखिम
   वैकल्पिक रूप से, जब मुद्रास्फीति जोखिम वस्तुओं या सेवाओं की उत्पादन लागत में वृद्धि के माध्यम से लाया जाता है, तो इसे लागत मुद्रास्फीति जोखिम के रूप में जाना जाता है। उत्पादन की लागत में वृद्धि के कारण, वस्तुओं या सेवाओं की अंतिम कीमतें बढ़ जाती हैं, जिससे मुद्रास्फीति की दर बढ़ जाती है। 

रैपिंग अप

वेल, इस अध्याय के लिए बस इतना ही। हमने उन सभी प्रकार के व्यवस्थित जोखिमों को कवर करने में कामयाबी हासिल की है, जिनका आपको अपनी निवेश यात्रा के दौरान सामना करना पड़ सकता है। अगले अध्याय में, हम पूरी तरह से अनियंत्रित जोखिमों पर ध्यान केंद्रित करने जा रहे हैं। बने रहें!

एक त्वरित पुनर्कथन

• व्यवस्थित जोखिम एक बाजार-व्यापी जोखिम है जो सभी उद्योगों को सामूहिक रूप से प्रभावित करता है। व्यवस्थित जोखिम के कम से कम 10 विभिन्न उपश्रेणियाँ हैं। 
• हम उन्हें मोटे तौर पर ब्याज दर जोखिम, बाजार जोखिम और मुद्रास्फीति जोखिम के रूप में वर्गीकृत कर सकते हैं।
• ब्याज दर में परिवर्तन के कारण किसी परिसंपत्ति के अपने मूल्य को खोने के जोखिम को ब्याज दर जोखिम के रूप में जाना जाता है।
• ब्याज दर जोखिम दो अलग-अलग प्रकार के होते हैं - मूल्य जोखिम और पुनर्निवेश जोखिम। 
• बाजार जोखिम अनिवार्य रूप से एक परिसंपत्ति का जोखिम है जो इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण अपना मूल्य खो देता है। 
• छह अलग-अलग प्रकार के बाजार जोखिम हैं, अर्थात् पूर्ण जोखिम, सापेक्ष जोखिम, दिशात्मक जोखिम, गैर-दिशात्मक जोखिम, आधार जोखिम और अस्थिरता जोखिम।
• मुद्रास्फीति जोखिम को आपके निवेश के बढ़ते मुद्रास्फीति के प्रभावों के कारण समय के साथ अपना मूल्य खोने के जोखिम के रूप में अभिव्यक्त किया जा सकता है। 
• दो प्राथमिक तरीके हैं जिनसे मुद्रास्फीति का जोखिम होता है: मांग और लागत।