म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं?

पिछले अध्याय में, आपको म्यूचुअल फंड की बुनियादी बातों से परिचित कराया गया था। अब आपको जानना चाहिए कि म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं| यह समझने के लिए सबसे महत्वपूर्ण है कि क्या आप म्यूचुअल फंड में निवेश करना चाहते हैं। तो बिना किसी देरी किए जो लोग म्यूचुअल फंड में निवेश करना चाहते हैं, उनके लिए इस अध्याय की शुरुआत करते हैं और जानते हैं कि ये निवेश साधन कैसे काम करते हैं|  

म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं?

सरल शब्दों में, म्यूचुअल फंड विभिन्न एसेट वर्गों में निवेश करने के लिए सामूहिक कोष का उपयोग करते हैं। ये एसेट्स स्टॉक, बॉन्ड, अन्य सरकारी प्रतिभूतियां, मुद्रा बाज़ार के साधन, सोना, रियल एस्टेट और बहुत कुछ हो सकते हैं। फंड की पेशकश के समय ही रणनीति और निवेश का उद्देश्य निर्धारित किया जाता है। इसलिए, आप इसमें निवेश करने से पहले एक सूचित निर्णय ले सकते हैं कि म्यूचुअल फंड आपके लिए सही है या नहीं।

म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं, इस चक्र में 4 अलग-अलग phases शामिल हैं। यहां उनका विवरण दिया गया है।

Phase 1: नया फंड ऑफर (NFO)

शेयरों में IPO की तरह, यहां आप म्यूचुअल फंड में निवेश कर सकते हैं जो बाज़ार में नया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक नया फंड ऑफर पहली बार बाज़ार में एक नई म्यूचुअल फंड योजना के लिए पेश किया जाता है। NFO सीमित अवधि के लिए खुलते हैं, और वे आम तौर पर मौजूदा फंडों की तुलना में अधिक किफायती होते हैं जो कुछ समय से कारोबार कर रहे हैं, क्योंकि वे बाज़ार में नए हैं और उनका कोई सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है। NFO के समय फंड की रणनीति का खुलासा किया जाता है, और आप इस जानकारी का उपयोग यह तय करने के लिए कर सकते हैं कि म्यूचुअल फंड आपके पोर्टफोलियो से मेल खाता है या नहीं। साथ ही, यदि आप न्यू फंड ऑफर के समय किसी स्कीम में निवेश करने से चूक जाते हैं, तो आप बाद में सेकेंडरी मार्केट के माध्यम से ऐसा कर सकते हैं।

Phase 2: निवेशकों के पैसे को एकत्रित करना 

फंड की रणनीति और निवेश के उद्देश्य के आधार पर, कई निवेशक न्यू फंड ऑफर की सदस्यता ले सकते हैं। इसमें छोटे और बड़े निवेशक शामिल हो सकते हैं। और इन सभी इच्छुक निवेशकों से एकत्रित धन को निवेश के लिए एक सामूहिक कोष बनाने के लिए एक साथ जमा किया जाता है। संचालन का यह तरीका छोटे निवेशकों के लिए प्रीमियम पोर्टफोलियो में निवेश करना संभव बनाता है, अन्यथा उनके पास व्यक्तिगत रूप से निवेश करने की क्षमता नहीं होती है।

Phase 3: विभिन्न संपत्तियों में निवेश

एक बार इच्छुक निवेशकों का पैसा एक साथ जमा हो जाने के बाद, इन सामूहिक फंडों को विभिन्न एसेट्स में निवेश किया जाता है। म्यूचुअल फंड की रणनीति के आधार पर फंड मैनेजर तय करता है कि किस एसेट में एकत्रित पैसे का निवेश करना है।  इसके अलावा, म्यूचुअल फंड को विभिन्न इकाइयों में विभाजित किया जाता है, और प्रत्येक निवेशक को म्यूचुअल फंड में निवेश की गई राशि के आधार पर एक निश्चित संख्या में इकाइयां सौंपी जाती हैं।

निवेश किसमें करना है, यह तय करने के लिए बहुत विश्लेषण और शोध की आवश्यकता है। फंड मैनेजर उन कंपनियों, उद्योगों और सामान्य आर्थिक क्षेत्रों का गहन अध्ययन करते हैं जिनमें वे पैसा लगाने की योजना बनाते हैं। एक बार शुरुआती निवेश हो जाने के बाद, फंड मैनेजर आमतौर पर एसेट्स को ट्रैक करते हैं और उनके प्रदर्शन की निगरानी करते हैं। यदि किसी भी एसेट का प्रदर्शन कम पाया जाता है, तो फंड मैनेजर उन्हें अन्य एसेट्स के साथ बदल सकते हैं जो म्यूचुअल फंड के उद्देश्य और उम्मीद के मुताबिक प्रदर्शन कर सकते हैं।

Phase 4: म्यूचुअल फंड रिटर्न

यदि म्यूचुअल फंड में निवेश करने वाली संपत्ति का मूल्य बढ़ता है, तो निवेश पर रिटर्न सकारात्मक माना जाता है। इन लाभों को या तो निवेशकों को तुरंत वितरित किया जा सकता है, जैसा कि लाभांश फंड के मामले में होता है, या उन्हें म्यूचुअल फंड में पुनर्निवेश किया जा सकता है, जैसा कि ग्रोथ फंड के मामले में होता है। इसके विपरीत, कोई भी नुकसान भी निवेशकों द्वारा उठाया जाता है।

म्यूचुअल फंड का नेट एसेट वैल्यू

नेट एसेट वैल्यू (NAV) एक महत्वपूर्ण अवधारणा है जो आपको अपने म्यूचुअल फंड से आसानी से रिटर्न की गणना करने में मदद कर सकती है। सरल शब्दों में, म्यूचुअल फंड की नेट एसेट वैल्यू उस योजना में रखे गए सभी एसेट्स की टोटल मार्किट वैल्यू है, जो उसमें किसी भी liability (देनदारियों) के लिए समायोजित किया गया है। फिर प्रत्येक म्यूचुअल फंड यूनिट के एनएवी की गणना म्यूचुअल फंड के एनएवी को यूनिट्स की कुल संख्या से विभाजित की जाती है।

इसे समझने में आपकी सहायता के लिए यहां एक उदाहरण दिया गया है। आइए म्यूचुअल फंड से संबंधित निम्नलिखित डेटा देखते हैं।

अब, मान लें कि आप इस म्यूचुअल फंड में 50,000 रुपये का निवेश करते हैं। उस स्थिति में, आप 10 रुपये के NV पर 5,000 यूनिट प्राप्त करेंगे।

समय के साथ, मान लीजिए कि फंड का कुल एसेट 15 लाख रुपये तक बढ़ जाता है और कुल liabilities (देनदारियों) में कोई बदलाव नहीं होता| उस स्थिति में, फंड का NV 12,50,000 रुपये हो जाएगा और NV प्रति यूनिट रु.12.5 हो जाएगी| 

अब, चूंकि आपके पास 5,000 इकाइयां हैं, आपका निवेश मूल्य बढ़कर रु. 62,500 हो जाएगा| 

इस स्थिति में आपका कुल रिटर्न रु. 12,500 (62,500 रुपये - 50,000 रुपये) होगा।

म्यूचुअल फंड में निवेश करने से आपको क्या लाभ होता है?

ऐसे कई तरीके हैं जिनसे आप म्यूचुअल फंड निवेश से लाभ प्राप्त कर सकते हैं। अब जब आप जान चुके हैं कि म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं, तो आइए देखें कि वे आपको क्या लाभ देते हैं। आमतौर पर, आप अपने म्यूचुअल फंड निवेश से तीन अलग-अलग तरीकों से लाभ प्राप्त कर सकते हैं।

लाभांश (Dividends)

योजना में लाभ का पुनर्निवेश करने के बजाय म्यूचुअल फंड निवेशक अपने फंड से लाभ को लाभांश के रूप में प्राप्त करने का विकल्प चुन सकते हैं| यह उन लोगों के लिए उपयोगी है जो कुछ माध्यमिक आय प्राप्त करना चाहते हैं।

पूंजीगत लाभ (Capital gains)

म्यूचुअल फंड स्कीम से लाभ पाने का यह सबसे आम तरीका है।  पूंजीगत लाभ तब होता है जब फंड में सिक्योरिटीज़ की कीमत बढ़ जाती है। संक्षेप में, जिन एसेट्स में आपने निवेश किया है, उनकी वैल्यू बढ़ जाती है, जिससे पूंजी वृद्धि होती है।  फिर फंड मैनेजर लाभ के लिए यूनिट्स को बेचता है और उन्हें आप तक पहुंचाता है।

फंड वैल्यू में वृद्धि

कुछ मामलों में हो सकता है कि सिक्योरिटीज़ की कीमत बढ़ गई हो लेकिन फंड अभी तक बेचा न गया हो। हालांकि, अगर फंड ओपन-एंडेड है, तो आप अपनी होल्डिंग्स को लिक्विडेट कर सकते हैं और फंड वैल्यू में वृद्धि होने के कारण रिटर्न ले सकते हैं।

समापन

अब आपको बेहतर अंदाज़ा हो गया होगा कि म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं। दिलचस्प बात यह है कि म्यूचुअल फंड का वर्किंग मैकेनिज़्म ऐसे लोगों के लिए बहुत उपयोगी हो सकता है जो निवेश की शुरुआत कर रहे हैं या फिर ऐसे व्यापारी और निवेशक जिन्हें बाज़ार में बहुत ज़्यादा अनुभव नहीं हैं। वास्तव में, म्यूचुअल फंड आपको कुछ अंतर्निहित निवेश बायस को भी दूर करने में मदद कर सकते हैं। जानना चाहते हैं कैसे? तो अगले अध्याय पर एक नज़र डालें।

ए क्विक रीकैप

• एक नए फंड ऑफर के ज़रिये पहली बार बाज़ार में एक नई म्यूचुअल फंड योजना पेश की जाती है। NFO सीमित अवधि के लिए खुलते हैं, और वे आम तौर पर मौजूदा फंडों की तुलना में अधिक किफायती होते हैं।
• फंड की रणनीति और निवेश के उद्देश्य के आधार पर, कई निवेशक न्यू फंड ऑफर की सदस्यता ले सकते हैं।
• इन सभी इच्छुक निवेशकों का धन एकत्रित किया जाता है जिससे निवेश के लिए एक सामूहिक कोष बनाया जाता है।
• एक बार इच्छुक निवेशकों का पैसा एक साथ जमा हो जाने के बाद, इन सामूहिक फंडों को विभिन्न एसेट्स में निवेश किया जाता है। म्यूचुअल फंड की रणनीति के आधार पर फंड मैनेजर तय करता है कि किस संपत्ति में पैसा निवेश करना है।
• यदि म्यूचुअल फंड में निवेश करने वाली संपत्ति का मूल्य बढ़ता है, तो निवेश पर रिटर्न सकारात्मक माना जाता है।